Сховані сигнали в підвищенні дельта-скю Біткойна

Я останнім часом спостерігаю за ринковими сигналами Біткойна, і мене зацікавило те, що більшість роздрібних трейдерів абсолютно не помічають. Одномісячний 25 Delta Skew щойно досяг рекорду, і він розповідає історію, яку основні фінансові ЗМІ не висвітлюють належним чином.

Дозвольте мені розбити це з моєї точки зору як людини, яка торгує криптовалютою з ранніх часів. Це не просто якийсь ведмежий індикатор - це масивний сигнал про те, як великі гравці грають гру зараз. З усіма цими ETF, що надходять, інституційні гроші не просто купують BTC напряму; вони страхуються, як божевільні.

Що мене дратує, так це те, як більшість трейдерів неправильно це тлумачать. Високий попит на пут-опціони не обов'язково є ведмежим! Це класичне управління ризиками для інституцій. Ці ділки не схожі на нас - вони не можуть собі дозволити бездумно ставити мільйони своїх клієнтів без захисту.

Я бачив цей шаблон раніше на традиційних ринках. Коли великі гроші входять, вони приносять з собою свої посібники з управління ризиками. Вони одночасно купують BTC, покупаючи страховку від ризику зниження. Це розчаровує, коли роздрібні трейдери в паніці продають, коли бачать "збільшене купівлю путів", хоча насправді це ознака здорової участі інститутів.

Ринки змінилися кардинально з тих пір, як основні платформи почали пропонувати складні деривативи. Дивлячись на свою торгову панель зараз, BTC знаходиться приблизно на рівні $109K з серйозною волатильністю. Ця цінова динаміка в поєднанні зі зміщенням дельти говорить мені, що установи займають позиції для потенційних рухів в обох напрямках.

Правда в тому, що такий складний захист був неможливий у криптовалюті всього кілька років тому. Тепер ми бачимо, як стратегії на рівні Уолл-стріт впроваджуються в цифрові активи. Інколи я сумую за дикими західними днями, але ця еволюція означає, що ми граємо з великими гравцями тепер.

Справжнє питання не в тому, чи це ведмежий чи бичачий ринок - це про розуміння того, як динаміка ринку фундаментально змінилася з інституційними гравцями, які хеджують свої ставки, зберігаючи при цьому експозицію. Ця дельта-скос може стати canary in the coal mine для наступної фази зрілості ринку.