Усі чекають на четвер, коли ФРС США знизить ставку, і всі чудово розуміють, що зниження ставки на 25 базисних пунктів майже не викликає сумнівів. Натомість основна інтрига — це те, що скаже #美联储重启降息步伐 після зниження ставки!

Він натякне, що «після цього разу зупиниться», чи залишить ринку надію на подальші зниження? Кожне його слово буде детально аналізуватись ринком.

Після зниження ставки на 25 базисних пунктів у жовтні Пауелл попередив, що слід остерігатися відновлення інфляції, і наголосив, що зниження у грудні «далеко не гарантоване» — адже з березня 2021 року інфляція постійно перевищує цільовий показник ФРС у 2%. Останні слабкі дані ринку праці та індекс PCE, який свідчить про уповільнення інфляції, постійно зміцнюють очікування щодо зниження ставки. А кількість первинних заявок на допомогу з безробіття в США, оприлюднена минулого тижня, досягла мінімуму за понад три роки. Це, з одного боку, зняло побоювання щодо різкого погіршення ринку праці, але через розбіжність даних ще більше ускладнило оцінку політики ФРС.

Багато зовнішніх чинників додатково ускладнюють ухвалення рішень: занепокоєння фінансами через масштабне зниження податків і державні витрати, невизначеність щодо тарифів, питання незалежності ФРС, а також 43-денний шатдаун уряду, що заблокував публікацію ключових економічних даних і посилив невизначеність щодо майбутньої політики.

В таких умовах ринок повністю реагуватиме на інформаційний фон. Якщо Пауелл висловиться «голубино» (натякне на нові зниження), ризикові активи можуть продовжити своє зростання.

Найбільший страх — це «чорний лебідь»: якщо раптом ставку не знизять, аналізувати вже не буде сенсу — просто пристебніть паски безпеки.

До зниження ставки залишилось два дні. Ці два дні треба добре відпрацювати, щоб зіграти на великому русі в день рішення щодо ставки. Виграєш — святкуєш у клубі, програєш — теж особливо не втратиш.