У блокчейні зафіксовано операцію, що викликала гарячі дискусії: певна таємнича адреса щойно створила позицію шорт ордер на 15 мільйонів доларів ETH, з левереджем 5 разів, ціна входу у позицію 3001 доларів, лінія ліквідації встановлена на 5056 доларів.

Ця установка позиції відкриває чимало нюансів. Дані з облікового запису показують, що загальний капітал за цією адресою перевищує 10 мільйонів доларів, шорт ордери складають 100% від позицій, за останні 7 днів прибуток склав 1 мільйон доларів. Але цікаво, що незважаючи на номінальне кредитне плече 5 разів, фактичне кредитне плече облікового запису становить лише близько 1.4 разів — це означає, що маржі достатньо, і це не є азартною грою з усіма ставками.

Багато людей, побачивши великі шорт ордери, вважають, що ринок зміниться? Не обов'язково. Ключовим у цій операції є та сама лінія ліквідації на рівні 5056 доларів. Якщо ETH справді різко зросте, подолавши цю ціну, ця позиція буде ліквідована. З точки зору управління ризиками, здавалося б, що оператор ставить на те, що «в найближчому майбутньому не буде різкого зростання», а не просто ставить на пониження ринку.

Цей підхід насправді дав урок звичайним трейдерам: висока ціна ліквідації + низький реальний левередж + централізовані позиції складають відносно стабільну хедж-стратегію. Сліпе слідування за сигналами на шорт може дати зворотний ефект — якщо ETH насправді наблизиться до лінії ліквідації, це може створити можливість для довгих позицій.

Ринок завжди насичений сигналами гри великих капіталів, не вистачає терпіння для розуміння логіки, що стоїть за ними. Замість того, щоб здогадуватися про наміри китів, краще звернути увагу на зміни ключових цінових рівнів та тенденції руху капіталу.