Dolomite: Антифрагільність у DeFi — Підхід до Ризику, Реальний Прибуток та Багатопотокове Зростання

Частина I: Проблема крихкості DeFi Децентралізовані фінанси (DeFi) почалися як виклик традиційній банківській системі: відкриті, без необхідності дозволу та з високою модульністю. Будь-хто з підключенням до Інтернету може позичати, кредитувати, торгувати або інвестувати. Однак перша хвиля протоколів DeFi також швидко виявила правду: DeFi потужні, але крихкі. Падіння, експлуатація вразливостей (exploit) та моделі стимулювання, що не є стійкими, продемонстрували структурні слабкості, які не можуть бути приховані випуском токенів або короткостроковими сплесками. Походження крихкості полягає в моделі розподілу ризику (pooled risk) Піонерські протоколи, такі як Aave та Compound, використовують спільний пул ліквідності: вкладники вносять кошти в пул, а позичальники їх отримують, процентні ставки автоматично коригуються. Цей дизайн простий і легко масштабований, але має критичну вразливість: якщо якийсь актив у пулі зазнає краху, ризик поширюється на всю систему. Крім того, ринкові шоки можуть бути достатніми для викликання кризи. Значна втрата вартості активу може спровокувати масові ліквідації, що призведе до ефекту доміно на інші активи. Як наслідок, протоколи змушені бути надмірно обережними, приймаючи лише надзвичайно ліквідні активи, такі як ETH, USDC, і ігноруючи всі "long-tail assets" (токени управління, LP токени, деривативи ліквідного стекингу…). Інcentive (стимул прибутку) також стає слабкою ланкою. Щоб залучити ліквідність, протоколи виплачують небачене APY за рахунок нових токенів, які не пов'язані з реальним грошовим потоком. Anchor Protocol на Terra є найяскравішим прикладом: 20% APY приваблює мільярди доларів, але насправді це лише «спалювання фонду» до моменту виснаження. Коли стейблкоїн UST втратив прив'язку, вся екосистема зруйнувалася. Безпека також є ще одним вразливим місцем. Швидке розширення, брак ретельного аудиту призводить до того, що багато протоколів стають легкою здобиччю для хакерів: Cream Finance неодноразово піддавався атакам, а Wormhole, Harmony, Ronin зазнали виведення сотень мільйонів USD. Поєднуючи все, DeFi демонструє інноваційну, але крихку екосистему. Для того щоб зрости, DeFi потребує моделей, здатних витримувати коливання, ізолювати ризики, генерувати реальний прибуток і ставити безпеку в основу продукту. @Dolomite_io з'явився в такому контексті, з позиціонуванням як антифрагільна система — чим більше коливань, тим вона стає сильнішою. Частина II: Ізоляція ризиків — основа Антифрагільності Концепція антифрагільності (, яка є більш стійкою, тим більше тиск, тим сильніша ), описана Насімом Талебом, характеризує системи, які не лише виживають під час коливань, але й зміцнюються завдяки цим змінам. #Dolomite реалізує цю філософію через Isolation Risk (Ізоляція ризику). На відміну від моделі об'єднаного ризику, Dolomite ізолює ризик на рівні сховища. Кожна позиція позики є незалежною, коливання з одного активу не вплине на всю систему. Якщо довгостроковий токен зменшиться до 0, збитки стосуватимуться лише пов'язаних позицій, не впливаючи на весь протокол. Завдяки цьому: Волатильність більше не є системним ризиком, а лише локальною подією. Можливість розширення активів: Dolomite може інтегрувати тисячі токенів (DAO токен, LP токен, LSD…) без ризику ланцюгових реакцій. Сприяння інноваціям: Спільноти можуть впроваджувати свої токени в екосистему кредитування, не завдаючи шкоди в цілому. Доломіт не лише "витримує" коливання, а й зростає завдяки коливанням. Кожен шок на ринку є підтвердженням стійкості системи. Частина III: Реальний дохід — Відмінність від ілюзії APY Одним з великих падінь DeFi на попередньому етапі є віртуальний прибуток (fake yield). Протоколи виплачують надвисокі відсотки APY, але в основному це походить від випуску токенів, без справжнього грошового потоку. Коли стимул припиняється, користувачі виводять капітал, токени скидаються, протокол залишається порожнім. Доломіт йде в іншому напрямку: реальний прибуток (real yield). Основне джерело доходу: комісії за транзакції, комісії за позики та кредитування, комісії за маржинальну торгівлю. Річний дохід: понад 11 мільйонів доларів США, з яких близько 2,5 мільйонів доларів США залишаються для протоколу. Нагорода для спільноти: походить з реального грошового потоку, а не з випуску токенів. Модель три-токена ($DOLO, veDOLO, oDOLO) забезпечує довгострокову прив'язаність: Користувачі блокують DOLO, щоб отримати veDOLO, мають права управління та діляться доходами.oDOLO (токен стимулу) має вартість лише при злитті з DOLO для створення veDOLO, щоб уникнути ситуації "фермерство і скидання". Ключова відмінність: чим більше коливань, тим більше торговельної діяльності та позик → вищий дохід → більші вигоди для стейкерів та трежері. Dolomite перетворює стрес на рушійний розвиток. Розділ IV: Ліквідність Багатосистемна & Адаптивність Майбутнє DeFi є багатоланцюговим (cross-chain). Користувачі постійно переміщують капітал між Ethereum, L2 та новими ланцюгами. Той протокол, який буде гнучким, виграє. Dolomite впроваджує Chainlink CCIP, що дозволяє: Поповнення активів в ланцюгу A → позика в ланцюгу B. Крос-ланцюгове управління та стейкінг. Створення безпечних та плавних багатоланцюгових стратегій. Приклад: Коли Dolomite розширився на Berachain, TVL зріс майже на 600%, досягнувши піку 392 мільйонів USD, що становило понад 80% TVL всієї системи на той момент. Потім Dolomite продовжив розширення на Arbitrum, Polygon zkEVM, Botanix та Ethereum, щоб розподілити ризики. Антифрагільність проявляється тут: замість того, щоб покладатися на одну ланцюг, Dolomite різноманітнює екосистему. Якщо один ланцюг слабшає, інший може компенсувати. Волатильність ринку стає рушійною силою для адаптації та розширення протоколу. Розділ V: Антифразність — основна філософія Dolomite Сильні сторони Dolomite полягають не лише у функціях, а й у філософії: Ізоляція ризиків, але розширення активів. Створення реального прибутку, а не ілюзії APY. Розвиток багаточинних, а не обмеження однією екосистемою. Безпека є основним продуктом, а не аксесуаром. Dolomite не тільки будує ринок кредитування, а й формує операційну систему фінансів без посередників — де всі активи можуть бути максимально використані, кожна спільнота має можливість, а коливання є каталізатором для зростання. У світі фінансів, який все ще сповнений нестабільності, антикрихкість Dolomite може стати найбільш революційним внеском: платформа, яка стає сильнішою, коли стикається зі стресом, відкрита структура для майбутнього глобальних фінансів. 👉 Підсумовуючи, Dolomite не є простим кредитним протоколом. Це доказ того, що DeFi може вийти з замкнутого кола "крихкість – крах – відновлення", щоб спрямуватися до стійкої, гнучкої та все більш потужної фінансової системи завдяки коливанням.