#美联储恢复降息进程 Вересневі дані зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP) оприлюднені, результати приголомшили всіх — кількість нових робочих місць перевищила очікування, а рівень безробіття досяг найвищого рівня за чотири роки. Ці дані просто суперечать один одному, що ж насправді відбувається з економікою?

Нові робочі місця виглядають привабливо, що свідчить про те, що на ринку праці ще не все зовсім спокійно. Але виникає питання: безробітних стало більше, а зростання зарплат також явно сповільнилося. За цим відчуттям розриву може ховатися те, що ринок праці переживає "повільне охолодження" — на поверхні все виглядає жваво, насправді ж купівельна спроможність зменшується.

Більш того, призупинення роботи уряду призвело до затримки публікації звіту за вересень, а дані за жовтень змушені були нести подвійну ринкову очікуваність. Але такий нестандартний ритм, навпаки, ще більше ускладнив ситуацію, інвестори хочуть знайти напрямок у даних? Ніяк.

Зараз ринок поділений на два табори: оптимісти, які звертають увагу на зростання зайнятості, кажуть: "економіка має стійкість, не поспішайте з пом'якшенням"; песимісти, які фіксують різке зростання безробіття, кричать: "якщо не знизити відсоткові ставки, буде пізно". Федеральна резервна система США опинилася між двох вогнів, вважаючи, що це важка ситуація. Перекладаючи це, можна сказати: тепер ніхто не наважується приймати рішення, залишилося лише продовжити спостереження.

Трейдери вже почали ставити на те, що ймовірність утримання в грудні зростає. Всі чекають на сигнал — дані про інфляцію. Лише тоді, коли три показники: інфляція, зайнятість, споживання, будуть узгоджені, ФРС наважиться на дії.

Кажучи простіше, ринок праці зараз у стані "варити жабу у теплій воді": ще не мертва, але й не має багато сил стрибати. Федеральна резервна система не ризикне діяти необдумано, тому нам залишається лише стежити за подальшими даними та напрямками політики. Врешті-решт, у цій війні позиція неправильна заздалегідь може мати велику ціну.