Останнім часом замислююсь, чи знизить ФРС ставку до кінця року. Якщо чесно, щоб відповісти на це питання, спочатку треба зрозуміти, що для Fed є пріоритетом.

Їхній подвійний мандат відомий усім — стабільність цін і підтримка зайнятості. Нинішня ситуація дуже делікатна: з одного боку потрібно стежити за інфляцією, з іншого — не допустити краху ринку праці.

Почнемо з інфляції. Основний показник, на який Fed звертає увагу, — це базовий PCE. Якщо цей індекс впевнено рухається до 2%, тоді зниження ставки можливе. Але якщо інфляція раптово зросте або закріпиться вище 2,5%, про зниження можна забути.

Тепер щодо ринку праці. Звіт по non-farm payrolls, рівень безробіття, динаміка зарплат — усе це важливо. Якщо безробіття раптово зросте або зарплати ростуть занадто повільно, це сигналізує про можливі проблеми в економіці, і тоді зниження ставки виглядає логічно. Але якщо ринок праці все ще перегрітий, зниження ставки може знову розігнати інфляцію.

Дані по ВВП і споживчим витратам також мають велике значення. Якщо економічне зростання сповільнюється, Fed схиляється до стимулюючої політики; якщо ж економіка продовжує стабільно зростати, утримання статус-кво може бути безпечнішим вибором.

Для крипторинку ці макродані напряму впливають на рух капіталу. Зниження ставки зазвичай сприятливе для ризикових активів, але тільки якщо економіка не входить у рецесію. Тому в найближчі місяці кожен новий макродзвіт вартий особливої уваги.