Криптопаніка: Чому біржі руйнуються за 72 години

Ти пам'ятаєш, коли FTX був оцінений у $32 мільярд, а потім збанкрутував менш ніж за 3 дні? Це була не тільки погана адміністрація. Це був класичний банківський забіг, застосований до криптовалют.

Що відбувається під час криптовалютного банк-рану

Коли користувачі біржі бачать сигнали тривоги (порушення безпеки, чутки про неплатоспроможність, фінансові нерегулярності), всі хочуть вивести свої гроші одночасно. Протягом 72 годин FTX зіткнулася з виведенням $6 мільярдів. Проблема: у неї не було такої ліквідності.

Найбільш поширені тригери:

• Проблеми безпеки: Попередні зломи, помилки в аудиті
• Проблеми ліквідності: Біржа не може виконати виведення
• Спекуляція банкрутством: Чутки про фінансовий стан

Чому крипто-біржі є більш крихкими

На відміну від традиційних банків, ( застрахованих FDIC, регульованих центральними урядами ), криптообміни діють у регуляторній сірій зоні та без страхового фонду. Якщо обмін збанкрутує, твої гроші просто зникнуть.

Це був саме той сценарій FTX: після виявлення порушень Alameda Research (її торгового підрозділу), довіра миттєво колапсувала.

Уроки, які ти не повинен ігнорувати

1. Не залишайте кошти на біржах на невизначений термін - тримайте лише те, що потрібно для торгівлі
2. Перевірте прозорість: Публічні аудити, тести на платоспроможність (on-chain reserves), регуляторна ясність
3. Диверсифікуйте платформи: Не концентруйте все в одному обміні
4. Моніторьте ранні сигнали: Зміни в керівництві, регуляторні запити, масові звільнення

Іронія: У блокчейні все перевіряється в ланцюзі. Багато бірж могли б уникнути паніки, просто регулярно показуючи свої резерви в онлайні. Те, що вони цього не роблять, повинно бути червоною прапорцем.