Останні регуляторні дії щодо стейблкоїнів у материковому Китаї, Гонконзі та на Тайвані перевернули весь ринок догори дригом. Багато хто, побачивши новини, спочатку впадає в паніку, але якщо спокійно розібрати ці політики, стає зрозуміло, що історія не така однозначна.

**Логіка материкового Китаю дуже чітка**: 13 відомств спільно видали документ, який прямо визначає діяльність, пов’язану зі стейблкоїнами, як незаконну фінансову діяльність. Емісія, торгівля, платежі — вся ланцюжок галузі перебуває під суворим контролем. За перші 10 місяців цього року було розкрито 342 відповідні справи, зупинено рух коштів на 4,6 млрд юанів. Що за цим стоїть? Обсяг транскордонних платежів у цифровому юані цього року вже перевищив 10 трлн, влада очищає майданчик для власної системи, а сірі зони мусять бути закриті.

**Гонконг діє цікавіше**: не виганяє USDT з ринку, а встановлює поріг входу. Нові правила вимагають від платформи внести 25 млн гонконгських доларів гарантійного внеску і підтримувати 100% високоліквідний резерв, увесь процес – повністю ідентифікований та відстежуваний. Роздрібні інвестори справді не матимуть доступу, але професійні гравці залишаються. Простими словами — це відбір гравців, а не заборона гри.

**Реакція ринку ще цікавіша**: ціна USDT дійсно коливалася, але ETH раптово різко злетіла, а структура позицій BTC навіть покращилася. Капітал не втік з ринку, а навпаки — шалено перелився зі стейблкоїнів у основні криптоактиви. Це зовсім не схоже на панічну втечу, це радше сигнал ребалансування портфеля.

Є раціональний висновок: посилення регулювання ніколи не є справжнім негативом, на відміну від паніки. Політика витісняє сірий капітал, що якраз і є передвісником заходу основних гравців. Кожен масштабний етап легалізації супроводжується реструктуризацією ринку — слабкі активи йдуть, якісні отримують переоцінку.

Біткоїн не зникне через політику, він стає тільки міцнішим після кожної такої «чистки». Питання не в тому, чи охолоне ринок, а чи зможеш ти зрозуміти суть цієї хвилі перерозподілу капіталу.

Чи зможе BTC пробити позначку у 100 тисяч доларів? Ринок уже голосує за це реальними грошима. На цьому етапі вичікування може виявитися дорожчим, ніж купівля на падінні.