Дослідницька команда Morgan Stanley з азійських напівпровідників нещодавно випустила гучний аналітичний звіт, і думка аналітика Charlie Chan дуже пряма: розширення виробничих потужностей Google TPU вже не "план", а "факт, що відбувся".

Ось дані — у 2027 році очікується, що обсяг поставок TPU сягне 5 мільйонів штук, а у 2028 році додасться ще до 7 мільйонів. За ці два роки разом — 12 мільйонів штук, що значно перевищує сукупний обсяг за останні чотири роки — 7,9 мільйонів штук. З такою агресивною потужністю ринку вже відчувається інший підхід: Google, ймовірно, планує перетворити TPU з "інструмента для власного використання" на "товар для зовнішнього продажу".

Якщо це справді станеться, який фінансовий потенціал? Morgan Stanley підрахував: якщо щороку продавати 500 тисяч TPU, у 2027 році це принесе Google 13 мільярдів доларів доходу, а прибуток на акцію виросте на 0,4 долара. Що це означає? Google перетвориться з "покупця" AI-чіпів на "продавця", безпосередньо заходячи на ринок, щоб відвоювати частку.

Багато хто скаже, що окремий TPU поступається за продуктивністю топовим GPU. Це так, але у Google інша стратегія — надмасштабні кластери плюс перевага за співвідношенням ціна/якість, ціль — підірвати цінову гегемонію NVIDIA. Справжня боротьба — не у піковій обчислювальній потужності, а в екосистемі та бізнес-моделі. NVIDIA прив’язала розробників до CUDA, а Google розвиває свою екосистему, поєднуючи TPU з Gemini. За універсальністю та зрілістю екосистеми NVIDIA справді попереду, але якщо топ-клієнти почнуть тестувати TPU, ці "тріщини" ринок капіталу моментально роздує.

До речі, декілька технічних деталей щодо релевантних акцій на А-шарі:

**Сайвей Електронікс** — фабрика з виробництва MEMS-чіпів, технологічна перевага полягає у виробництві 8-дюймових MEMS-пластин. Глибоке травлення кремнію для формування мікродзеркал, атомно-шарове осадження для контролю напруги плівки, з’єднання на рівні пластини для вакуумного пакування(щоб запобігти впливу повітряного демпфування на швидкість відгуку та довговічність мікродзеркал). Висока рентабельність — прямий результат технологічного бар’єру.

**Деколі** — використовує оптичні хвилеводи замість MEMS, основа може бути PLC або кремнієва фотоніка. Прорізання хвилеводів на чіпі, зміна показника заломлення для перемикання оптичних шляхів через термооптичний/електрооптичний ефекти. Жодних механічних частин, швидкість перемикання(мікросекунди чи навіть наносекунди)та надійність значно перевищують MEMS, але виклики — у рівні інтеграції, втраті сигналу і контролі перехресних перешкод.