Вночі натрапив на одне інтерв’ю, яке миттєво освіжило розум тим, хто щодня стежить за “графіком прогнозу ставок” ФРС США.

Голова Національної економічної ради Білого дому Кевін Гассетт сказав дуже прямо: якщо зараз ФРС зафіксує план ставок на півроку вперед — це буде “безвідповідально”. На його думку, завдання голови ФРС — лише три: дивитися на дані, коригувати політику, давати пояснення. Простими словами, не чекайте спойлерів, крок за кроком — ось правильний шлях.

Чому ці слова такі влучні? Бо Гассетт — не просто якийсь чиновник. Ринок вважає його головним кандидатом на заміну Пауелла на посаді голови ФРС. Тож усе, що він зараз говорить, фактично задає тон майбутній політиці.

Ринок відреагував миттєво. Деякі аналітики прямо зазначили, що ця позиція “орієнтації на дані” жорсткіша, ніж очікувалося, і трейдери одразу знизили очікування щодо масштабів зниження ставок наступного року. Бачите, який це вплив.

Звісно, є ще один претендент — Кевін Варш, який теж у списку спостереження: він раніше вже працював у ФРС, має більше практичного досвіду. В певному сенсі ця боротьба — змагання “політичної чутливості” й “технократичного підходу”.

Для нас, хто слідкує за ринком, заява Гассетта — важливе нагадування. Інфляційні дані ще коливаються, економічні перспективи неясні, робити ставку зараз на якусь фіксовану траєкторію зниження ставок — ризиковано.

Кожен наступний хід ФРС, ймовірно, справді, як він і каже, доведеться перевіряти щомісяця, діяти обережно. Замість того, щоб вгадувати, де буде фініш, краще чесно стежити за кожним новим макроданим. Зрештою, саме дані — головна змінна на цьому ринку.