Біткойн Майнери Стикаються з Найгіршою Кризою Прибутковості в 15-Річній Історії

Джерело: Btcpeers Оригінальна назва: Майнери Біткоїну стикаються з найбільшою кризою рентабельності за 15-річну історію Оригінальне посилання: https://btcpeers.com/bitcoin-miners-face-worst-profitability-crisis-in-15-year-history/ Біткойн-майнери переживають найгірший економічний спад за 15-річну історію галузі, при цьому хеш-ціна впала з $55 за пета-хеш на секунду в третьому кварталі до приблизно $35 PH/s. Це характеризується як структурний мінімум, а не тимчасове зниження. Погіршення відбулося після корекції ціни біткойна з рекордного максимуму близько 126,000 доларів у жовтні до нижче 80,000 доларів у листопаді.

Нові покоління гірничих машин тепер потребують більше ніж 1 000 днів, щоб компенсувати свої витрати. Цей термін викликає зростаюче занепокоєння, оскільки наступне скорочення Bitcoin відбудеться приблизно через 850 днів. CleanSpark нещодавно погасила свою кредитну лінію, забезпечену Bitcoin, з великою платформою, що відображає ширший зсув в індустрії до зменшення боргів та збереження ліквідності.

Акції майнінгових компаній зазнали різкого падіння разом зі зниженням цін. MARA Holdings впала приблизно на 50% від свого закриття 15 жовтня. CleanSpark знизилася на 37% за той же період, тоді як Riot Platforms впала на 32%. HIVE Digital Technologies зазнала найбільшого падіння на 54% від свого жовтневого піку.

Операційний тиск змушує галузь адаптуватися

Комбінація падіння цін на біткойн, рекордна складність мережі та низькі комісії за транзакції призвела до зниження рентабельності майнінгу до багатомісячних мінімумів. Hashprice впав до $43.1 PH/s на початку листопада, оскільки хешрейт мережі залишався вище 1.1 ZH/s.

Майнери стикаються з зростаючим тиском, оскільки вартість за хеш стала критично важливою метрикою. Це вимірювання показує, наскільки ефективно операції перетворюють електрику та капітал у обчислювальну продуктивність. Дані виявляють розширювальну прірву між середніми операторами та лише найбільш ефективними вижившими.

Ціни на електрику тепер визначають, які види видобутку залишаються життєздатними. Поточне середовище змусило майнерів витягувати максимальну цінність з кожного ватта спожитої енергії. Операції з доступом до дешевого, надійного електропостачання мають переваги над конкурентами, які платять вищі витрати на енергію.

Стратегічні зміни формують ландшафт майнінгу

Гірнича промисловість зазнає трансформації, що зумовлена операційною ефективністю, а не залежністю від ціни на Bitcoin. Індустрія видобутку Bitcoin у США щорічно генерувала понад 4,1 мільярда доларів США валового продукту та підтримувала понад 31 000 робочих місць по всій країні, що демонструє економічний вплив сектора навіть у складні періоди.

Майнери тепер диверсифікують джерела доходу, виходячи за межі видобутку Bitcoin. Деякі операції перейшли на AI та обробку даних у центрах високопродуктивних обчислень, щоб забезпечити більш стабільний дохід. Заключаючи довгострокові контракти з компаніями з обробки даних, майнери стабілізують грошові потоки і зменшують залежність від нестабільних умов ринку Bitcoin.

Ефективність обладнання стала необхідною для виживання. Останні моделі ASIC від Bitmain і MicroBT оптимізують енергію, необхідну для кожного хешу. Antminer S21+ від Bitmain забезпечує 216 TH/s при 16,5 J/TH, в той час як WhatsMiner M66S+ від MicroBT досягає 17 J/TH з іммерсійним охолодженням.

У 2024 році зменшення винагороди за блоки з 6.25 BTC до 3.125 BTC змусило майнерів переосмислити свої операції. Ціна хешу впала з 0.12 долара в квітні 2024 року до приблизно 0.049 долара до квітня 2025 року. Складність мережі досягла рекордного рівня в 123T, ускладнюючи майнерам отримання прибутку.

Географічна експансія продовжується, оскільки майнери шукають сприятливі регуляторні умови та витрати на енергію. Операції в регіонах з державними субсидіями та нижчими тарифами на електрику зберігають конкурентні переваги. Переорієнтація галузі на більш раціональні, оптимізовані операції означає, що лише найбільш енергоефективні майнери можуть процвітати в сучасному середовищі.

Виклики є складними, але їх можна вирішити за рахунок стратегічних інвестицій в ефективність, оновлення апаратного забезпечення та диверсифікованих моделей доходів. Наступні 12-18 місяців визначать, які операції успішно naviGate цей перехід, а які покинуть ринок.