#数字资产市场观察 Федеральна резервна система (ФРС)内部现在是真的乱套了——官员们对降息这事儿吵得不可开交，市场听得云里雾里，інвестори вже почали божевільно накопичувати різні хеджування інструменти для захисту.

Найочевидніший сигнал? Ті довгострокові процентні своп-опціони (на 10 і 30 років), які були знехтувані протягом тривалого часу, раптово підвищилися в короткостроковій волатильності, особливо у випадку з тримісячними варіантами, торговельна активність явно відновилася.

Кажучи прямо, цей інструмент використовується для фіксації різниці грошових потоків між фіксованою та плаваючою ставками на ринку позабіржових процентних деривативів, що перевищує 600 трильйонів доларів. Тепер він став дуже затребуваним – ніхто не хоче залишатися без захисту в тумані політики, особливо ті, хто має позиції у державних облігаціях.

Є ще один показник, який також стрімко зростає: обсяг незакритих опціонів на наступний квартал, що пов'язаний із SOFR (ставка забезпеченого овернайт-фінансування). Цей показник відображає вартість позики на короткострокові кошти на одну ніч, зосереджуючи увагу на ціні запозичення під заставу державних облігацій, що майже синхронно слідує за динамікою політичної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Трейдери не бачать чітко напрямку політики і змушені заздалегідь закладатися на ринку деривативів.

Зараз стратегія хеджування дуже цікава: одночасно ставити на те, що в грудні Федеральна резервна система (ФРС) може продовжити знижувати процентні ставки, і залишати можливість призупинити пом'якшення, чекаючи на економічні дані. Врешті-решт, оскільки висловлювання чиновників уже настільки розділені, двостороння ставка є раціональним вибором.

$BTC та $ETH ці ризикові активи, перед обличчям цієї макроекономічної невизначеності, напевно також повинні коливатися відповідно до очікувань щодо відсоткових ставок.