Нещодавно американський фондовий ринок демонструє тривожну тенденцію, з падінням протягом трьох торгових днів поспіль. Ця емоція також вплинула на ринок Криптоактивів, хоча падіння було відносно невеликим, але причини цього заслуговують на увагу.

У вівторок заява голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела про те, що "оцінка цін на акції є занадто високою", одразу спричинила паніку на ринку. Наступного дня, в середу, дані про продаж нових будинків у США несподівано суттєво зросли, що мало б бути позитивним сигналом, проте знову призвело до падіння ринку. У четвер кількість первинних заявок на допомогу з безробіття знизилася до найнижчого рівня цього року, що зазвичай вважається показником економічного здоров'я, але ще більше підштовхнуло фондовий ринок до падіння.

Варто зазначити, що ці економічні дані, які мали б розглядатися як позитивні, навпаки, викликали негативну реакцію ринку. Це явище свідчить про те, що ринок вже потрапив у дивну модель "хороші новини дорівнюють поганим новинам". Причина полягає в тому, що сильні економічні дані можуть зменшити ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, тоді як попереднє зростання ринку в значній мірі базувалося на очікуваннях зниження ставок.

Наступним етапом ринок зосередить свою увагу на індексі особистих споживчих витрат (PCE). Хоча індекс споживчих цін (CPI) більш відомий, Федеральна резервна система насправді більше зосереджена на індексі PCE. PCE може більш всебічно відображати реальну ситуацію зі споживанням, тому є надзвичайно важливим для визначення тенденцій інфляції.

При тлумаченні даних PCE ринок може зіткнутися з дилемою: звернути увагу на тенденцію до зниження в місячному вимірі (з 0,3% до 0,2%), чи зосередитися на тому, що в річному вимірі все ще залишаються на високому рівні (2,9%, що значно перевищує цільовий показник). Якщо ринок зосередиться на першому, це може полегшити тиск на продажі; але якщо друге стане в центрі уваги, ринок може продовжити падіння, а очікування зниження процентних ставок також ще більше зменшаться.

Зараз ринок очікує, що ймовірність незниження процентних ставок у жовтні зросла з 10% до 15%. Це, здавалося б, незначна зміна насправді може передбачати більші коливання на ринку, оскільки це число, ймовірно, продовжить зростати до 50% або навіть 60% у майбутньому.

Попри це, інвесторам не слід надто панікувати. Корекція на ринку в певній мірі є неминучою, особливо з урахуванням попереднього різкого зростання на основі очікувань щодо зниження процентних ставок. З поступовим втіленням очікувань щодо зниження ставок ринку потрібен період спокою, щоб переоцінити ситуацію, що є нормальним процесом корекції на фінансових ринках.