Фінансовий керівник Японії нещодавно подав деякі цікаві сигнали—незважаючи на впровадження ще одного раунду стимулюючих витрат, вони сподіваються, що співвідношення боргу до ВВП насправді трохи знизиться. Звучить контрінтуїтивно, правда? Ви б подумали, що більше витрат означає накопичення більше боргу. Але ось у чому суть: вони ставлять на те, що зростання номінального ВВП перевищить накопичення боргу. В основному, якщо економіка розширюється швидше, ніж уряд займає, співвідношення покращується навіть за умови нових ін'єкцій стимулювання.

Це має значення значно більше, ніж традиційні ринки. Коли такі великі економіки, як Японія, коригують фіскальні стратегії, це викликає хвилі в глобальних капітальних потоках — включаючи криптовалюту. Вільні фіскальні умови часто означають більше ліквідності, що шукає прибутковість, і ми вже бачили цей сценарій раніше. Чи буде інституційний капітал переходити в цифрові активи, частково залежить від того, як розвиватимуться ці макроекономічні зміни. Оптимізм міністра фінансів залежить від стійкого економічного імпульсу, що є великим «ЯКЩО», з огляду на глобальні протидії. Проте, спостерігаючи за динамікою боргів у країнах G7, ми отримуємо підказки про те, куди може переміститися апетит до ризику. Слідкуйте за тим, як розвивається фіскальний експеримент Японії — це може сигналізувати про ширші тенденції в монетарній політиці та стратегіях розподілу активів у всьому світі.