Коли всі стежать за вікном зниження ставок ФРС, у Японії раптовий землетрус магнітудою 7,6 повністю порушив ритм. Цей поштовх не лише похитнув фундамент Токіо, а й розкидав шахівницю світових центробанків на всі боки.

Ймовірність зниження ставки у 87,4%, яку дає ринок, здається вже вирішеною справою. Але проблема в тому, що навіть якщо цього разу ставку знизять, це не обов’язково добра новина.

Поточна економічна ситуація надзвичайно дивна: з одного боку, слабшають показники зайнятості, з іншого — інфляція ніяк не знижується. Стагфляція вже не просто історичний термін із підручників. Якщо у ФРС виникне небачений розкол думок, або Пауелл під час зниження ставки дасть жорсткий сигнал — «битва з інфляцією ще не завершена», «майбутні дії залежать від даних» — очікування ринку щодо тривалого пом’якшення у наступному році миттєво зруйнуються.

Це і є так зване «ястребине зниження ставки»: зовні дають солодощі, а насправді кажуть не сподіватися на більше. Коли всі ставлять на м’яку позицію, навіть одне жорстке висловлювання може спричинити ланцюгову реакцію.

Ще важливіше — вплив японського землетрусу значно перевищує очікування. Долар/єна одразу прорвав позначку 155,97, а історичне підвищення ставки Банку Японії, заплановане на наступний тиждень, швидше за все буде відкладено — для відновлення після катастрофи потрібні величезні кошти, і вихід з останньої у світі політики негативних ставок змушено поставлено на паузу.

Не лише Японія — Австралія, Бразилія, Швейцарія та ряд інших центробанків цього тижня також зайняли вичікувальну позицію. Хвиля обережності в політиці поширюється з Токіо до Вашингтона.

Для криптоіндустрії, якщо ФРС у короткостроковій перспективі дасть надмірно жорсткий сигнал, рівні $90 000 для біткоїна і $3 800 для ефіру стануть епіцентром битви биків і ведмедів. Але різке падіння часто означає можливість — очікування ліквідності лише відкладається, а не зникає.

У середньостроковій перспективі глобальний тренд на пом’якшення не змінився: коли ринок переварить турбулентність, логіка ліквідності знову стане домінуючою. Справді варто слідкувати за потоками коштів китів та ETF — саме контр-трендове накопичення у паніці є найсильнішим бичачим сигналом.

Щодо дій: власникам споту — пристебнути ремені безпеки і не лякатися короткострокових коливань; трейдерам — зменшити плече і спостерігати, доки не проясниться напрямок; для тих, хто робить DCA — готувати кошти: різке падіння — це найкращий момент для розподіленого входу.