ФРС змінює керівника? Ринок на цей сценарій не ведеться.

9 грудня в аналітичній колонці Reuters Finance зазначено: хоча навколо кандидатури головного економічного радника Трампа Кевіна Хассета як можливого наступника Пауелла (чий термін повноважень закінчується лише у травні наступного року) точаться гарячі обговорення, трейдери своїми грошима дають чіткий сигнал: не варто надто фантазувати.

Ціни на ринку процентних ф'ючерсів говорять самі за себе — до кінця наступного року очікування щодо зниження ставки максимум на 75 базисних пунктів, тобто три рази по 25 базисних пунктів. Ще цікавіше — із цих трьох знижень дві можуть відбутися ще до завершення каденції Пауелла, і новому голові ФРС Гассету у другій половині 2026 року, ймовірно, залишиться лише одна така можливість.

Чому трейдери такі "спокійні"? Підрахувати нескладно: коли новий голова приступить до роботи, очікувана інфляція, ймовірно, все ще триматиметься близько 3%, а реальна процентна ставка буде майже нульовою. Що це означає? Грошово-кредитна політика вже досить м’яка, і немає сенсу натискати на педаль газу ще сильніше. Натяки Трампа на "масштабне вливання ліквідності" ринок взагалі не сприймає серйозно.

Тож у питаннях політичних очікувань слід не лише слухати слова, а й дивитися на дії та уважно аналізувати дані, аби не піддатися спокусі красивих оповідей.