ETH BTC ZEC

Нещодавно, переглядаючи Бежеву книгу Федеральної резервної системи, я виявив досить чарівне явище — американська економіка зараз живе в двох світах.

**Наскільки холодна традиційна економіка? Дані не брешуть**

У листопаді PMI Чикаго різко впав до 36,3, що є найгіршим показником з травня цього року, від 50-ї межі відділяє величезна дистанція. У Брауновій книзі "холод" описано дуже чітко:

Протягом останніх шести тижнів на ринку праці не було хороших новин, зростання вакансій слабке; ціни все ще коливаються на високих рівнях, інфляцію не можна пояснити лише митами; споживання стало ще більш розділеним — звичайні люди затягують пояс, а заможні люди все ще купують і підтримують високий рівень роздрібної торгівлі; ще гірше те, що вплив зупинки уряду вже не обмежується федеральними працівниками, починаючи поширюватися на більш широку економіку.

**А як щодо AI? Гарячий як вогонь**

Це справді найроздільніше місце. Коричнева книга спеціально згадує, що інвестиції в галузі штучного інтелекту просто вибухоподібно зростають. Але виникає питання — гроші, пов’язані з ШІ, шалено заливаються, а набори в традиційних галузях скорочуються. Іншими словами, зараз двигун зростання економіки США майже повністю залежить від однієї лише сфери ШІ. Інші галузі? В основному тягнуть назад.

**Наскільки важко зараз працювати Федеральній резервній системі?**

Уявіть собі цю сцену: промисловість у занепаді, споживання слабке, за логікою потрібно знижувати відсоткові ставки для стимулювання; але з іншого боку інфляція ще не знизилася, інвестиції в ШІ занадто гарячі, зниження ставок може лише підлити олії у вогонь. Політики зараз схожі на тих, хто йде по канату, з обох сторін немає виходу.

Дана ситуація "AI тримає прапор, традиції відстають" насправді має свої підказки для крипто ринку. З одного боку, в технологічному інноваційному секторі (включаючи Web3) дійсно існують довгострокові можливості; з іншого боку, загальна вразливість економіки стоїть на порядку денному, і ризики також не можна ігнорувати. Зберігати ясність розуму важливіше, ніж сліпий оптимізм.