Аналіз нової моделі платежів стейблкоїнів: перетворення глобального обігу коштів
стейблкоїн як важливе нововведення в сфері блокчейн, забезпечує нову ефективну інфраструктуру для традиційних фінансових платіжних систем. Протягом минулого року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла більш ніж на 50%, наразі перевищивши 250 мільярдів доларів, підтримуючи ефективний обіг трильйонів доларів платіжних коштів у всьому світі.
Експерти в галузі загалом погоджуються з цінністю стейблкоїнів, які повністю відображають основну здатність блокчейну "миттєвого перенесення коштів та вартості", закладаючи основу для створення замкнутого платіжного циклу в мережі. Проте, справжні сценарії корпоративних платежів набагато складніші, ніж простий "піринговий переказ".
Наразі, підприємницькі застосування стейблкоїнів часто використовують архітектуру "стейблкоїн сендвіч": блокчейн замінює традиційні платіжні канали для горизонтального переміщення вартості/коштів, тоді як обидва кінці все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Хоча цей дизайн має вдосконалення, він також обмежує повне використання переваг блокчейну.
Ця стаття буде аналізувати, як стейблкоїни застосовуються для міжнародних платежів з точки зору глобальних фінансових переказів:
Аналіз існуючої глобальної системи трансакцій через кордон;
Аналіз покращень структури стабільної монети «сендвіч» у управлінні капіталом, B2B платежах та розрахунках карткових мереж.
Обговорення того, як подолати виклики на обох кінцях стейблкоїн-сендвіча, щоб забезпечити проходження вартості блокчейну через увесь процес.
Один. Фон платежів стейблкоїнів
У численних застосуваннях стейблкоїнів найбільшу увагу привертають платежі підприємств B2B. Дані показують, що минулого року щомісячний обсяг платежів B2B зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Один з платіжних платформ повідомив, що стейблкоїни складають майже половину його обсягу торгів, 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.
Основні підприємства мають більш точні дані, які відображають обсяги сегменту ринку. За повідомленнями, один великий платіжний провайдер обробляє приблизно 15 мільярдів доларів на рік, з яких приблизно половина надходить від B2B підприємств. Інша компанія має річний обсяг торгівлі в 10 мільярдів доларів, що, як оцінюється, становить 20% глобального ринку B2B стейблкоїнів для міжнародних платежів.
Глобальні платежі стають все більш популярними, головним чином тому, що коли традиційна фінансова платіжна інфраструктура виглядає застарілою, переваги стейблкоїнів на основі блокчейну стають очевиднішими. Незважаючи на те, що певна традиційна платіжна мережа щорічно здійснює понад 1 трильйон доларів США глобальних платежів, підприємства та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.
Два, різні моделі глобальних міжкордонних платежів
2.1 На основі традиційних платіжних мереж банківська інфраструктура
Традиційні міжбанківські міжнародні операції поділяються на дві частини: "передача повідомлень та клиринг" і "фінансовий розрахунок": певна платіжна мережа відповідає за передачу банківських інструкцій на переказ, а реальний грошовий потік відбувається лише між банками, які вже відкрили взаємні рахунки та можуть безпосередньо проводити кредитні перекази.
Тільки за умови, що обидва банки підключені до цієї системи та є партнерами, можна завершити остаточний переказ. Якщо сторони не встановили безпосередні партнерські відносини, необхідно залучити посередницькі банки, які мають відповідні інтерфейси та позиції, щоб завершити розрахунок коштів.
Ця модель може вимагати залучення кількох посередницьких банків, що призводить до затримки в розрахунках на кілька днів, підвищення витрат, ускладнення відстеження тощо. Навіть між сусідніми країнами, при здійсненні трансакцій, може знадобитися обхід через банки розвинених країн, що є вкрай незручним.
2.2 Модель трансакційного пулу на базі постачальників платіжних послуг
Щоб вирішити вищезазначену проблему, з'явилися постачальники послуг трансферу коштів між країнами, що дозволяє підприємствам здійснювати глобальні платежі без безпосереднього використання традиційних платіжних каналів. Ця модель по суті є міжкраїновим фондом, що надає підприємствам мультивалютний фонд, що забезпечує гнучкі платежі між різними країнами.
Оператори з передачі коштів відповідають за управління відповідністю та банківськими відносинами, підприємства отримують єдиний багатовалютний банківський продукт, що створює "закритий цикл". Внутрішній реєстр подібний до м'яса в сендвічі, тоді як місцеві рахунки для отримання коштів в різних регіонах є хлібом.
Ця модель займає важливе місце на глобальному ринку B2B платежів та управління корпоративними фінансами. Вони заздалегідь готують та планують необхідну ліквідність, а потім за потребою розподіляють її клієнтам. Оскільки контролюють процеси від початку до кінця, встановлюють строгі ліміти та правила ризик-менеджменту для клієнтів.
Хоча на вигляд це виглядає привабливо, але ця модель все ще базується на традиційних платіжних мережах, покладаючись на витончене управління ліквідністю для "створення" миттєвого зарахування. Її швидкість і масштаб обмежені доступною ліквідністю в певних країнах, а також термінами клирингу основних розрахункових каналів.
Деяка платіжна компанія вже побудувала відносно повний "глобальний мультивалютний рахунок" або "місцевий рахунок для отримання платежів" у розвинених країнах, що дозволяє здійснювати відносно "нульові витрати" на виплату коштів. На відміну від моделі "стейблкоїн сендвіч", де з обох кінців є витрати на внесення та виведення коштів, це матиме більшу фінансову вигоду.
Отже, використання стейблкоїнів для платежів також потребує чітких переваг сценарію, не можна узагальнювати.
2.3 стейблкоїн режим
стейблкоїн завдяки технології блокчейн перетворює спосіб роботи інтернет-комерції. Його розрахунковий цикл відповідає часу виходу блоку в блокчейні, що є прискоренням на порядки в порівнянні з традиційними методами. Будь-яка система, що залежить від традиційних методів, може бути замінена спільною, перевірною книгою.
Більш важливо, що стейблкоїни зазвичай розгортаються на платформах смарт-контрактів, що дозволяє реалізувати інноваційні системи та робочі процеси, які не можуть бути здійснені в традиційних банківських рамках. На основі відкритих, перевіряємих протоколів будь-хто може без дозволу додавати функції до стейблкоїнів.
З макроперспективи, більш швидкі та інтерактивні фінансові платежі можуть безпосередньо збільшити світовий ВВП: підприємства можуть швидше отримувати кошти, гроші швидше потрапляють у нижчі процеси, зменшуючи витрати на управління та використання коштів. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд" або "хвилин", його ланцюговий ефект охопить всю економіку. Одночасно існування перевірених стандартів дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися на глобальному рівні без ліцензування.
Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах
3.1 Управління фінансами підприємства
Наприклад, в управлінні корпоративними фінансами: компанія має зобов'язання сплатити у країні B у валюті b на певну дату і повинна заздалегідь підготуватися до переказу коштів з країни A у валюті a. Це процес попередньої оплати, фінансова команда підприємства повинна врахувати час підготовки, необхідний для своєчасного виконання платежу.
Команда повинна відкрити рахунок у місцевому банку для своєчасного виконання платежів. Іноді може знадобитися звернутися до місцевих партнерів за короткостроковими кредитами. Чим довше затримується глобальний розрахунок коштів, тим більший валютний ризик, а також зростають вимоги до капіталу з боку фінансового відділу підприємства.
стейблкоїн спростив цю систему, усунувши вимоги до контролю затримок міжнародних розрахунків. Структура "стейблкоїн сендвіч" виконує свою роль: початкові вклади та виведення на двох кінцях все ще стосуються фіатної системи, але стейблкоїн забезпечує плавний рух коштів між двома сегментами фіатного "схилу".
Весь процес поділено на локальні перекази в країнах A і B, а блокчейн виконує глобальний розрахунок ліквідності між обома сторонами. ( Примітка: на ланцюзі повинно бути достатньо ліквідності, щоб обміняти A стейблкоїн на B стейблкоїн. )
3.2 B2B підприємства оплати
Глобальні процеси оплати B2B підприємств схожі на управління корпоративними фінансами, але в B2B-сценарі можна отримати більші вигоди, оскільки такі платежі часто є більш складними, і їх успіх або невдача може вплинути на інші аспекти діяльності підприємства.
Платежі між банками різних країн зазвичай безпосередньо пов'язані з певною послугою або поставкою товарів, і сторони більш чутливі до прогресу платежів. Якщо необхідний бізнесу платіжний канал є відносно рідкісним, може знадобитися пройти через кілька міжнародних транзитних маршрутів для завершення переказу коштів; ці маршрути можуть не мати чіткої системи повідомлення про прогрес, а також обмежені непостійним графіком роботи банків, що може призвести до затримок у часі платежу.
Коли процеси B2B трансакцій через кордон виконуються за допомогою стейблкоїнів, на рівні компаній виникає ряд додаткових вигод:
Сторони можуть чітко та в режимі реального часу управляти та контролювати статус платежів.
Фінансування може бути безпосередньо пов'язане з термінами постачання або матеріалами з високою чутливістю до часу, щоб уникнути значних ризиків або затримок.
Після зниження ризику, вартість капіталу зменшується, обіг капіталу прискорюється; з розвитком рішень інтеграції стейблкоїнів цей ефект принесе значне підвищення продуктивності в глобальному масштабі.
Посередницькі ланцюги, потреби у попередньому фінансуванні та більшість валютних ризиків фактично були усунені. Весь процес скорочено з 3-х днів до кількох секунд, і не потрібно враховувати закриття ринку, потреба в оборотному капіталі значно скорочена та спрощена.
3.3 карти організаційна мережа розрахунків
У мережі карткових організацій, емітент карт представляє власника картки перед банком-еквайром торговця, відправляючи платіж; банк-еквайр отримує платіж і зараховує його на рахунок торговця. Ці банки не здійснюють безпосереднє врегулювання боргів; вони підключені до певної платіжної мережі, яка проводить міжбанківські нетто-розрахунки в робочі дні під час банківських годин. Кожен банк повинен підтримувати попередній баланс, щоб своєчасно здійснювати електронні перекази.
Велика платіжна компанія ще в 2021 році почала пробувати використовувати стейблкоїни для розрахунків між банком-еквайером та банком-емітентом, замінивши процес електронного переказу на стейблкоїни на основі Ethereum та певної публічної блокчейн. Після завершення авторизації картки на певну дату компанія використовує стейблкоїни для списання або зарахування коштів з рахунків банків обох сторін угоди.
Оскільки ця система працює в межах платіжної мережі, її чистий ефект приносить вигоду партнерам в мережі. Це найбільше нагадує закриту систему постачальників міжкордонних грошових переказів, але величезний масштаб мережі карткових організацій приносить вигоду емітентам карт/приймаючим установам (, оскільки раніше їм потрібно було управляти глобальними платежами ).
Переваги стейблкоїнів подібні до управління капіталом, але ці переваги належать банкам у мережі: вони можуть зменшити вимоги до капіталу, необхідні для своєчасних міжнародних переказів, щоб уникнути валютних ризиків. Крім того, відкритість, перевірність і програмованість блокчейну закладають основу для кредитування та інших фінансових операцій між банками в платіжній мережі.
Чотири, погляд у майбутнє
"стейблкоїн сендвіч" в деяких випадках дійсно корисний, але наразі більшість застосувань стейблкоїнів все ще залишаються на цьому самому структурному рівні, не зробивши подальшого прориву. В реальному житті вкрай мало підприємств насправді використовують онлайнові платежі та стейблкоїни. Як би там не було, якщо на будь-якому етапі потрібно доторкнутися до фіатної валюти, ми змушені знову вставляти хліб на обидва кінці "сендвіча".
Кінцева мета платежів стейблкоїнами полягає в повному усуненні «хліба» з обох кінців. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, весь фінансовий та комерційний цикл зможе бути завершений на блокчейні, більше не обмежуючись застарілими традиційними шляхами. Як тільки фінансові установи та підприємства повністю перейдуть на розрахунки зі стейблкоїнами, це звільнить безпрецедентний обсяг бізнесу. Оскільки глобальні тертя в побудові, управлінні та обслуговуванні підприємств суттєво зменшаться, крива зростання світового ВВП буде ближчою до реальної швидкості споживання товарів, послуг та контенту в Інтернеті.
Суть фінансових інновацій у платежах полягає в: стейблкоїн платежах + онлайнових фінансах. Якщо вдасться повністю позбутися структури сендвіча та побудувати більше послуг онлайнових фінансів на обох кінцях, тоді швидкість глобального руху коштів/цінностей досягне небачених висот.
стейблкоїн платежі нова модель: переформатування майбутнього глобальних фінансових потоків
Аналіз нової моделі платежів стейблкоїнів: перетворення глобального обігу коштів
стейблкоїн як важливе нововведення в сфері блокчейн, забезпечує нову ефективну інфраструктуру для традиційних фінансових платіжних систем. Протягом минулого року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла більш ніж на 50%, наразі перевищивши 250 мільярдів доларів, підтримуючи ефективний обіг трильйонів доларів платіжних коштів у всьому світі.
Експерти в галузі загалом погоджуються з цінністю стейблкоїнів, які повністю відображають основну здатність блокчейну "миттєвого перенесення коштів та вартості", закладаючи основу для створення замкнутого платіжного циклу в мережі. Проте, справжні сценарії корпоративних платежів набагато складніші, ніж простий "піринговий переказ".
Наразі, підприємницькі застосування стейблкоїнів часто використовують архітектуру "стейблкоїн сендвіч": блокчейн замінює традиційні платіжні канали для горизонтального переміщення вартості/коштів, тоді як обидва кінці все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Хоча цей дизайн має вдосконалення, він також обмежує повне використання переваг блокчейну.
Ця стаття буде аналізувати, як стейблкоїни застосовуються для міжнародних платежів з точки зору глобальних фінансових переказів:
Один. Фон платежів стейблкоїнів
У численних застосуваннях стейблкоїнів найбільшу увагу привертають платежі підприємств B2B. Дані показують, що минулого року щомісячний обсяг платежів B2B зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Один з платіжних платформ повідомив, що стейблкоїни складають майже половину його обсягу торгів, 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.
Основні підприємства мають більш точні дані, які відображають обсяги сегменту ринку. За повідомленнями, один великий платіжний провайдер обробляє приблизно 15 мільярдів доларів на рік, з яких приблизно половина надходить від B2B підприємств. Інша компанія має річний обсяг торгівлі в 10 мільярдів доларів, що, як оцінюється, становить 20% глобального ринку B2B стейблкоїнів для міжнародних платежів.
Глобальні платежі стають все більш популярними, головним чином тому, що коли традиційна фінансова платіжна інфраструктура виглядає застарілою, переваги стейблкоїнів на основі блокчейну стають очевиднішими. Незважаючи на те, що певна традиційна платіжна мережа щорічно здійснює понад 1 трильйон доларів США глобальних платежів, підприємства та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.
Два, різні моделі глобальних міжкордонних платежів
2.1 На основі традиційних платіжних мереж банківська інфраструктура
Традиційні міжбанківські міжнародні операції поділяються на дві частини: "передача повідомлень та клиринг" і "фінансовий розрахунок": певна платіжна мережа відповідає за передачу банківських інструкцій на переказ, а реальний грошовий потік відбувається лише між банками, які вже відкрили взаємні рахунки та можуть безпосередньо проводити кредитні перекази.
Тільки за умови, що обидва банки підключені до цієї системи та є партнерами, можна завершити остаточний переказ. Якщо сторони не встановили безпосередні партнерські відносини, необхідно залучити посередницькі банки, які мають відповідні інтерфейси та позиції, щоб завершити розрахунок коштів.
Ця модель може вимагати залучення кількох посередницьких банків, що призводить до затримки в розрахунках на кілька днів, підвищення витрат, ускладнення відстеження тощо. Навіть між сусідніми країнами, при здійсненні трансакцій, може знадобитися обхід через банки розвинених країн, що є вкрай незручним.
2.2 Модель трансакційного пулу на базі постачальників платіжних послуг
Щоб вирішити вищезазначену проблему, з'явилися постачальники послуг трансферу коштів між країнами, що дозволяє підприємствам здійснювати глобальні платежі без безпосереднього використання традиційних платіжних каналів. Ця модель по суті є міжкраїновим фондом, що надає підприємствам мультивалютний фонд, що забезпечує гнучкі платежі між різними країнами.
Оператори з передачі коштів відповідають за управління відповідністю та банківськими відносинами, підприємства отримують єдиний багатовалютний банківський продукт, що створює "закритий цикл". Внутрішній реєстр подібний до м'яса в сендвічі, тоді як місцеві рахунки для отримання коштів в різних регіонах є хлібом.
Ця модель займає важливе місце на глобальному ринку B2B платежів та управління корпоративними фінансами. Вони заздалегідь готують та планують необхідну ліквідність, а потім за потребою розподіляють її клієнтам. Оскільки контролюють процеси від початку до кінця, встановлюють строгі ліміти та правила ризик-менеджменту для клієнтів.
Хоча на вигляд це виглядає привабливо, але ця модель все ще базується на традиційних платіжних мережах, покладаючись на витончене управління ліквідністю для "створення" миттєвого зарахування. Її швидкість і масштаб обмежені доступною ліквідністю в певних країнах, а також термінами клирингу основних розрахункових каналів.
Деяка платіжна компанія вже побудувала відносно повний "глобальний мультивалютний рахунок" або "місцевий рахунок для отримання платежів" у розвинених країнах, що дозволяє здійснювати відносно "нульові витрати" на виплату коштів. На відміну від моделі "стейблкоїн сендвіч", де з обох кінців є витрати на внесення та виведення коштів, це матиме більшу фінансову вигоду.
Отже, використання стейблкоїнів для платежів також потребує чітких переваг сценарію, не можна узагальнювати.
2.3 стейблкоїн режим
стейблкоїн завдяки технології блокчейн перетворює спосіб роботи інтернет-комерції. Його розрахунковий цикл відповідає часу виходу блоку в блокчейні, що є прискоренням на порядки в порівнянні з традиційними методами. Будь-яка система, що залежить від традиційних методів, може бути замінена спільною, перевірною книгою.
Більш важливо, що стейблкоїни зазвичай розгортаються на платформах смарт-контрактів, що дозволяє реалізувати інноваційні системи та робочі процеси, які не можуть бути здійснені в традиційних банківських рамках. На основі відкритих, перевіряємих протоколів будь-хто може без дозволу додавати функції до стейблкоїнів.
З макроперспективи, більш швидкі та інтерактивні фінансові платежі можуть безпосередньо збільшити світовий ВВП: підприємства можуть швидше отримувати кошти, гроші швидше потрапляють у нижчі процеси, зменшуючи витрати на управління та використання коштів. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд" або "хвилин", його ланцюговий ефект охопить всю економіку. Одночасно існування перевірених стандартів дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися на глобальному рівні без ліцензування.
Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах
3.1 Управління фінансами підприємства
Наприклад, в управлінні корпоративними фінансами: компанія має зобов'язання сплатити у країні B у валюті b на певну дату і повинна заздалегідь підготуватися до переказу коштів з країни A у валюті a. Це процес попередньої оплати, фінансова команда підприємства повинна врахувати час підготовки, необхідний для своєчасного виконання платежу.
Команда повинна відкрити рахунок у місцевому банку для своєчасного виконання платежів. Іноді може знадобитися звернутися до місцевих партнерів за короткостроковими кредитами. Чим довше затримується глобальний розрахунок коштів, тим більший валютний ризик, а також зростають вимоги до капіталу з боку фінансового відділу підприємства.
стейблкоїн спростив цю систему, усунувши вимоги до контролю затримок міжнародних розрахунків. Структура "стейблкоїн сендвіч" виконує свою роль: початкові вклади та виведення на двох кінцях все ще стосуються фіатної системи, але стейблкоїн забезпечує плавний рух коштів між двома сегментами фіатного "схилу".
Весь процес поділено на локальні перекази в країнах A і B, а блокчейн виконує глобальний розрахунок ліквідності між обома сторонами. ( Примітка: на ланцюзі повинно бути достатньо ліквідності, щоб обміняти A стейблкоїн на B стейблкоїн. )
3.2 B2B підприємства оплати
Глобальні процеси оплати B2B підприємств схожі на управління корпоративними фінансами, але в B2B-сценарі можна отримати більші вигоди, оскільки такі платежі часто є більш складними, і їх успіх або невдача може вплинути на інші аспекти діяльності підприємства.
Платежі між банками різних країн зазвичай безпосередньо пов'язані з певною послугою або поставкою товарів, і сторони більш чутливі до прогресу платежів. Якщо необхідний бізнесу платіжний канал є відносно рідкісним, може знадобитися пройти через кілька міжнародних транзитних маршрутів для завершення переказу коштів; ці маршрути можуть не мати чіткої системи повідомлення про прогрес, а також обмежені непостійним графіком роботи банків, що може призвести до затримок у часі платежу.
Коли процеси B2B трансакцій через кордон виконуються за допомогою стейблкоїнів, на рівні компаній виникає ряд додаткових вигод:
3.3 карти організаційна мережа розрахунків
У мережі карткових організацій, емітент карт представляє власника картки перед банком-еквайром торговця, відправляючи платіж; банк-еквайр отримує платіж і зараховує його на рахунок торговця. Ці банки не здійснюють безпосереднє врегулювання боргів; вони підключені до певної платіжної мережі, яка проводить міжбанківські нетто-розрахунки в робочі дні під час банківських годин. Кожен банк повинен підтримувати попередній баланс, щоб своєчасно здійснювати електронні перекази.
Велика платіжна компанія ще в 2021 році почала пробувати використовувати стейблкоїни для розрахунків між банком-еквайером та банком-емітентом, замінивши процес електронного переказу на стейблкоїни на основі Ethereum та певної публічної блокчейн. Після завершення авторизації картки на певну дату компанія використовує стейблкоїни для списання або зарахування коштів з рахунків банків обох сторін угоди.
Оскільки ця система працює в межах платіжної мережі, її чистий ефект приносить вигоду партнерам в мережі. Це найбільше нагадує закриту систему постачальників міжкордонних грошових переказів, але величезний масштаб мережі карткових організацій приносить вигоду емітентам карт/приймаючим установам (, оскільки раніше їм потрібно було управляти глобальними платежами ).
Переваги стейблкоїнів подібні до управління капіталом, але ці переваги належать банкам у мережі: вони можуть зменшити вимоги до капіталу, необхідні для своєчасних міжнародних переказів, щоб уникнути валютних ризиків. Крім того, відкритість, перевірність і програмованість блокчейну закладають основу для кредитування та інших фінансових операцій між банками в платіжній мережі.
Чотири, погляд у майбутнє
"стейблкоїн сендвіч" в деяких випадках дійсно корисний, але наразі більшість застосувань стейблкоїнів все ще залишаються на цьому самому структурному рівні, не зробивши подальшого прориву. В реальному житті вкрай мало підприємств насправді використовують онлайнові платежі та стейблкоїни. Як би там не було, якщо на будь-якому етапі потрібно доторкнутися до фіатної валюти, ми змушені знову вставляти хліб на обидва кінці "сендвіча".
Кінцева мета платежів стейблкоїнами полягає в повному усуненні «хліба» з обох кінців. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, весь фінансовий та комерційний цикл зможе бути завершений на блокчейні, більше не обмежуючись застарілими традиційними шляхами. Як тільки фінансові установи та підприємства повністю перейдуть на розрахунки зі стейблкоїнами, це звільнить безпрецедентний обсяг бізнесу. Оскільки глобальні тертя в побудові, управлінні та обслуговуванні підприємств суттєво зменшаться, крива зростання світового ВВП буде ближчою до реальної швидкості споживання товарів, послуг та контенту в Інтернеті.
Суть фінансових інновацій у платежах полягає в: стейблкоїн платежах + онлайнових фінансах. Якщо вдасться повністю позбутися структури сендвіча та побудувати більше послуг онлайнових фінансів на обох кінцях, тоді швидкість глобального руху коштів/цінностей досягне небачених висот.
![Деконструкція стейблкоїну "сендвіч": як перетворити світ