Структурні ризики приховані, ринок може перейти в період високих коливань
Макроекономічна ситуація оптимістична: зниження рейтингу Moody's, митні збори та законодавство про зниження податків викликали коливання на ринку, золото різко зросло.
Фінансова динаміка: приплив стабільних монет та відповідних фондів, нові покупки є сильними, але ринкова обережність зростає, тривалість залишається під спостереженням.
Ціна та розбіжність з імпульсом: біткойн зростає, капітал, наднормові ціни, пов'язані фонди синхронно нагріваються, ризик корекції зростає
Стратегічні рекомендації: захист в основі, зверніть увагу на підтримку біткоїна на рівні 103 000 доларів, тренд співвідношення ефіру/біткоїна та солани/біткоїна.
Один. Макроекономіка та ринкове середовище
Зниження рейтингу Moody's, митні збори та законопроект про зниження податків підвищили прибутковість американських облігацій, викликавши коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Фондовий ринок може коректуватися, технологічні акції під тиском, фінансовий та оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюта може впасти до рівня підтримки, необхідно звертати увагу на сигнали про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи.
Фінансове стимулювання та зниження відсоткових ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід остерігатися розширення дефіциту та ризику позиції долара.
Якщо Федеральна резервна система буде мати м'яку політику та домінування долара залишиться стабільним, ринок продовжить зростати; в іншому випадку необхідно збільшити частку активів, не прив'язаних до долара.
Стратегія: збільшення частки основних криптовалют, динамічна корекція глобального портфеля активів.
Два, аналіз грошових потоків & структура ринку основних монет
Зовнішні фінансові потоки
Сумарні кошти фондів: цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, обсяги надходжень значно зросли.
Стабільна монета: цього тижня випущено 2,3 мільярда доларів, середнє денне випуск становить 321 мільйон доларів, рівень випуску є досить високим.
Індикатор емоцій на ринку
Позабіржова премія: премія на стабільні монети продовжує зростати
Біткойн (BTC)
Технічний аспект: ринок перебуває в зоні коливань вгору
Розподіл чіпів на ланцюгу: чіпи понад 103 тисячі доларів посилюються
Ефіріум (ETH)
Динаміка слабша, ніж у біткойна, ETH/BTC зберігає коливання, капітал продовжує повертатися до домінування BTC.
Зміни в ланцюзі: зростання активних адрес може свідчити про завершення етапу формування дна.
Макроекономічний огляд
Зниження рейтингу Moody's та його вплив на ринок
Фон:
16 травня 2025 року агентство Moody's знизило кредитний рейтинг США з Aaa до Aa1 через різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на виплату відсотків (3% ВВП). Це сталося після того, як у 2011 році Standard & Poor's і у 2023 році Fitch знизили рейтинги, в результаті чого США втратили AAA рейтинг від усіх трьох основних рейтингів. Зниження рейтингу разом із тарифами та законом про зниження податків (узгоджений закон, який, як очікується, збільшить дефіцит на 3,3 трильйона доларів) у короткостроковій перспективі посилить волатильність на ринку державних облігацій США.
Історичний огляд:
2011 рік: Уникаючи ризиків, зросла потреба в американських облігаціях, прибутковість 10-річних знизилася до 1,7%.
2023 рік: Збільшення випуску облігацій призвело до тиску на продаж, прибутковість зросла до 4,9%, після чого спостерігалася волатильність.
2025 рік: Подібно до 2023 року, зниження рейтингів та політична невизначеність підвищують дохідність (дохідність 30-річних облігацій вже перевищила 5%), тиск на продажі в короткостроковій перспективі триває.
Сторона пропозиції:
Низький тиск на погашення: пік погашення державних облігацій США у травні-червні, в основному, складається з короткострокових казначейських векселів (80% частка), дохідність 4% приваблює покупців, ризик продовження низький.
Тиск на випуск облігацій великий: законопроект розширить випуск облігацій, підвищить пропозицію, прибутковість може ще більше зростати.
Сторона попиту:
Короткостроково: зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (економія приблизно 90 мільярдів доларів США відсотків на кожні 25 базисних пунктів) і припинення скорочення балансу можуть стимулювати попит і знизити доходність.
Довгострокові: попит на американські облігації залежить від гегемонії долара, необхідно підтримувати міжнародний статус долара для забезпечення жорсткого попиту.
Вплив на фондовий ринок та біткойн
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Загострення ринкової волатильності: Пониження рейтингу агентством Moody's посилює занепокоєння щодо фінансової стійкості США, у поєднанні з невизначеністю щодо тарифної політики (10% тариф на Китай, Канаду, Мексику та глобально) та податкового законодавства, що може викликати підвищення ризикових настроїв. Збільшення пропозиції американських облігацій через підвищення межі боргу призводить до зростання доходності (30-річна вже перевищила 5%), що підвищує витрати на фінансування для компаній.
Розподіл секторів:
Під тиском: акції технологічного сектору та акції високої оцінки чутливі до процентних ставок, зростання доходності знижує оцінки (наприклад, акції FAANG, високі значення P/E). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть зазнати тиску через підвищення витрат через мита.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) виграє від високих процентних ставок, а оборонний та енергетичний сектори можуть продемонструвати сильні результати через збільшення витрат у зв'язку з узгодженими законопроектами.
Сигнал Федеральної резервної системи: якщо в липні Федеральна резервна система надасть сигнал про зниження ставки або зупинку скорочення балансу, це може зменшити тиск на ринок і підвищити фондовий ринок, особливо акції малих та середніх компаній (індекс Russell 2000).
Стратегія:
Зменшити частку в переоцінених технологічних акціях, зосередитися на фінансовому, оборонному та енергетичному секторах.
Динамічно слідкуйте за сигналами політики Федеральної резервної системи, готуйтеся до захоплення можливостей відскоку в умовах очікування зниження процентних ставок.
Налаштуйте захисні активи (наприклад, ETF на споживчі товари або золото) для хеджування волатильності.
2. Криптовалюта
Тиск процентної ставки: зростання доходності американських облігацій знижує привабливість бездоходних активів (таких як криптовалюта), кошти можуть перейти до високодохідних казначейських облігацій (з доходністю 4%).
Потенційні позитиви: якщо Федеральна резервна система США в липні натякне на зниження процентних ставок, ринок криптовалют може раніше відреагувати позитивно, оскільки очікування пом'якшення політики підтримують ризикові активи. Проекти децентралізованих фінансів (DeFi) можуть залучити певні кошти через попит на захист.
Стратегія:
Якщо Федеральна резервна система подасть сигнал про пом'якшення, можна розглянути можливість збільшення частки основних криптовалют (таких як BTC, ETH) або токенів DeFi.
Два. Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
Фінансова політика: Узгоджений законопроект про зниження податків на 3,8 трильйона доларів США та витрати на оборону/кордон у 200 мільярдів доларів США стимулюватиме економічний ріст, що позитивно позначиться на загальному стані фондового ринку. Якщо податкові надходження (очікується 2,7 трильйона доларів США) ефективно компенсують дефіцит, побоювання ринку щодо погіршення фінансів зменшаться, що підтримає продовження бичачого ринку.
Процентні ставки та оцінка: Зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (економія 90 мільярдів доларів на відсотках при зниженні на 25 базисних пунктів) може знизити витрати на фінансування для підприємств, підвищуючи зростаючі сектори (такі як технології, чиста енергія). Проте, якщо дефіцит продовжуватиме зростати, а Федеральний резерв підтримуватиме високі процентні ставки, тиску на оцінку обмежить простір для зростання.
Вплив доларової гегемонії: довгострокова продуктивність фондового ринку залежить від міжнародного статусу долара. Якщо доларова гегемонія стабільна (через надходження з поточного рахунку та повернення з фінансового рахунку), приплив іноземних інвестицій підтримуватиме фондовий ринок; якщо статус долара похитнеться, відтік капіталу може гальмувати ринок.
2. Криптовалюта
Позитивна монетарна політика: якщо Федеральна резервна система продовжить знижувати процентні ставки та призупинить зменшення балансу, збільшення ліквідності може призвести до зростання криптовалют, подібно до бичачого ринку 2020-2021 років (Bitcoin виріс з 10 тисяч до 69 тисяч доларів). В довгостроковій перспективі Bitcoin може перевищити 150 тисяч доларів.
Регулювання та впровадження: дружнє ставлення уряду до криптовалют (наприклад, підтримка резервів біткойнів) може сприяти впровадженню інститутами, що позитивно вплине на ринок. Але якщо фінансова ситуація погіршиться і виникне криза довіри до долара, криптовалюти можуть стати активом-убежищем, який залучить капітал.
Фактори ризику: якщо Федеральна резервна система відкладе зниження процентних ставок або якщо буде оскаржено гегемонію долара США, крипторинок може зазнати збільшеної волатильності через зниження ризикового апетиту.
Стратегія:
Довгострокове утримання основних криптовалют (таких як BTC, ETH), звернення уваги на дані блокчейну (такі як активні адреси, обсяги交易) для визначення тенденцій.
Диверсифікація інвестицій у потенційні проекти (такі як рішення Layer 2, Web3), щоб уникнути ризику одноосібних активів.
Якщо позиція долара ослабне, збільште частку біткойнів як хедж.
Два. Аналіз даних на блокчейні
1.Зміни середньострокових і короткострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Стан грошових потоків стабільних монет
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів трохи зросла до 2135,96 мільярда, обсяги емісії становлять 23,4 мільярда, що є явним підвищенням у порівнянні з попереднім періодом. Часовий проміжок підвищення переважно припадає на другу половину цього тижня. Відносно загальної кількості стейблкоїнів (2135,96 мільярда) 23,4 мільярда становить приблизно 1,1% приросту, що є відносно помітним відновленням. Для альткоїнів це є позитивною маргінальною зміною. Емісія означає, що більше "підготовленої купівельної спроможності для крипторинку" було випущено.
1.2 Стан руху коштів відповідних фондів
Цього тижня в фонди, пов'язані з біткоїном, надійшло велике фінансування, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом для фінансів, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову стали оптимістично ставитися до біткоїна. Передостанній стовпець – це наша оцінка можливого обсягу куплених біткоїнів, звичайно, ці дані не є точними, це лише оцінка. Цього тижня, хоча і трохи нижче 21 квітня, коли було 33462 біткоїни, але значно вище за кілька минулих тижнів (особливо за минулий тиждень, коли було 5849 біткоїнів), що свідчить про суттєві покупки, ціна рухалася в гармонії з капіталом.
1.3 Позабіржова знижка та націнка
На цьому тижні OTC-надбавки на USDT та USDC дещо підвищилися, досягнувши рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стабільні монети на ринку. Враховуючи дані про стабільні монети, не лише дані з блокчейну виглядають оптимістично, але й зовнішній приплив капіталу також демонструє невелику тенденцію до відновлення.
1.4 Купівля певною компанією
На зображенні цього раунду зростання (з 4.14) одна компанія придбала 48045 біткойнів, витративши близько 45,469 мільярдів доларів. Ми можемо поєднати дані про стейблкоїни і відповідні фонди, і можна побачити, що покупки цієї компанії насправді стали важливим фінансовим драйвером цього раунду зростання. І з часу відносно високих позицій минулого року частота покупок значно зросла в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати компанії зросли до 69726 доларів, що близько до мінімуму квітня. З точки зору аналізу, ця компанія вже стала важливою силою, що впливає на ринок, і в подальшому необхідно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна досягла 95000, на ринку спостерігалося тривале виведення біткоїнів та ефірів з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо це стосується ефіру, який після різкого зростання (до 2500) зазнав швидкого виведення коштів з бірж, вивільняючи сильний "намір утримувати" активи, що демонструє відновлення впевненості інвесторів, насправді це також є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу, що зараз швидкість зменшення балансу дещо сповільнилася, тож необхідно уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах надалі зменшуватися.
2. Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Частка адрес з монетами та URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, які утримують монети, не є особливо великими, особливо адреси в діапазоні від 100 до 1K не продовжують помітно збільшувати свої активи. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, з цих двох даних не видно жодних аномальних показників.
На даних рівнях, фінансова ситуація та дані на ланцюгу цього тижня насправді виглядають непогано, плюс рухи свічок відносно плавні, загалом етап все ще можна охарактеризувати як сильний стан (якщо тільки наступного тижня не буде руйнівної корекції), навіть якщо наступного тижня буде корекція, не можна заздалегідь, як само собою зрозуміло, вважати, що вона обов'язково буде глибокою.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Blockwatcher9000
· 2год тому
10w вже що боятися, просто роби.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftDataDetective
· 2год тому
здається, це класична пастка для биків, якщо чесно... об'єм/ціна співвідношення підозріле зараз
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropGrandpa
· 2год тому
Знову починається коливання
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevTears
· 2год тому
не входити в позицію, поки не буде понад 10w
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractCollector
· 2год тому
Ведмежий ринок вже пройшов, що таке коливання?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiEngineerJack
· 2год тому
*технічно* ринок просто знаходить своє неш-еквілібріум... ngmi якщо ви панічно продаєте на підтримці 103k
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekConfession
· 2год тому
Хто наважиться все вкласти, той знає, про що мова.
Прискорення капіталовкладень, Біткойн переходить до високої волатильності.
Структурні ризики приховані, ринок може перейти в період високих коливань
Макроекономічна ситуація оптимістична: зниження рейтингу Moody's, митні збори та законодавство про зниження податків викликали коливання на ринку, золото різко зросло.
Фінансова динаміка: приплив стабільних монет та відповідних фондів, нові покупки є сильними, але ринкова обережність зростає, тривалість залишається під спостереженням.
Ціна та розбіжність з імпульсом: біткойн зростає, капітал, наднормові ціни, пов'язані фонди синхронно нагріваються, ризик корекції зростає
Стратегічні рекомендації: захист в основі, зверніть увагу на підтримку біткоїна на рівні 103 000 доларів, тренд співвідношення ефіру/біткоїна та солани/біткоїна.
Один. Макроекономіка та ринкове середовище
Зниження рейтингу Moody's, митні збори та законопроект про зниження податків підвищили прибутковість американських облігацій, викликавши коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Фондовий ринок може коректуватися, технологічні акції під тиском, фінансовий та оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюта може впасти до рівня підтримки, необхідно звертати увагу на сигнали про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи.
Фінансове стимулювання та зниження відсоткових ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід остерігатися розширення дефіциту та ризику позиції долара.
Якщо Федеральна резервна система буде мати м'яку політику та домінування долара залишиться стабільним, ринок продовжить зростати; в іншому випадку необхідно збільшити частку активів, не прив'язаних до долара.
Стратегія: збільшення частки основних криптовалют, динамічна корекція глобального портфеля активів.
Два, аналіз грошових потоків & структура ринку основних монет
Зовнішні фінансові потоки
Індикатор емоцій на ринку
Біткойн (BTC)
Ефіріум (ETH)
Динаміка слабша, ніж у біткойна, ETH/BTC зберігає коливання, капітал продовжує повертатися до домінування BTC.
Зміни в ланцюзі: зростання активних адрес може свідчити про завершення етапу формування дна.
Зниження рейтингу Moody's та його вплив на ринок
Фон:
16 травня 2025 року агентство Moody's знизило кредитний рейтинг США з Aaa до Aa1 через різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на виплату відсотків (3% ВВП). Це сталося після того, як у 2011 році Standard & Poor's і у 2023 році Fitch знизили рейтинги, в результаті чого США втратили AAA рейтинг від усіх трьох основних рейтингів. Зниження рейтингу разом із тарифами та законом про зниження податків (узгоджений закон, який, як очікується, збільшить дефіцит на 3,3 трильйона доларів) у короткостроковій перспективі посилить волатильність на ринку державних облігацій США.
Історичний огляд:
Сторона пропозиції:
Сторона попиту:
Вплив на фондовий ринок та біткойн
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Під тиском: акції технологічного сектору та акції високої оцінки чутливі до процентних ставок, зростання доходності знижує оцінки (наприклад, акції FAANG, високі значення P/E). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть зазнати тиску через підвищення витрат через мита.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) виграє від високих процентних ставок, а оборонний та енергетичний сектори можуть продемонструвати сильні результати через збільшення витрат у зв'язку з узгодженими законопроектами.
Стратегія:
2. Криптовалюта
Стратегія:
Два. Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
2. Криптовалюта
Стратегія:
Два. Аналіз даних на блокчейні
1.Зміни середньострокових і короткострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Стан грошових потоків стабільних монет
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів трохи зросла до 2135,96 мільярда, обсяги емісії становлять 23,4 мільярда, що є явним підвищенням у порівнянні з попереднім періодом. Часовий проміжок підвищення переважно припадає на другу половину цього тижня. Відносно загальної кількості стейблкоїнів (2135,96 мільярда) 23,4 мільярда становить приблизно 1,1% приросту, що є відносно помітним відновленням. Для альткоїнів це є позитивною маргінальною зміною. Емісія означає, що більше "підготовленої купівельної спроможності для крипторинку" було випущено.
1.2 Стан руху коштів відповідних фондів
Цього тижня в фонди, пов'язані з біткоїном, надійшло велике фінансування, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом для фінансів, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову стали оптимістично ставитися до біткоїна. Передостанній стовпець – це наша оцінка можливого обсягу куплених біткоїнів, звичайно, ці дані не є точними, це лише оцінка. Цього тижня, хоча і трохи нижче 21 квітня, коли було 33462 біткоїни, але значно вище за кілька минулих тижнів (особливо за минулий тиждень, коли було 5849 біткоїнів), що свідчить про суттєві покупки, ціна рухалася в гармонії з капіталом.
1.3 Позабіржова знижка та націнка
На цьому тижні OTC-надбавки на USDT та USDC дещо підвищилися, досягнувши рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стабільні монети на ринку. Враховуючи дані про стабільні монети, не лише дані з блокчейну виглядають оптимістично, але й зовнішній приплив капіталу також демонструє невелику тенденцію до відновлення.
1.4 Купівля певною компанією
На зображенні цього раунду зростання (з 4.14) одна компанія придбала 48045 біткойнів, витративши близько 45,469 мільярдів доларів. Ми можемо поєднати дані про стейблкоїни і відповідні фонди, і можна побачити, що покупки цієї компанії насправді стали важливим фінансовим драйвером цього раунду зростання. І з часу відносно високих позицій минулого року частота покупок значно зросла в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати компанії зросли до 69726 доларів, що близько до мінімуму квітня. З точки зору аналізу, ця компанія вже стала важливою силою, що впливає на ринок, і в подальшому необхідно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна досягла 95000, на ринку спостерігалося тривале виведення біткоїнів та ефірів з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо це стосується ефіру, який після різкого зростання (до 2500) зазнав швидкого виведення коштів з бірж, вивільняючи сильний "намір утримувати" активи, що демонструє відновлення впевненості інвесторів, насправді це також є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу, що зараз швидкість зменшення балансу дещо сповільнилася, тож необхідно уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах надалі зменшуватися.
2. Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Частка адрес з монетами та URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, які утримують монети, не є особливо великими, особливо адреси в діапазоні від 100 до 1K не продовжують помітно збільшувати свої активи. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, з цих двох даних не видно жодних аномальних показників.
На даних рівнях, фінансова ситуація та дані на ланцюгу цього тижня насправді виглядають непогано, плюс рухи свічок відносно плавні, загалом етап все ще можна охарактеризувати як сильний стан (якщо тільки наступного тижня не буде руйнівної корекції), навіть якщо наступного тижня буде корекція, не можна заздалегідь, як само собою зрозуміло, вважати, що вона обов'язково буде глибокою.
![Огляд ринку: Макроекономічні потрясіння посилюють коливання, фінансова спекуляція не може приховати структурні ризики](