Сінгапур переходить від крипто до ставлення на токенізацію

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Сінгапур відмовляється від криптовалюти та ставить на токенізацію Оригінальне посилання:

Перехід Сінгапуру від криптовалют до токенізованих фінансів

Сінгапур подвоює свої зусилля у токенізованих фінансах через серію пілотних проектів, у яких його проект законодавства про стабільні монети буде грати підтримуючу роль.

Грошова влада Сінгапуру (MAS) прагне створити екосистему цифрових фінансів під керівництвом інститутів, яка дистанціюється від волатильності ринку криптовалют. Вона готується до випуску токенізованих урядових векселів, які будуть розраховані в оптовій CBDC наступного року, що, за словами MAS, може допомогти її цифровому ринку досягти “злету” після років експериментів з токенізацією.

Доктор Шеріл Ванг з Глобального інституту фінансових технологій зазначила, що Сінгапур свідомо змінює свою наративу від раннього підходу з відкритими дверима.

“Сінгапур приваблює великі фінансові установи та серйозні компанії в сфері Web3 та криптовалют, але не менші, високоспекулятивні платформи для роздрібної торгівлі, як це було раніше,” сказала вона. “Ера 'кожен може спробувати крипто' у Сінгапурі закінчилася.”

Шрами від краху криптовалют

Сінгапур був вражений низкою глобальних невдач у сфері криптовалют, які змінили його регуляторну позицію.

Державний інвестиційний фонд Сінгапуру, Temasek Holdings, зазнав збитків у розмірі $275 мільйон у 2022 році після краху FTX, що стало ударом для зусиль міста щодо створення регульованого крипто-центру. Пошкодження збіглося з крахом заснованого в Сінгапурі крипто-хедж-фонду Three Arrows Capital (3AC), який інвестував у токени Luna перед їх крахом того ж року. Хедж-фонд втратив приблизно $8 мільярд активів клієнтів і поглибив перевірку сектора.

У 2022 році тодішній управляючий директор MAS Раві Менон назвав криптовалюту “високо небезпечною” та підкреслив, що MAS не хоче, щоб Сінгапур став спекулятивним криптоцентром.

Доктор Ванг сказав, що Сінгапур зараз перетворює себе на опікуна індустрії.

“За останні п'ять років Сінгапур відмовився від статусу важливої зупинки для тестування криптовалют. Тепер він зосереджується на бекенд-системах, спільних правилах, інфраструктурі та побудові довіри,” сказала вона.

Загальні стандарти для трансакцій через кордон

Сінгапур закликає до глобальної координації для побудови інфраструктури, необхідної для токенізації.

На тижні фінансових технологій Сінгапуру 2025 року заступник управляючого директора MAS Сінг Чіонг Леонг заявив, що екосистема цифрових активів зможе розвиватися лише тоді, коли фінансові мережі працюватимуть як глобальна авіація, яка спирається на стандартизовані протоколи, взаємодіючі системи та довіру.

“Якщо ви подумаєте про глобальну авіацію, літаки можуть літати куди завгодно у світі, тому що всі дотримуються тих самих стандартів… Нам потрібен такий же підхід для трансакцій з цифровими грошима та токенізованими активами через кордони.”

Він сказав, що ця екосистема не “з'явиться випадково” і вимагає “важкої роботи та серйозних зусиль” з боку співпраці державного та приватного секторів.

MAS попередив, що інституційний ризик створює фрагментовані “недостатньо масштабовані стінні сади”, якщо не будуть прийняті загальні стандарти.

Інновації в “Довіреній” Токенізації

Сінгапур проводить один з найамбітніших експериментів у світі в сфері токенізації. Він у процесі перетворення традиційних фінансових активів, таких як державні облігації або банківські депозити, на цифрові токени, які можуть миттєво переміщатися по блокчейн-мережах.

Сінгапур будує свою майбутню фінансову систему в шарах, при цьому тестова мережа SGD слугує клеєм, який з'єднує різні пілотні проекти токенізації уряду. Тестова мережа SGD є спільною блокчейн-мережею для тестування розрахунків токенізованих облігацій, фондів грошового ринку та валютних угод в рамках Проекту Guardian, а також підтримує експерименти з цифровим сингапурським доларом в рамках Проекту Orchid.

Професор фінансів Бен Чароенвонг з бізнес-школи Insead пояснює, що токенізація в Сінгапурі базується на “довіреній токенізації” — версії блокчейн, де банки та регулятори грають провідну роль.

“Регулятори розуміють, що повністю децентралізовані 'бездовірчі' системи не можуть відповідати базовим вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та Знай свого клієнта (KYC),” сказав він. “Блокчейни з повною обчислювальною потужністю просто не можуть відповідати закону.”

“Тюрінг повна блокчейн” - це потужна система смарт-контрактів, яка може виконувати будь-яку обчислювальну програму, але регулятори не можуть гарантувати, що кожен шлях, який обирає код, є відповідним законодавству.

Він сказав, що пісочниці токенізації зосереджені на версіях з дозволами та перевірці того, чи можуть вони все ще забезпечувати вигоди в ефективності, коли вони будуються в реальному світі з урахуванням управління, перевірених резервів та належного контролю.

Найновіший проект, BLOOM, який запустили в жовтні, розширює платіжні можливості за межі CBDC, щоб включити стейблкоїни, токенізовані банківські депозити та оптові платежі для забезпечення швидших, безпечніших і ефективніших трансакцій через кордон.

Сінгапур готується ввести законодавство про стейблкоїни наступного року, яке вимагатиме наявності якісних ліквідних активів та надійності викупу. Але стейблкоїни не є головним пріоритетом Сінгапуру. MAS надає набагато більше стратегічного значення оптовим CBDC та токенізованим депозитам.

Професор Чароенвонг попереджає, що справжні ризики полягають у системній контагії від стейблкоїнів.

“Справжня загроза полягає не в інноваціях,” сказав він. “Це поширення погано регульованих іноземних стейблкоїнів, які можуть дестабілізувати навіть добре контрольовані ринки.”

Розширення партнерства з банками

Сінгапур уклав нові угоди з низкою банків для тестування розрахунків цифрових активів через кордони. 13 листопада MAS підписав Меморандум про взаєморозуміння (MoU) з Deutsche Bundesbank для розробки спільних стандартів. Також були оголошені експерименти з Банком Англії та Банком Таїланду щодо реального часу FX, використовуючи взаємодіючі системи.

Фондова біржа Сінгапуру також готується запустити біржові ф'ючерси на постійні контракти Bitcoin та Ethereum для інституційних інвесторів, що є частиною зусиль щодо перенесення криптоекспозиції в регульовану ринкову інфраструктуру.

Тим часом швейцарський інвестиційний банк UBS та сингапурська компанія з цифрових платежів Ant International тестують токенізовані банківські депозити та потоки ліквідності в реальному часі між країнами в рамках токенізаційного пісочниці Project Guardian, яку очолює MAS.

Компанії з управління капіталом у Сінгапурі також повідомляють про зростаючий попит на токенізоване золото, токенізовані казначейські облігації та структури фондів на блокчейні, описуючи токенізацію як структурне оновлення, що підвищує ефективність капіталу.

Як сказала доктор Шеріл Ван з Глобального фінансового технологічного інституту, наступна ера токенізованих фінансів та цілодобової торгівлі на основі штучного інтелекту перевірить не лише стійкість нових систем, але й цінності, які їх підґрунтують. Вона зазначила, що виклик полягає в тому, щоб пам'ятати про основну місію, яка стоїть за цифровими фінансами.

Вона сказала, що “відповідальна інновація” розширить інклюзію, покращить трансакції між країнами та врешті-решт підвищить добробут людей.

“Технології повинні надавати людям можливості. Вони ніколи не повинні їх замінювати.”