8 грудня на ранкових торгах ринок дорогоцінних металів стрімко зріс. Спот-золото прорвалося вище 4200 доларів/унція, срібло впевнено тримається над 58 доларами — цей рух прийшов раптово й потужно.

За цим стоять три рушійні сили, які діють одночасно.

Почнемо з ФРС США. 11 грудня наближається рішення щодо ставки, і зараз ринок оцінює ймовірність зниження на 25 базисних пунктів понад 86%. Якщо зниження ставки відбудеться, привабливість золота як активу без доходу миттєво зросте, вартість володіння знизиться, і капітал природно перетече сюди. Ще важливіше, це може стати орієнтиром для глобального циклу пом’якшення у 2026 році.

Далі подивимося на дії центральних банків різних країн. Народний банк Китаю вже 13 місяців поспіль нарощує запаси золота, у листопаді додано ще 0,93 тонни, і загальний обсяг досяг 2305 тонн. Центральні банки світу у третьому кварталі закупили 220 тонн золота — це новий рекорд. Тренд на "дедоларизацію" стає все очевиднішим, і статус золота як резервного активу зростає.

Срібло ще цікавіше. Фотовольтаїка споживає 55% попиту, використання срібла в одному електромобілі в 7 разів більше, ніж у традиційних авто з ДВЗ, а сервери для AI збільшили споживання срібла ще на 30%. Вибухове зростання промислового попиту, дефіцит між попитом і пропозицією тільки поглиблюється — ціни природно ростуть.

Три логіки разом резонують, і цей бик на ринку дорогоцінних металів ще не вичерпався. Далі все залежить від того, чи знизить ФРС ставку вчасно — це ключовий момент.