Чому роздрібні інвестори завжди втрачають на фінансових ринках: психологія поганих інвестиційних рішень

Роздрібні інвестори продовжують робити ті ж самі помилки. Вони купують дорого. Продають дешево. Вони тримаються за програшні активи і дампять виграшні занадто рано. 🚀

Даніель Канеман, той нобелівський лауреат, якось це зрозумів. Деякі інвестори виграють, будучи терплячими з часом. Інші - слідуючи за великими гравцями. Але Канеман? Він запропонував щось інше: подружитися з психологією.

Лауреат Нобелівської премії з економіки 2002 року. Перший у житті психолог, який це зробив. Досить велика справа. Він кинув виклик усім цим вигадливим економічним теоріям про «розумну економічну людину». Виявляється, наш мозок, а не тільки ринкова кон'юнктура, втручається в наші грошові рішення.

Три психологічні пастки інвестування

1. Уникнення втрат 📉

Робота Канемана показала, що втрати болять у 2,5 рази більше, ніж виграші приносять радість. Це має сенс.

• Ми поспішаємо продавати виграшні активи, коли вони трохи падають
• Ми тримаємося за програшні позиції вічно. Сподіваючись. Чекаючи.

Баффет сказав щось розумне в 1987 році: "Якщо ви опинилися в ямі, перестаньте копати." Він також мав ту відому фразу про те, що потрібно боятися, коли інші жадібні. Ця людина знала речі.

2. Ефект упевненості 💎

Маючи вибір, ми любимо гарантії. Звичайно. Але перевернути його — коли стикаєшся з певними втратами? Ми граємо в азартні ігри.

Це багато пояснює:

• Звичайні люди входять після того, як з'являються хороші новини
• Великі заклади часто продають саме тоді
• Погані новини викликають паніку у роздрібних інвесторів, в той час як інституції викуповують акції

3. Ефект відображення 🔄

Втрата перетворює нас. Ми стаємо азартними гравцями. Канеман зауважив дещо дивне — зіткнувшись з 30%-вим збитком, інвестори на 200% частіше готові "застейкати". Поганий цикл.

Це "дев'ятиразове правило" здається важливим. Дев'ять днів падіння підряд, і роздрібні інвестори думають: "напевно, тепер воно відскочить!" Зазвичай це не так.

Приклад Ньютона

Навіть супергенії потрапляють в пастку. Ісаак Ньютон, друг вчених Мітчела і Дюльєра, втратив свої заощадження в акціях. Цей хлопець міг розраховувати планетарні рухи, але не міг зрозуміти людську жадібність. От і розбирайся.

Дослідження мозку з Кембриджського університету допомагають пояснити, чому. Повторні втрати вимикають нашу раціональну частину мозку, водночас підвищуючи емоційний центр на 300%. Не дивно, що ми здаємося прямо перед тим, як ринки розвертаються.

Подолання психологічних упереджень

Є такий Медальний фонд. 66% річної прибутковості протягом понад 30 років. Заробив 80% під час безладу 2008 року. У чому їх секрет? Математичні моделі. Ніякі емоції не допускаються.

Як сказав Канеман, "Ми не можемо усунути когнітивні упередження, але ми можемо розробити системи, щоб зробити помилки витратними." Непогана думка. 🔥

Успіх в інвестиціях не в тому, щоб обігнати ринки. Йдеться про те, щоб обігнати самого себе.