Ісламська перспектива на торгівлю ф'ючерсами на ринках криптовалюти: Халяль чи Харам?

Виникнення криптовалюти та платформ для торгівлі деривативами викликало значну дискусію серед мусульманських вчених та інвесторів щодо їх відповідності ісламському праву (Шаріат). Торгівля ф'ючерсами, де сторони погоджуються купувати або продавати активи за заздалегідь визначеними цінами на майбутні дати, містить елементи, які потребують ретельного вивчення через призму ісламських фінансових принципів. Ця стаття аналізує допустимість торгівлі ф'ючерсами на ринках криптовалют з ісламської перспективи, враховуючи відповідні посилання на хадіси та настанови Шаріату.

Механіка торгівлі ф'ючерсами на ринках криптовалют

Сучасні платформи ф'ючерсів криптовалют пропонують кілька ключових функцій, які потребують оцінки згідно з ісламськими фінансовими принципами:

Торгівля з кредитним плечем: Користувачі можуть збільшити розмір своїх позицій, позичаючи кошти, що потенційно множить як прибутки, так і збитки. Більшість платформ пропонує коефіцієнти кредитного плеча в діапазоні від 2x до 125x від початкового капіталу.

Спекулятивні контракти: Трейдери в основному займаються спекуляцією щодо цін без наміру володіти основними цифровими активами.

Методи розрахунку: Ф'ючерсні контракти на ринку криптовалют зазвичай розраховуються готівкою, а не через фактичну поставку основного активу.

Рейтинги фінансування: Безстрокові ф'ючерсні контракти використовують періодичні рейтинги фінансування між тримачами довгих і коротких позицій як механізм прив'язки до ціни.

Ці торгові механізми повинні бути оцінені відповідно до основних ісламських фінансових принципів, які регулюють комерційні транзакції в шариаті.

Ісламські принципи, що регулюють фінансові операції

Заборона Риби (Відсотки)

Риба явно заборонена в ісламських фінансах, як зазначено в Корану:

"Ті, хто споживає відсотки, не можуть стояти [в день воскресіння], окрім як той, хто зазнає побиття від Сатани до божевілля. Це тому, що вони кажуть: 'Торгівля подібна до відсотків.' Але Аллах дозволив торгівлю і заборонив відсотки." (Коран 2:275)

У торгівлі ф'ючерсами на криптовалюту кілька елементів потенційно становлять риба:

Фінансові ставки: Періодичні платежі між власниками довгих та коротких позицій функціонують подібно до процентних платежів.

Комісії за кредитне плечо: Витрати, пов'язані з позичанням коштів для позицій з кредитним плечем, часто нагадують звичайні процентні збори.

Посилання на хадис: Пророк Мухаммад (мир йому) сказав: "Золото за золото, срібло за срібло, пшениця за пшеницю, ячмінь за ячмінь, фініки за фініки, і сіль за сіль; подібне за подібне, з руки в руку, в рівних кількостях; і будь-яке збільшення є риба." (Сахіх Муслім, Книга 10, Хадіс 3853)

Цей хадис встановлює принцип, що обміни подібними товарами повинні бути рівними та негайними, без відстрочених розрахунків, що характеризують ф'ючерсні контракти.

Занепокоєння щодо Гарара ( Надмірна невизначеність )

Гарар відноситься до надмірної невизначеності або двозначності в контрактах. Пророк Мухаммад (мир йому) заборонив угоди, що містять гарар (Сахіх Муслім).

Ф'ючерсні контракти на криптовалюту потенційно включають в себе gharar через:

Цінова волатильність: Екстремальні коливання цін на ринках криптовалют вводять значну невизначеність щодо майбутньої вартості контрактів.

Специфікації контракту: Складні умови ф'ючерсних контрактів, включаючи механізми ліквідації та ставки фінансування, можуть створювати невизначеність щодо наслідків.

Маніпуляція ринком: Відносно низька ліквідність на деяких ринках криптовалют підвищує вразливість до маніпуляцій з ціною, додаючи ще один рівень невизначеності.

Заборона Мейсір (Гральний )

Іслам забороняє азартні ігри або спекуляції, де результати залежать, в першу чергу, від випадковості, а не від продуктивної економічної діяльності. Коран говорить:

"О ви, які вірите! Алкоголь, азартні ігри, ідолопоклонство та ворожіння є огидними справами Сатани. Уникайте їх, щоб ви могли досягти успіху." (Quran 5:90)

Аспекти торгівлі ф'ючерсами, які можуть становити мейсір, включають:

Нульова природа: У торгівлі ф'ючерсами прибуток одного трейдера часто прямо пропорційний збитку іншого, що нагадує структури азартних ігор.

Фокус на спекуляції: Багато трейдерів зосереджуються виключно на короткострокових змінах цін, не враховуючи фундаментальну вартість або продуктивний економічний внесок.

Профілі ризику та винагороди: Доступні опції з високим кредитним плечем заохочують ризиковану поведінку, подібну до азартних ігор.

Технічний аналіз торгових платформ через призму ісламських фінансів

Коли розглядаються конкретні особливості платформ для торгівлі криптовалютою, кілька елементів заслуговують особливої уваги:

Крос-кредитування: Багато платформ дозволяють користувачам використовувати одну криптовалюту як заставу для торгівлі ф'ючерсами в іншій, потенційно вводячи додаткову невизначеність (gharar).

Ізольований проти Крос-маржі: Наявність функцій крос-маржі, коли збитки в одній позиції можуть вплинути на інші, збільшує ризикове навантаження таким чином, що це може суперечити ісламським принципам розподілу ризику.

Виплата за контрактом: Більшість ф'ючерсів на криптовалюту розраховуються готівкою, а не передбачають фактичну доставку активів, що потенційно суперечить ісламській вимозі про обмін матеріальними активами.

Механізми ліквідації: Автоматичні процедури ліквідації на більшості платформ можуть включати додаткові збори, які можуть становити риба або несправедливу перевагу (zulm).

Наукові перспективи торгівлі ф'ючерсами на криптовалюту

Ісламські вчені мають різні погляди щодо торгівлі ф'ючерсами на криптовалюту:

Консервативний погляд: Багато традиційних вчених вважають, що торгівля ф'ючерсами на криптовалюту є неприпустимою через кілька причин:

• Наявність механізмів, схожих на відсотки (фінансування, комісії за кредитне плече)
• Надмірна невизначеність у результатах контракту
• Спекулятивний характер більшості торговельної активності
• Відсутність фактичної доставки активів

Поміркований погляд: Деякі сучасні вчені пропонують умовну допустимість, якщо будуть впроваджені певні модифікації:

• Торгівля без кредитного плеча, щоб уникнути елементів, схожих на відсотки
• Використання платформ, які пропонують варіанти фізичної доставки
• Торгівля з наміром хеджувати легітимні бізнес-ризики, а не чиста спекуляція

Прогресивний погляд: Меншість вчених стверджують, що нові фінансові інструменти вимагають контекстуальної інтерпретації ісламських принципів, пропонуючи, що певні форми торгівлі ф'ючерсами можуть бути прийнятними, якщо:

• Вони виконують справжні економічні цілі, такі як виявлення ціни
• Вони допомагають управляти законними бізнес-ризиками
• Вони уникають явних елементів, пов'язаних з відсотками

Альтернативи, що відповідають шаріату, для мусульманських трейдерів

Для мусульман, які зацікавлені в криптовалютній експозиції, дотримуючись ісламських принципів, існує кілька альтернатив:

Спотова торгівля: Придбання фактичних криптовалют на спотових ринках без використання кредитного плеча зазвичай уникає основних проблем риби та надмірного гарару, за умови, що самі підставні криптовалюти вважаються дозволеними.

Ісламські інвестиційні фонди: Деякі фінансові установи пропонують інвестиційні фонди з криптовалют, що відповідають нормам шаріату, які уникають заборонених елементів, надаючи при цьому доступ до цифрових активів.

Продукти, що забезпечені фізичними активами: Продукти, які представляють право власності на фактичні фізичні активи (, такі як токени, що забезпечені золотом ), можуть запропонувати більш сумісні з шаріатом альтернативи.

Ісламські фінансові технологічні платформи: Нові фінансові технології, що спеціально розроблені відповідно до принципів ісламських фінансів, пропонують послуги торгівлі криптовалютою, структуровані таким чином, щоб уникати заборонених елементів.

Ключові міркування для мусульманських інвесторів у криптовалюту

При навігації на ринках криптовалют мусульманські інвестори повинні враховувати:

Дозволеність базового активу: Перед торгівлею будь-якою криптовалютою визначте, чи відповідає сам проект основам ісламських принципів.

Відповідність механізму торгівлі: Оцініть, чи конкретні методи торгівлі містять заборонені елементи, такі як риба або надмірний гарар.

Намір і мета: Розгляньте, чи торговельна діяльність має законні економічні цілі, а не є лише спекуляцією.

Вибір платформи: Досліджуйте платформи, які пропонують функції, більш узгоджені з ісламськими принципами, такі як можливості фізичної доставки або зменшене кредитне плече.

Консультація з обізнаними вченими: Шукайте поради у ісламських вчених, які знайомі як з традиційними фінансовими принципами, так і з сучасними ринками криптовалют.

Технічні параметри для оцінки платформи

При оцінці платформ для торгівлі криптовалютою через ісламські принципи враховуйте ці конкретні технічні параметри:

Опції з використанням кредитного плеча: Платформи, що пропонують безрівневі або дуже низькі опції кредитного плеча, можуть зменшити занепокоєння щодо риба та надмірного ризику.

Механізми фінансування: Вивчіть, як розраховуються ставки фінансування і чи виконують вони по суті функцію процентних платежів.

Специфікації контрактів: Оцінити, чи мають ф'ючерсні контракти чіткі, прозорі умови, які мінімізують гарар.

Процедури ліквідації: Оцінити, чи є механізми ліквідації справедливими та прозорими, а не хижацькими.

Варіанти розрахунку: Платформи, що пропонують варіанти фізичної доставки, можуть краще відповідати ісламським принципам, що вимагають обміну матеріальними активами.

Оцінка торгівлі ф'ючерсами на криптовалюту згідно з ісламським правом залишається складною та еволюційною, що вимагає уважного врахування як традиційних принципів, так і сучасних фінансових інновацій. Мусульманських трейдерів заохочують шукати знання, консультуватися з кваліфікованими вченими та пріоритизувати дотримання ісламських принципів у своїх фінансових рішеннях.