Нещодавно, багато джерел повідомляють, що дані про зайнятість в США можуть бути значно завищені, що викликало активні обговорення на ринку щодо напрямку монетарної політики Федеральної резервної системи.

Член ради Федеральної резервної системи Уоллер зазначив, що річне базове коригування даних про нефермерську зайнятість може становити близько -720 тисяч. Міністр фінансів США також згадував, що коригування даних про зайнятість у 2024 році може знизитися на 800 тисяч вакансій. Ці офіційні заяви заклали основу для очікувань ринку.

Кілька фінансових установ також висловили свої думки. Nomura Securities прогнозує, що річна базова корекція даних про нерівномірну зайнятість буде знижена на 600 000 до 900 000 робочих місць, а середньомісячний приріст зайнятості буде знижено на 50 000 до 75 000. ING вважає, що до наступного літа Федеральна резервна система може увійти в цикл пом'якшення на 150 базисних пунктів.

Стандартний Чартед вказав, що це коригування може одноразово знизити 550 000 до 800 000 робочих місць, що може підтримати рішення про зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів у вересні. Однак вони також застерегли, що стійка інфляція та фіскальна експансія можуть обмежити простір для подальшого зниження ставок після вересня.

Модель самостійної розробки Goldman Sachs показує, що щомісячна зайнятість середньому переоцінюється приблизно на 45 тисяч робочих місць, що в сумі за рік становить від 550 до 800 тисяч зайвих робочих місць. Прогнози Bank of America та Royal Bank of Canada є ще більш агресивними; вони очікують, що річна базова корекція нефармового працевлаштування буде знижена на майже 1 мільйон робочих місць.

Ці дані та прогнози безсумнівно ставлять нові виклики перед рішеннями Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Ринок загалом вважає, що зниження процентних ставок стало ймовірною подією, ключовими є вибір часу та масштабу. Деякі аналітики вважають, що зниження на 50 базисних пунктів також не є неможливим.

Однак варто зазначити, що, незважаючи на можливе зниження даних про зайнятість, рівень безробіття може не зазнати суттєвого впливу. Це означає, що ФРС все ще потрібно зважувати багато факторів при формуванні політики.

З наближенням корекції даних про зайнятість поза сільським господарством ринок буде уважно стежити за реакцією Федеральної резервної системи та подальшими політичними напрямками. Для інвесторів це безумовно важливий момент, на який слід звернути увагу, оскільки він може мати глибокий вплив на ціноутворення різних активів.