Сьогодні індекс Доу-Джонса знову впав, закрившись приблизно на -0,35%, знизившись більш ніж на 130 пунктів. Декілька важливих акцій, таких як 3M, Home Depot, Procter & Gamble, сьогодні показали себе не дуже добре під час сесії, тягнучи індекс вниз.

Якщо говорити про причини, то найочевидніша — це те, що дохідність держоблігацій США останнім часом постійно зростає. Коли дохідність облігацій зростає, гроші не так охоче йдуть на фондовий ринок — адже облігації менш ризиковані, а дохідність непогана, хто захоче ризикувати й купувати переоцінені акції? Особливо це стосується споживчих та індустріальних акцій, які особливо чутливі до ставок, цього разу вони постраждали досить сильно. Капітал починає виходити з ризикових активів і йде в облігації та готівку, і цей потік досить помітний.

Крім того, ринок не зовсім впевнений щодо політики ФРС. Усі гадають, що ж зробить Федрезерв далі — продовжить підвищувати ставки чи залишить їх на високому рівні. Як тільки з’являється така невизначеність, зростає попит на безпечні активи, долар і держоблігації США стають тимчасовим притулком для короткострокового капіталу. Дехто зазначає, що якщо дохідність держоблігацій і далі зростатиме, або якщо дані про інфляцію будуть невтішні, фондовий ринок може ще деякий час коригуватися, а індекс Доу-Джонса у короткостроковій перспективі, ймовірно, буде коливатися в цьому діапазоні.

Для звичайних інвесторів зараз, можливо, настав час ще раз переглянути свою позицію — чи не знизити рівень левериджу? Чи не скоригувати портфель, звернути увагу на акції вартості або захисні сектори? Це все варто розглянути.

Звісно, є й інша думка: дехто вважає, що ця корекція — лише тимчасова пауза. Якщо ФРС найближчим часом пом’якшить риторику, дасть "голубині" сигнали й очікування щодо ставок стануть більш м’якими, то як тільки ліквідність у борговому та фондовому ринках покращиться, оцінки блакитних фішок можуть швидко виправитися, а відновлення Доу-Джонса цілком можливе.

Загалом, зараз ситуація на ринку облігацій та з монетарною політикою досить невизначена, і це падіння Доу-Джонса знову нагадує: макроекономічне середовище змінюється швидко, тож варто діяти обережно.