Боротьба за нового голову ФРС: ключовими факторами стають прихильність до зниження ставок та позиція щодо криптовалют

Автор: Wenser, Odaily 星球日报

Оригінальна назва: Зворотний відлік до “зміни керівництва” у ФРС: розкрито 5 головних кандидатів, хто стане переможцем?

2025 рік добігає кінця, а це означає, що час відставки нинішнього голови ФРС Джерома Пауелла наближається, і ринок продовжує гадати, хто стане новим головою Федеральної резервної системи.

За словами міністра фінансів США Скотта Бессента, наразі список кандидатів скорочено до 5 осіб. Серед них є представник “трампівської фракції” Кевін Хассетт, а також яструб Кевін Варш. Фінальний переможець серед цих 5 кандидатів у найближчі роки очолить ФРС — “серце економіки та фінансів США”.

Хоча зараз на Polymarket у категорії “Кого Трамп призначить головою ФРС” Хассетт впевнено лідирує з ймовірністю 74%, враховуючи непередбачуваність самого Трампа, до оголошення результату інтрига зберігається. Odaily 星球日报 у цьому матеріалі коротко представить 5 основних кандидатів на посаду голови ФРС для ознайомлення читачів.

Вибори нового голови ФРС: з 11 до 5 кандидатів, з 5 — лише 1 переможець

У серпні цього року, коли адміністрація Трампа оцінювала кандидатури на посаду голови ФРС, список містив 11 імен.

Тоді міністр фінансів Скотт Бессент повідомив, що відбір розпочнеться у вересні, і всі кандидати — “надзвичайно сильні”. Серед них головний ринковий стратег Jefferies Девід Зервос, головний інвестиційний директор з глобального фіксованого доходу BlackRock Рік Рідер, а також представники ФРС Крістофер Воллер і Мішель Боуман — всі вони відкриті до криптовалют.

До кінця жовтня список скоротився до 5 осіб, і з чотирьох “крипто-френдлі” кандидатів, згаданих вище, троє — Рік Рідер з BlackRock, а також Крістофер Воллер і Мішель Боуман з ФРС — залишилися у шорт-листі. Це свідчить, що команда Трампа продовжує дотримуватися “крипто-дружніх” стандартів при відборі кандидатів у голови ФРС. Щодо колишнього члена ради ФРС Кевіна Варша, то він привертає увагу своєю яструбиною позицією, можливо, лише для формального балансу.

1 грудня Трамп гучно заявив: “Я знаю, кого хочу призначити головою ФРС, скоро оголошу.” За словами міністра фінансів Скотта Бессента, до Різдва Трамп визначиться з вибором. Нижче наведено коротку інформацію про 5 основних кандидатів, зібрану Odaily 星球日报.

“Головний фаворит”: Кевін Хассетт, директор Національної економічної ради, трампівець, крипто-дружність: висока

Наприкінці листопада, за словами інформованих джерел, у процесі відбору нового голови ФРС Кевін Хассетт, директор Національної економічної ради, став головним фаворитом у колі радників Білого дому та союзників Трампа.

Причина проста: якщо Хассетта номінують, він стане “голубом” Трампа в незалежній ФРС, просуваючи політику зниження ставок, чого Трамп так і не домігся від чинного голови Пауелла.

Призначення голови ФРС — один з найважливіших владних інструментів президента щодо монетарної політики. У першу каденцію Трамп призначив Пауелла, але згодом шкодував про це, коли той не знизив ставки у бажаному режимі.

У сфері економічної політики Хассетт — відданий прихильник Трампа та відвертий прихильник зниження ставок. Раніше він заявляв, що “негайно знизить ставки”, якщо очолить ФРС, оскільки “дані це підтверджують”. Також він наголосив, що було б розумно залучити кращих у світі експертів з прогнозування для побудови нелінійних моделей часу: “Я вірю, що лідер з такою свідомістю допоможе ФРС краще розвиватися.”

Крім того, він прихильно ставиться до крипторинку, вважає біткоїн інструментом для хеджування від інфляції, може сприяти пом’якшенню регулювання крипторинку. За даними Bloomberg за червень цього року, як радник криптобіржі Coinbase, Хассетт володіє акціями Coinbase на суму від 1 до 5 мільйонів доларів.

“Яструб”: Кевін Варш, колишній член ради ФРС, крипто-дружність: низька

Кевін Варш, який був членом ради ФРС у 2006-2011 роках, має досвід роботи під час фінансової кризи 2008 року. Також він працював дослідником в Інституті Гувера, його політична позиція — яструбина: за жорстку монетарну політику, скорочення балансу ФРС та пріоритет боротьби з інфляцією. Тому, хоча він ключова фігура економічного кола Республіканської партії, його погляди з політикою Трампа мало перетинаються.

Щодо криптовалют — його позиція неоднозначна.

На початку 2021 року в інтерв’ю CNBC він заявив: “В умовах ослаблення долара біткоїн має сенс як частина портфеля.” У 2022 році він інвестував у Bitwise — один з головних BTC/ETH ETF-менеджерів. Здавалося б, він “крипто-френдлі”, але на відміну від Трампа, Варш не виступає публічно проти CBDC, а навіть підтримує цифровий долар ФРС.

Варто додати, що він працював віце-президентом/ED у відділі злиттів і поглинань Morgan Stanley на Волл-стріт, а під час кризи 2008 року був зв’язковим між ФРС і Волл-стріт, посередником між урядом і капіталістами.

У листопаді минулого року Трамп розглядав Варша як можливого міністра фінансів із перспективою подальшого призначення головою ФРС. Але врешті кращим вибором став Скотт Бессент.

“Нейтральний кандидат”: Крістофер Воллер, чинний член ради ФРС, крипто-дружність: середня

Чинний член ради ФРС Крістофер Воллер дотримується помірковано голубиної позиції, підтримує поступове зниження ставок, публічно заявляв, що цифрові активи можуть бути доповненням до платіжних інструментів, виступає проти CBDC; вважає, що за належного регулювання стейблкоїни можуть зміцнити позиції долара.

Його поміркований стиль імовірно обмежить як агресивне пом’якшення політики, так і надмірну жорсткість, як того очікують Трамп чи яструби.

Воллер не має досвіду роботи у великих інвестбанках чи фондах, здебільшого працював у науці та ФРС. Після пандемії його на Волл-стріт вважають радше нейтральним із легким ухилом у яструбину сторону, не надто пов’язаним із Волл-стріт, що надає йому незалежності.

Також варто згадати, що через високий рейтинг Хассетта Волл-стріт і американський бізнес виступили проти його призначення, намагаючись забезпечити незалежність ФРС. У такій ситуації Воллер розглядається як компромісний кандидат, а його чинний статус означає, що у разі висування від Трампа йому потрібне лише одне голосування для затвердження.

“Фінансовий гігант”: Рік Рідер, топ-менеджер BlackRock, крипто-дружність: висока

Як головний інвестиційний директор з глобального фіксованого доходу BlackRock, Рік Рідер керує трильйонами доларів, не має політичного бекграунду, не входив до ради ФРС, не працював у держструктурах, але через пожертви на користь республіканців вважається одним з “королів облігацій”. Його монетарна політика схиляється до помірковано голубиної. Він наголошує на обережності та гнучкості ФРС після досягнення нейтральної ставки.

Як топ-менеджер BlackRock, він однозначно прихильний до криптовалют, раніше гучно заявляв, що “біткоїн — це золото XXI століття”, і вважає, що в умовах зростаючої кореляції традиційних активів криптовалюта має унікальні хеджуючі властивості.

Однак його зв’язки із Волл-стріт у нинішньому політичному середовищі не дозволяють розраховувати на достатню політичну підтримку. Зрештою, ФРС має зберігати статус незалежного центрального банку, а між ФРС і Волл-стріт існує природний конфлікт інтересів. Тому ймовірність його призначення невисока.

“Очевидна статистка”: Мішель Боуман, чинний член ради ФРС, крипто-дружність: середня

Мішель Боуман, чинний член ради ФРС, у минулому отримала ярлик “яструба” від демократів за “голосування в інтересах великих банків”, але зараз переважно дотримується помірковано голубиної монетарної політики.

У серпні цього року вона заявила: “З огляду на занепокоєння щодо ринку праці та економіки США, цього року слід тричі знизити ставку.” Вона побоюється, що подальше затягування зниження ставок може “погіршити ситуацію на ринку праці й уповільнити економічне зростання”.

У жовтні вона гучно заявила: “Очікую ще двох знижень ставок до кінця року.”

Її сім’я володіє малим банком, сама вона була банківським комісаром, раніше критикувала надмірну обережність регуляторів щодо криптовалют і виступала за послаблення для банків і системи регулювання.

Попри це, з огляду на її банківське походження й минулі заяви, ймовірно, вона залишиться лише формальним кандидатом у перегонах за посаду голови ФРС.

На момент написання, на Polymarket у категорії “Кого Трамп призначить головою ФРС”:

• Ймовірність Хассетта — 74%;
• Ймовірність Кевіна Варша — 13%;
• Ймовірність Крістофера Воллера — 5,3%;
• Ймовірність Скотта Бессента — 3,4%;
• Ймовірність Ріка Рідера — 2,9%;
• Ймовірність Мішель Боуман — 1,6%.

Чи зможе Polymarket, як і торік, коли він точно передбачив перемогу Трампа на президентських виборах, вгадати ім’я нового голови ФРС цього року — побачимо незабаром.