Пастка кредитування в DeFi: Що вам не скажуть про позики

Я достатньо довго в криптопросторі, щоб бачити, як цикл хайпу DeFi-кредитування приходить і йде кілька разів. Усі захоплюються цими "революційними" платформами, які нібито звільняють нас від банків, але дозвольте мені дати вам внутрішню інформацію про те, що насправді відбувається.

DeFi кредитування перетворило доступ до фінансів, звісно - але не завжди на краще. Ці протоколи стверджують, що демократизують фінанси, але вони створили власну ієрархію криптоеліт, які отримують вигоду, поки менші гравці ліквідуються.

Я вклав свої гроші в кілька кредитних платформ минулого року, і я розповім вам, що я відкрив з перших вуст.

Aave: Швидкі позики та швидкі крахи

Aave може бути популярним, але ці розкішні миттєві позики? Вони в основному є інструментами для китів, щоб маніпулювати ринками. Я спостерігав, як моє забезпечення було ліквідовано під час миттєвого обвалу, ймовірно, викликаного саме цими механізмами.

Їхні "особливості":

• Флеш-кредити: Неколатеральні кредити, які дозволяють маніпуляції на ринку під виглядом "арбітражу"
• Опціони процентних ставок: Перемикайтеся між ставками, які таємничим чином стають невигідними саме тоді, коли вам потрібна стабільність
• Підтримка багатьох активів: Більше активів = більше складності = більше способів втратити гроші

Що вам не скажуть, так це те, що модель управління Aave в основному означає, що великі власники токенів контролюють долю всіх інших. Демократія? Будь ласка.

Compound: Алгоритмічні нічні жахи

"Автоматизовані" процентні ставки Compound є жартом. Коли ринок стає волатильним, ці алгоритми можуть різко змінюватися, залишаючи позичальників під загрозою несподіваних підвищень ставок.

Я вніс ETH і отримав токени cETH, які, як вважалося, представляли мою частку плюс відсотки. Але коли я спробував вивести під час ринкових турбуленцій, прослизання було жахливим.

Їхній алгоритмічний модель не є "ефективною" - вона непередбачувана і віддає перевагу інституційним гравцям, які можуть поглинати волатильність, в той час як роздрібні інвестори стискаються.

Вимоги до надмірної застави (часто 150-300%) означають, що вам потрібно бути заможним, щоб мати значну участь. Як закладення $3000 для позики $1000 може бути революційним? Це просто традиційні фінанси з додатковими кроками та вищими ризиками.

Ці платформи хваляться тим, що усувають посередників, але вони просто створили нових Контролерів. Код може бути відкритим, але економічна влада залишається сконцентрованою.

Не вірте розголосу. DeFi кредитування не є фінансовим звільненням - це експериментальні фінанси, що маскуються під революцію, а роздрібні користувачі - це піддослідні кролики.