Що станеться, коли штучний інтелект стане як основним двигуном економіки, так і потенційною Ахіллесовою п'ятою? Ми можемо незабаром це дізнатися.

Економіст Гарвардського університету Джейсон Фурман нещодавно зазначив, що інвестиції в ШІ становили майже 92% зростання ВВП США в першій половині 2025 року. В основному, вся американська економіка поклала всі свої сподівання на один алгоритмічний кошик.

І ця корзина може бути готова до розколу. Сьогодні Банк Англії попередив, що ринкові оцінки компаній з штучного інтелекту стають дедалі ірраціональнішими.

"За кількома показниками, оцінки фондового ринку здаються завищеними, особливо для технологічних компаній, що зосереджені на штучному інтелекті (AI)," - написали аналітики банку. "Це, в поєднанні з підвищенням концентрації в індексах ринку, робить фондові ринки особливо вразливими, якщо очікування щодо впливу штучного інтелекту стануть менш оптимістичними."

Якщо вам потрібно більше доказів ринкової ексцесії, xAI Ілона Маска наразі збирає приголомшливі $20 мільярд, які, очевидно, призначені для того, що є найбільшою у світі покупкою Nvidia.

Компанія, яка оцінюється в $200 мільярд, підвищила свою вартість з ( мільярда лише кілька місяців тому, планує використати ці кошти на свій дата-центр "Colossus 2". У смачному прикладі кругової логіки, повідомляється, що сама Nvidia інвестує до $6 мільярда в угоду --- фактично сплачуючи за пріоритетний доступ до власних чіпів.

Ручір Шарма, голова Rockefeller International, сказав Fortune, що в певному сенсі "Америка стала великою ставкою на ШІ", і попередив, що "ШІ повинен виправдати очікування США, інакше її економіка та ринки втратять ту одну ногу, на якій вони зараз стоять."

Захист биків: "Цього разу це реально"

Отже, яке з цих двох --- трансформаційна революція чи повторне повернення краху доткомів? Існують аргументи на користь будь-якої з цих позицій, з поважними песимістами та акцелераціоністами, які щодня ведуть дебати з цього приводу.

Бики мають переконливу зброю. На відміну від компаній-міражів 1999 року, сьогоднішні гіганти ШІ друкують гроші. Технічні компанії "Чудова сімка" доводять, що є надзвичайно прибутковими. Акції Nvidia зросли на 1,700% за останні два роки. OpenAI планує отримати 12,7 мільярда доларів доходу до 2025 року. Microsoft, Google, Meta, AMD, Oracle та всі великі компанії, які беруть участь у ШІ, також перевершують очікування.