🏦 Хто такі маркет-мейкери та провайдери ліквідності

Провайдери ліквідності (Liquidity Providers, LP) - це широка категорія учасників ринку, які забезпечують ліквідність. До них відносяться:

• Звичайні користувачі децентралізованих платформ (в пулах ліквідності) • Великі інвестори (інституційні гравці) • Різні фонди (хедж-фонди, венчурні фонди) • Маркет-мейкери

Маркет-мейкери (Market Makers) - це професійні учасники ринку, зазвичай компанії або фонди, які активно формують ринок, розміщуючи зустрічні ордери на купівлю та продаж для підтримки ліквідності та стабільності торгів.

Відмінність маркет-мейкерів від LP

• LP зазвичай пасивно надають ліквідність у пулах (наприклад, на Uniswap), отримуючи частину комісій • Маркет-мейкери активно торгують, розміщують і знімають ордери, намагаючись заробити на спреді та коливаннях цін

Угода про нерозголошення (NDA)

Маркет-мейкери на централізованих біржах практично завжди підписують NDA (Non-Disclosure Agreement).

Важливість NDA:

• Маркет-мейкери часто отримують доступ до конфіденційної інформації біржі (обсяги торгів, ордери, потоки ліквідності, API тощо.) • Біржа може надавати маркет-мейкерам особливі умови торгівлі (знижені комісії, пріоритетний доступ до нових лістингів) • Інформація про великі позиції або ордери маркет-мейкера може використовуватися для маніпуляцій, якщо стане доступною третім особам

Приклад: Під час підготовки лістингу нового токена маркет-мейкери можуть заздалегідь отримати дані про рівень ліквідності та обсяг пропозиції для налаштування торгової стратегії. Тому біржі захищаються за допомогою NDA.

Методи маніпуляції ринком маркет-мейкерами

Маркет-мейкери - досвідчені гравці з великими ресурсами, які використовують алгоритмічну торгівлю для отримання прибутку. Вони маніпулюють ринками кількома способами:

1. Спуфінг (Spoofing)
2. Памп і дамп (Pump & Dump)
3. Полювання на стопи (Stop Hunting)
4. Вимивочні угоди (Wash Trading)
5. Маніпуляція спредом (Маніпуляція спредом)

Ключові гравці в маркет-мейкінгу

Маркет-мейкінгом займаються спеціалізовані фірми з доступом до великого капіталу та передовим алгоритмам. Серед найбільших:

• Стрибкова торгівля • Цінні папери «Цитадель» • Вулиця Джейн • Alameda Research (до крах FTX)

За маркет-мейкерами часто стоять фонди, біржі та великі інституційні гравці, які фінансують їх для забезпечення ліквідності на своїх платформах.

Роль маркет-мейкерів для бірж

1. Забезпечення ліквідності
2. Підтримка ціни
3. Протидія маніпуляціям

Приклад роботи маркет-мейкера в криптовалютній сфері

1. Підготовка лістингу нового токена на біржі
2. Укладання контракту з маркет-мейкером для підтримки ліквідності
3. Надання токенів маркет-мейкеру за фіксованою ціною
4. Розміщення великих ордерів на купівлю та продаж під час відкриття торгів
5. Отримання доходу від комісій та різниці між купівлею та продажем

Суть діяльності маркет-мейкерів

Маркет-мейкери - ключові гравці, які на перший погляд забезпечують стабільність ринку, але можуть маніпулювати цінами в своїх інтересах. Вони мають прямі зв'язки з біржами, укладають угоди про нерозголошення та оперують значними капіталами, використовуючи передові алгоритми для маніпуляцій.

Звичайні трейдери часто стають жертвами цих маніпуляцій через інформаційну та технічну перевагу маркет-мейкерів. По суті, маркет-мейкери - це великі гравці, які управляють ринком з тіні.