BNB закріплюється нижче 900 доларів, тоді як обсяг транзакцій знижується на 50%, і запит на ETF від VanEck чекає на перевірку SEC.

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: BNB консолідується нижче 900 доларів, поки активність транзакцій знижується на 50%, а запит на ETF від VanEck чекає на розгляд SEC

Оригінальне посилання: BNB стабілізував свою ціну нижче 900 доларів, незважаючи на різке погіршення активності в мережі, з падінням добових транзакцій майже на 50% з максимуму жовтня.

Відключення між опором ціни та ослабленням фундаментів мережі відображає напруженість між падінням використання в короткостроковій перспективі та інституційними каталізаторами в довгостроковій перспективі, серед яких нещодавня заявка на фонд, що торгується на біржі, від VanEck та амбітний план оновлень BNB Chain на 2025-2026 роки.

За даними BscScan, щоденні транзакції в BNB Chain впали до приблизно 15,1 мільйона наприкінці листопада з максимуму 31,3 мільйона 8 жовтня, коли BNB торгувався приблизно по 1.334 долари. Використання мережі обвалилося з 51% до 19% за той же період, що підтверджує зниження попиту в усій екосистемі. Торгуючись по 893,70 долара 27 листопада, BNB здобув 4,38% за останні 24 години, зберігаючи ринкову капіталізацію в 123.000 мільярдів доларів.

Стабільність ціни спостерігається незважаючи на різкі падіння активності в децентралізованих фінансах. Обсяг торгів на DEX BNB Chain впав з 6,310 мільйонів доларів 8 жовтня до приблизно 1,290 мільйонів наприкінці листопада: скорочення на 5,020 мільйонів доларів, що свідчить про те, що трейдери переміщують капітал до конкурентних блокчейнів. Пропозиція стейблкоїнів на BNB Chain зменшилася до 13,270 мільйонів доларів, що на 98 мільйонів менше за максимум 18 листопада.

Що сталося

Прискорення активності на BNB Chain збігається з загальною слабкістю ринку криптовалют, що призвело до того, що Bitcoin ненадовго впав нижче 82.000 доларів у листопаді. Максимум транзакцій мережі 8 жовтня збігся з божевільною торгівлею мемкоінами, яка тимчасово залучила понад 100.000 нових трейдерів і призвела до досягнення BNB історичного максимуму в 1.370 доларів. Однак примусові ліквідації, спричинені подальшою волатильністю, вигнали учасників ринку, що викликало стійке зниження активності.

Незважаючи на ослаблення фундаментальних показників, BNB отримав інституційну валідацію через заявку, подану 25 листопада компанією VanEck до Комісії з цінних паперів (SEC) на спотовий ETF BNB. Запропонований фонд VBNB буде котуватися на Nasdaq і зберігатиме фізичні токени BNB безпосередньо, надаючи традиційним інвесторам регульований доступ до п’ятої за величиною криптовалюти за ринковою капіталізацією. Виправлена форма реєстрації S-1 є другою оновленою версією початкової заявки VanEck від травня, що свідчить про активний регуляторний діалог.

Проте, остання поправка VanEck усуває раніше згадані винагороди за стейкінг, і компанія однозначно стверджує, що траст <<не використовуватиме=“” свій=“” bnb=“” для=“” діяльності=“” зі=“” стейкінгу=“”>>. Це рішення відображає обережність регуляторів щодо того, чи можуть токени на основі стейкінгу бути класифіковані як цінні папери, що є проблемою, яка загострюється через постійний нагляд SEC. VanEck визнала, що BNB <<може бути=“” в=“” процесі=“” або=“” може=“” бути=“” пізніше=“” визнаний=“” цінним=“” папером=“”>> регуляторами, що створює потенційний ризик ліквідації у разі такої класифікації.

Фонд BNB завершив своє тридцяте третє квартальне спалення токенів 27 жовтня, знищивши 1,44 мільйона BNB, оцінених приблизно в 1,200 мільйонів доларів, найзначніше квартальне спалення в доларах на сьогодні. Механізм автоспалення зменшив загальну пропозицію до 137,74 мільйона BNB, просуваючись до довгострокової мети в 100 мільйонів токенів. Дані Фонду BNB показують, що середня ціна спалених токенів становила 838,07 доларів протягом кварталу.

Спалення тимчасово підвищило ціну BNB понад 1,160 доларів, перш ніж подальша слабкість на ринку призвела до падіння нижче 900 доларів. Заплановано знищення додаткових 1,24 мільйона токенів вартістю 1,410 мільйона доларів у четвертому кварталі, що підтримує дефляційний тиск на пропозицію. Проте зменшення активності в мережі може послабити темп майбутніх спалювань, які коригуються щоквартально на основі виробництва блоків мережі та ціни токена.

Чому це важливо

Різниця між зменшенням використання мережі та стабільністю ціни підкреслює протилежні сили, що формують траєкторію BNB. Короткострокові основи явно погіршилися, з обсягами транзакцій, активністю на DEX, використанням мережі та пропозицією стейблкоїнів, які вказують на ротацію капіталу з екосистеми BNB. Ці метрики зазвичай корелюють з напрямком ціни, що робить поточну стабільність незвичайною.

Однак декілька довгострокових каталізаторів можуть підтримати оцінку BNB незалежно від поточної активності мережі. Запит ETF від VanEck представляє можливий інституційний попит, який буде проходити через традиційні брокерські рахунки, а не вимагати прямої взаємодії з блокчейном. Якщо буде затверджено, VBNB приєднається до нещодавно запущених спотових ETF для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP та Dogecoin, надаючи регульовану експозицію криптовалют для інституційних інвесторів.

Технічна дорожня карта BNB Chain зосереджена на поліпшеннях продуктивності, спрямованих на підтримку фінансів, децентралізованих для інституційного рівня, та застосувань штучного інтелекту. Поліпшення мережі, включаючи хард форк Maxwell, зменшили інтервали блоків до 0,75 секунди, тоді як майбутні оновлення обіцяють зробити ланцюг в 20 разів потужнішим за рахунок клієнтів на основі Rust, суперінструкцій та поліпшень у StateDB. Стан блокчейну зріс більш ніж у 30 разів швидше, ніж у Ethereum, досягнувши 3,43 терабайтів у травні 2025 року.

Дефляційна механіка токена створює передбачуване зменшення пропозиції незалежно від рівнів активності мережі. З моменту запуску своєї програми самознищення в 2019 році BNB знищив понад 64 мільйони токенів, що становить 31,8% від історичної пропозиції. У поєднанні з реальним знищенням комісій за газ BEP-95, яке видалило понад 276 000 додаткових токенів, подвійний механізм встановлює динаміку дефіциту, подібну до принципу халвінгу Bitcoin, але з більшою гнучкістю.

Проте виклики залишаються значними. Падіння на 50% у транзакціях вказує на справжню втрату інтересу, а не на просту тимчасову волатильність. Падіння використання мережі з 51% до 19% свідчить про те, що інфраструктура значно недовикористовується щодо своєї потужності. Вихід капіталу до конкурентних блокчейнів, таких як Ethereum, Solana та нові платформи рівня 1, свідчить про те, що BNB стикається з дедалі більшими труднощами у залученні уваги розробників та прийнятті користувачами.

Остаточні роздуми

Актуальна консолідація BNB нижче 900 доларів відображає ринок, який намагається збалансувати погіршені ончейн основи з потенційними інституційними каталізаторами та підтримкою з боку пропозиції. Колапс на 50% у транзакціях та падіння обсягу DEX на 5 мільярдів доларів свідчать про реальну слабкість участі в екосистемі, ставлячи під сумнів, чи є нещодавні рівні цін сталими без відновлення активності.

Заявка на ETF від VanEck пропонує можливий каталізатор для зростання, хоча її затвердження залишається невизначеним через регуляторні занепокоєння щодо класифікації BNB та триваючого судового розгляду з SEC. Рішення компанії виключити винагороди за стейкінг визнає ці ризики, що може обмежити привабливість ETF у порівнянні з конкурентами, які пропонують експозицію з доходом. Термін перегляду SEC залишається незрозумілим, і затвердження може зайняти місяці або стикнутися з відмовою.

Спалювання токенів продовжує створювати дефляційний тиск, хоча його вплив залежить від підтримки рівнів цін. Якщо активність мережі залишиться зниженою, майбутні квартальні спалювання знищать менше токенів в абсолютних показниках, відповідно до методології розрахунку формули самоспалювання. Ефективність механізму як підтримки ціни вимагає відновлення активності або стабільних оцінок для максимізації скорочення пропозиції.

Дорожня карта технічних оновлень BNB Chain вирішує проблеми масштабованості та продуктивності, які можуть відновити інтерес розробників. Однак ризик виконання залишається високим, а конкурентні ланцюги одночасно покращують свою інфраструктуру. Загальне середовище ринку криптовалют також є дуже важливим: якщо Bitcoin продовжує мати труднощі поблизу 80 000 доларів, а апетит до ризику залишається стриманим, навіть міцні основи можуть бути недостатніми, щоб підштовхнути BNB вгору.

Учасники ринку уважно спостерігають, чи представляє нинішній діапазон консолідації 850-900 доларів накопичення з боку досвідчених інвесторів, які очікують інституційних потоків, чи розподіл з боку тримачів, які визнають фундаментальний занепад. Наступні шість-дванадцять місяців будуть вирішальними для визначення, чи зможе BNB відновити свою активність, чи стикається екосистема з тривалим застою, незважаючи на сприятливі умови з боку пропозиції.