Джерело: Жовтий Оригінальна назва: BNB консолідується нижче 900 доларів, в той час як активність транзакцій зменшується на 50%, а заявка на ETF від VanEck чекає на розгляд SEC

Оригінальне посилання:

BNB консолідується нижче 900 доларів, тоді як активність транзакцій знижується на 50%, а запит ETF від VanEck очікує перегляду SEC

BNB стабілізував свою ціну нижче 900 доларів, незважаючи на значне погіршення активності в мережі, з падінням щоденних транзакцій майже на 50% з максимуму жовтня.

Відключення між опором ціни та послабленням основ мережі відображає напругу між падінням використання в короткостроковій перспективі та інституційними каталізаторами в довгостроковій перспективі, серед яких нещодавній запит на біржовий фонд VanEck та амбітний план оновлень BNB Chain на 2025-2026 роки.

Згідно з даними BscScan, щоденні транзакції в BNB Chain впали до приблизно 15,1 мільйона наприкінці листопада з максимуму 31,3 мільйона 8 жовтня, коли BNB торгувався близько 1.334 доларів. Використання мережі впало з 51% до 19% за той же період, що підтверджує зменшення попиту в усьому екосистемі. Торгуючись по 893,70 доларів станом на 27 листопада за даними ринку, BNB зріс на 4,38% за останні 24 години, зберігаючи капіталізацію ринку в 123.000 мільярдів доларів.

Стабільність ціни спостерігається незважаючи на різкі спади в діяльності децентралізованих фінансів. Обсяг торгівлі на DEX BNB Chain впав з 6.310 мільйонів доларів 8 жовтня до приблизно 1.290 мільйонів наприкінці листопада: скорочення на 5.020 мільйонів доларів, що вказує на те, що трейдери переорієнтовують капітал у бік конкурентних блокчейнів. Пропозиція стейблкойнів на BNB Chain зменшилася до 13.270 мільйонів доларів, що на 98 мільйонів менше за максимум 18 листопада.

Що сталося

Зниження активності на BNB Chain збігається з загальною слабкістю ринку криптовалют, що призвело до того, що Bitcoin на короткий час впав нижче 82.000 доларів у листопаді. Максимум транзакцій мережі 8 жовтня співпав з бурхливою торгівлею мемкойнами, яка тимчасово залучила понад 100.000 нових трейдерів і призвела до досягнення BNB історичного максимуму у 1.370 доларів. Однак вимушені ліквідації, викликані подальшою волатильністю, вигнали учасників ринку, що спричинило падіння активності.

Незважаючи на ослаблення фундаментальних показників, BNB отримав інституційну валідацію через заявку, подану 25 листопада компанією VanEck до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) на спот-ETF BNB. Запропонований фонд VBNB буде котуватися на Nasdaq і утримуватиме фізичні токени BNB безпосередньо, надаючи традиційним інвесторам регульований доступ до п’ятої найбільшої криптовалюти за капіталізацією. Виправлена форма реєстрації S-1 є другим оновленням оригінальної заявки VanEck за травень, що свідчить про активний регуляторний діалог.

Однак остання поправка VanEck усуває згадані раніше винагороди за стейкінг, і компанія чітко стверджує, що траст <<не використовуватиме=“” свій=“” bnb=“” для=“” стейкінгових=“” активностей=>>. Це рішення відображає обережність регуляторів щодо того, чи можуть токени на основі стейкінгу бути класифіковані як цінні папери, що є проблемою, яка посилюється через постійний нагляд з боку SEC. VanEck визнала, що BNB <<може бути=“” або=“” пізніше=“” може=“” вважатися=“” цінним=“” папером=>> регуляторами, що створює потенційний ризик ліквідації, якщо така класифікація відбудеться.

Фонд BNB завершив своє тридцять третє квартальне спалювання токенів 27 жовтня, знищивши 1,44 мільйона BNB вартістю приблизно 1,200 мільйонів доларів, найбільше квартальне спалювання в термінах доларів до сьогоднішнього дня. Механізм самоспалювання зменшив загальну пропозицію до 137,74 мільйона BNB, просуваючись до довгострокової мети в 100 мільйонів токенів. Дані Фонду BNB показують, що середня ціна спалених токенів становила 838,07 доларів протягом кварталу.

Спалення тимчасово підвищило ціну BNB вище 1.160 доларів, перш ніж подальша слабкість ринку призвела до її падіння нижче 900 доларів. Заплановано додаткове знищення 1,24 мільйона токенів вартістю 1.410 мільйонів доларів у четвертому кварталі, що підтримує дефляційний тиск на пропозицію. Проте, зменшена активність в мережі може послабити темп майбутніх спалень, які коригуються щоквартально в залежності від виробництва блоків мережі та ціни токена.

Чому це важливо

Відмінність між зменшенням використання мережі та стабільністю ціни підкреслює протилежні сили, які формують траєкторію BNB. Основи в короткостроковій перспективі явно погіршилися, з обсягами транзакцій, активністю на DEX, використанням мережі та пропозицією стейблкойнів, що вказують на ротацію капіталу з екосистеми BNB. Ці метрики зазвичай корелюють з напрямком ціни, що робить поточну стабільність незвичною.

Однак кілька каталізаторів довгострокового характеру можуть підтримати оцінку BNB незалежно від поточної активності мережі. Запит на ETF від VanEck представляє собою можливий інституційний попит, який надходитиме через традиційні брокерські рахунки, а не вимагатиме прямого взаємодії з блокчейном. Якщо він буде схвалений, ETF приєднається до нещодавно запущених біржових фондів для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP і Dogecoin, надаючи регульовану експозицію криптовалют для інституційних інвесторів.

Технічна дорожня карта BNB Chain зосереджена на покращеннях продуктивності, призначених для підтримки децентралізованих фінансів інституційного рівня та застосувань штучного інтелекту. Покращення мережі, включаючи хардфорк Maxwell, зменшили інтервали блоку до 0,75 секунди, тоді як майбутні оновлення обіцяють зробити ланцюг у 20 разів потужнішим завдяки клієнтам на основі Rust, суперинструкціям та покращенням у StateDB. Стан блокчейну зріс більш ніж у 30 разів швидше, ніж у Ethereum, досягнувши 3,43 терабайтів у травні 2025 року.

Дефляційна механіка токена створює передбачуване зменшення пропозиції незалежно від рівнів активності мережі. З моменту запуску програми самознищення у 2019 році BNB знищив понад 64 мільйони токенів, що становить 31,8% історичної пропозиції. У поєднанні з реальним часом спалювання комісій за газ BEP-95, яке усунуло понад 276 000 додаткових токенів, подвійний механізм встановлює динаміку дефіциту, подібну до принципу халвінгу Bitcoin, але з більшою гнучкістю.

Проте, виклики залишаються суттєвими. Падіння на 50% у транзакціях свідчить про справжню втрату інтересу, а не просто про тимчасову волатильність. Падіння використання мережі з 51% до 19% вказує на те, що інфраструктура значно недовикористовується щодо своєї потужності. Виведення капіталу в блокчейни-конкуренти, такі як Ethereum, Solana та нові платформи рівня 1, свідчить про те, що BNB стикається з дедалі зростаючою конкуренцією за увагу розробників та прийняття користувачами.

Остаточні роздуми

Поточна консолідація BNB нижче 900 доларів відображає ринок, який намагається врівноважити погіршені ончейн-фундаментальні чинники з потенційними інституційними каталізаторами та підтримкою з боку пропозиції. Колапс на 50% у транзакціях та падіння на 5 мільярдів доларів у обсязі DEX демонструють реальну слабкість у залученості екосистеми, ставлячи під сумнів, чи можуть останні рівні цін бути сталими без відновлення активності.

Заявка на ETF від VanEck є можливим каталізатором зростання, хоча її затвердження залишається невизначеним через регуляторні занепокоєння щодо класифікації BNB та триваючий судовий процес з SEC. Рішення компанії виключити винагороди за стекинг визнає ці ризики, що може обмежити привабливість ETF порівняно з конкурентами, які пропонують експозицію з доходом. Термін огляду SEC все ще залишається незрозумілим, і затвердження може зайняти місяці або зіткнутися з відмовою.

Спалювання токенів продовжує чинити дефляційний тиск, хоча їхній вплив залежить від підтримки рівнів цін. Якщо активність мережі залишатиметься пригніченою, майбутні квартальні спалювання знищать менше токенів в абсолютному вираженні, згідно з методологією обчислення формули самоспалювання. Ефективність механізму як підтримки ціни вимагає відновлення активності або стабільних оцінок для максимізації зменшення пропозиції.

Дорожня карта технічних оновлень BNB Chain вирішує проблеми масштабованості та продуктивності, які можуть відновити інтерес розробників. Проте ризик виконання залишається високим, а конкурентні ланцюги одночасно покращують свою інфраструктуру. Загальне середовище ринку криптовалют також є дуже важливим: якщо біткоїн продовжує мати труднощі біля 80 000 доларів, і апетит до ризику залишається стриманим, навіть міцні основи можуть виявитися недостатніми для того, щоб підштовхнути BNB вгору.

Учасники ринку уважно спостерігають, чи представляє поточний діапазон консолідації 850-900 доларів накопичення з боку досвідчених інвесторів, які очікують інституційних потоків, чи розподіл з боку тримачів, які визнають фундаментальний спад. Наступні шість-дванадцять місяців будуть вирішальними для визначення, чи може BNB відновити свою активність, або якщо екосистема стикається з тривалим застоїм, незважаючи на позитивні тенденції з боку пропозиції.