2026 може принести щось несподіване для американських домогосподарств — податкові повернення досягнуть рекордних висот. Багато джерел вказують на цю тенденцію, і варто розглянути, що це насправді означає для ширшої економіки.

Коли податкові повернення зростають, ви, по суті, дивитесь на величезне вливання готівки в споживання. Ми говоримо про мільярди, які повертаються в кишені людей. Історично, такий вид ліквідності зазвичай має цікаві наслідки для ринків. Частина цих грошей потрапляє в інвестиції, і так, це включає криптовалюту.

Але ось у чому справа — рекордні повернення часто сигналізують про щось, пов'язане з політикою утримання податків минулого року або економічними корекціями. Це можуть бути навмисні ефекти, схожі на стимулювання, або корекції від надмірного утримання. У будь-якому випадку, терміни мають значення. Сезон повернень в середині 2026 року може збігтися з будь-яким ринковим циклом, в якому ми будемо на той час.

Для всіх, хто управляє портфелем, спостереження за цими сигналами фіскальної політики є критично важливим. Зміни податкової політики впливають не лише на традиційні ринки — вони впливають на апетит до ризику, рівні заощаджень та інвестиційну поведінку в цілому. Коли домогосподарства раптово отримують додаткову ліквідність, стратегії розподілу активів, як правило, змінюються.

Справжнє питання полягає не лише в тому, якими будуть ці повернення коштів, а в тому, як споживачі вирішать використовувати цей капітал. У попередніх циклах ми спостерігали кореляції між ліквідністю податкового сезону та сплесками волатильності на ринку. Чи слідуватиме 2026 рік цій схемі, ще належить з'ясувати, але це, безумовно, те, що варто тримати на радарі.