#美联储货币政策走向 Озираючись назад, не можу не відчути безліч емоцій. Зміна кандидатів на посаду голови ФРС завжди тривожить ринки. Цього разу все частіше згадується Хассетт, і це нагадує мені ситуацію у 2017 році, коли на посаду прийшов Пауелл. Тоді також панували оптимістичні настрої, вважали, що він продовжить політику Єллен. Однак усе склалося інакше: під час його каденції були і підвищення ставок, і скорочення балансу, і зниження ставок, і кількісне пом’якшення — різкі зміни політики.

Тепер Трамп знову шукає прихильників зниження ставок, і Хассетт, здається, йому підходить. Але історія вчить нас, що голові ФРС часто важко повністю діяти згідно з бажаннями президента. Пам’ятаю, після кризи 08-го Бернанке значно розширив грошову масу, але Обама залишився ним незадоволений; навіть під час каденції Грінспена були тертя з адміністрацією Клінтона.

Незалежність монетарної політики — це обоюдогострий меч. Надмірна політизація може дати короткостроковий поштовх, але зашкодити довгостроковій стабільності. Хто б не обійняв цю посаду, ми повинні залишатися обережними. Адже кожен крок ФРС може викликати ланцюгову реакцію на світових фінансових ринках. У цей час невизначеності нам потрібно залишатися пильними та бути готовими до будь-яких сценаріїв.