Останні дії біткоїн-ETF від BlackRock заслуговують на увагу — протягом п’яти тижнів поспіль спостерігався чистий відтік коштів, а сукупний обсяг перевищив 2,7 мільярда доларів. Це чимала цифра, але логіка, що стоїть за нею, цікавіша за самі поверхневі числа.

За даними Glassnode, приплив нового капіталу, який підтримує ціну біткоїна, зменшується. Багато хто, побачивши цю новину, першою реакцією думає: «Інститути виходять, може, варто панікувати?» Але якщо подивитися з іншого боку, правила гри для інституцій та приватних інвесторів взагалі різні.

Великі інституції мають квартальні KPI, тиск управління ліквідністю, обмеження комплаєнсу. Вони ребалансують портфель, як авіаносець — повільно, помітно, але це не означає, що вони не вірять у весь сектор. Дані говорять самі за себе: обсяг під управлінням IBIT досі понад 71 мільярд доларів. Це не «втеча», це радше «тимчасове спостереження».

Яка найбільша перевага приватного інвестора? Гнучкість. Немає звітів для написання, немає комітетів для затвердження рішень — можна швидко змінювати позицію, коли з’являється можливість. Коли ринкові емоції охолоджуються, це якраз гарна нагода для спокійного перегляду: чи досить низька у вас собівартість портфеля? Чи правильно ви його збалансували?

Що робити зараз? Ось кілька ідей для роздумів:

**Не ведіться на короткострокові коливання.** Відтік інституційного капіталу часто є квартальним ребалансуванням, не варто це переоцінювати.

**Розгляньте поетапний вхід.** Якщо ви вірите у довгострокову цінність, поступові покупки на корекціях надійніші за «доганяння» ціни. Бичачий ринок часто зароджується на тлі песимізму, і відступ інституцій може бути вікном можливостей для приватних інвесторів.

**Повертайтеся до фундаментальних показників.** Логіка циклів халвінгу біткоїна лишається чинною, тренд на легалізацію ETF не змінився, довгострокова історія не змінилася. Короткостроковий шум можна ігнорувати — головне, вміти тримати основний актив.

Ринок завжди розгойдується між страхом і жадібністю. Коли капітал вагається через короткострокову невизначеність, можливо, це якраз і є випробування терпіння й розсудливості. Зберігайте незалежність думки й не дозволяйте емоціям керувати рішеннями.