Нещодавно виступ міністра фінансів Бесенте викликав широкий інтерес, а вміст, що обговорювався, має глибокий сенс.

По-перше, висловлювання Бесента явно виходять за межі традиційної функції міністра фінансів. Він не лише дав чіткі вказівки щодо майбутньої політики ФРС, але й спрогнозував можливу амплітуду зниження процентних ставок, що різко контрастує з його звичайним обережним коментуванням політики ФРС.

По-друге, зниження ставки на 150 базисних пунктів, запропоноване Бесентом, значно перевищує очікування ринку. Наразі прибутковість двохрічних державних облігацій США залишається на рівні приблизно 3,68%, і ринок вважає, що ставка знизиться до приблизно 3% лише наприкінці наступного року. Однак прогноз Бесента передбачає, що кінцева ставка може знизитися до 2,75%, і ця точка зору очевидно є більш агресивною, ніж очікування ринку.

Бесент також роз'яснив логіку зниження процентних ставок у США та підвищення в Японії. Він вважає, що високі процентні ставки стримують економічний ріст США, кредитний ринок, ринок нерухомості та розвиток малих і середніх банків. Водночас Японія переходить від імпортної інфляції до ендогенної інфляції, і Японський центральний банк, ймовірно, вживатиме активних, повільних заходів щодо підвищення процентних ставок, щоб згладити криву процентних ставок і зменшити вплив на ринок.

Ще більш важливо, що кроки Бейзента, здається, намагаються посилити вплив фінансового сектору на ринок. У нинішньому складному економічному середовищі єдиний сигнал процентної ставки вже важко домінувати у ціноутворенні на ринку. З приходом нової ери фінансової експансії фінансовий сектор, схоже, прагне більшого впливу.

Висловлювання Бесента, з одного боку, може бути відкритим тиском на поточну монетарну політику, а з іншого - також може стати новим типом "паралельного попереднього орієнтира". Хоча цей орієнтир не залежить від точки зору ФРС, він може мати такий же, а можливо, навіть більший вплив на фактичну торгову поведінку ринку.

В цілому, виступ Бесента не лише відображає ставлення фінансового відомства до монетарної політики, але й натякає на те, що економічна політика США може зазнавати тонких змін. Учасники ринку повинні уважно стежити за цим напрямком, щоб своєчасно коригувати інвестиційні стратегії.