Дослідження проекту RWA в нерухомості: перетин цегли та Блоку
Токенізація реальних світових активів (RWA) існує на криптовалютному ринку вже багато років, але лише нещодавно отримала більше уваги. У 2022 році, коли дохідність державних облігацій США перевищила процентні ставки за кредитами в стейблах, використання державних облігацій як об'єктів RWA стало більш привабливим. Водночас деякі зрілі проекти DeFi та традиційні фінансові установи також почали досліджувати сферу RWA.
Протягом останніх двох років на ринку з'явилися деякі проекти RWA у сфері нерухомості, спрямовані на розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. У цій статті буде проведено аналіз випадків цих проектів, щоб дослідити переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості, а також потенційний ринок.
Згідно з дослідженням Statista, у березні 2023 року ринкова вартість上市 нерухомості в Північній Америці склала 1,3 трильйона доларів США, а світовий ринок上市 нерухомості становив 2,66 трильйона доларів США. Проекти RWA в нерухомості зазвичай використовують три основні форми:
Фінансування фрагментації прав власності на нерухомість
Індекс продукту ринку нерухомості в певному Блоці
Позика під заставу токенів нерухомості
Ці проекти в певних аспектах схожі на інвестиційні фонди в нерухомість (REIT), вони знижують інвестиційний поріг і підвищують ліквідність нерухомості. Але, на відміну від REIT, проекти нерухомості RWA зазвичай пропонують інвесторам більше можливостей для управління та володіння.
Через спостереження за операціями недавніх проектів RWA в сфері нерухомості, ми можемо підсумувати їхні деякі переваги та недоліки:
Переваги:
Зниження інвестиційного порогу
Підвищення ліквідності нерухомості
Підвищення прозорості
Децентралізоване управління
Глобальна доступність
Недоліки:
Невизначеність регулювання
Технічний ризик
Управління складністю
Високі експлуатаційні витрати
Важко оцінити вартість
RealT: Фрагментовані інвестиції в житлову нерухомість
RealT запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, який в основному функціонує на блокчейнах Ethereum та Gnosis. Проект зосереджений на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів.
RealT купує житлову нерухомість та законно токенізує її. Управління та обслуговування нерухомості доручається третім особам. Доходи від оренди після вирахування витрат розподіляються між власниками токенів. Важливо зазначити, що RealT не зобов'язує себе брати участь в інвестуванні в ці токени нерухомості.
На прикладі нерухомості в Монгомері: загальна вартість 323,020 доларів США, ціна кожного токена 52.10 доларів США, всього 6,200 токенів. Місячний дохід від оренди 2,600 доларів США, після вирахування 622 доларів США витрат на управління та обслуговування, чистий прибуток становить 1,978 доларів США. Загальний річний дохід 23,736 доларів США, річний дохід на токен 3.83 доларів США, річна прибутковість 7.35%.
RealT надає 100% токенів ринку, підтримуючи практично безризикову модель операцій. Управлінський орган стягує 8% з орендної плати, а RealT лише 2% за токенізацію та нагляд. Цей підхід дозволяє команді RealT зосередитися на пошуку відповідної нерухомості та її токенізації.
Однак, розподіл власності також приносить виклики. Коли частка акціонерів занадто мала, це може призвести до надмірних управлінських витрат. З іншого боку, якщо RealT володіє занадто великою часткою, це може зменшити ліквідність токенів, а дрібні акціонери також можуть не бажати виконувати наглядові обов'язки.
Аналізуючи 10 останніх проданих токенів нерухомості від RealT, виявлено, що більшість нерухомості розташована в Детройті, приблизно 500 власників токенів, частина з яких перевищує 1 000 осіб. Приблизно 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створює можливості для роздрібних інвесторів у сфері нерухомості та підвищує ліквідність ринку житла.
Згідно з даними про адресу гаманця RealT в мережі Gnosis, проект загалом розподілив близько 600 тисяч доларів США орендної плати. Платформені збори коливаються в межах 2,5%-3% від орендної плати, а за останні два роки доходи платформи склали приблизно 15-18 тисяч доларів США.
З точки зору структури компанії, RealT у штаті Делавер заснувала Real Token Inc. як основний операційний суб'єкт, а також Real Token LLC як материнську компанію для ряду компаній у сфері нерухомості. Кожна інвестиційна нерухомість має відповідну серію LLC, яка є дочірньою компанією Real Token LLC і володіє конкретною нерухомістю та токенами. Ця структура має на меті ізолювати фінансові та юридичні ризики окремих нерухомостей.
Parcl: платформа спекуляцій на індекс цін на нерухомість
Parcl є платформою DeFi для інвестування, що дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Проект запустив Parcl Labs Price Feed, створивши специфічний індекс нерухомості для певних районів на основі історії продажів. Інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на нерухомість.
Цей метод уникає юридичних проблем, пов'язаних із фактичними угодами з нерухомістю. Хоча Parcl не зовсім відповідає традиційним стандартам проектів RWA, він отримав інвестиції від відомих установ, таких як Coinbase, Solana Ventures, і заслуговує на увагу в обговореннях про диверсифікацію продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року на Solana, наразі TVL приблизно 16 мільйонів доларів. Однак, після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав занадто багато уваги, добовий обсяг торгівлі менше 10 тисяч доларів, а кількість активних користувачів менше 50.
Незважаючи на те, що продукти Parcl легкі у використанні та швидко розвиваються, дизайн індексного ринку є досить зрілим, а команда активно впроваджує різні програми залучення користувачів, увага до ринку та частка все ще залишаються низькими. Це може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до впровадження продуктів індексу нерухомості.
Reinno:Спроба іпотечного кредитування
Reinno є проектом, який був запущений у 2020 році та припинив свою діяльність у 2022 році. Хоча він не залишив помітного сліду на ринку, він запровадив два вартих уваги продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший сервіс - це кредитування на основі токенізованої нерухомості. Власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість до Reinno, після затвердження Reinno створить SPV компанію в Делавері та створить токен смарт-контракту для нерухомості. Власники можуть використовувати токени як заставу для отримання кредиту.
Другий продукт - це фінансування іпотеки. Користувач може токенізувати право власності на нерухомість після покупки нерухомості за банківською іпотекою, щоб отримати фінансування, а отримані кошти використовуються для погашення банківської іпотеки, після чого здійснюється повернення за фіксованою процентною ставкою.
Операції Reinno все ще здійснюються за централізованою та офлайн-моделлю. Цей підхід має деякі очевидні ризики:
Якщо позичальник не виконає зобов'язання, Reinno, як токенізований сервіс, а не кредитор, важко подати позов на позичальника.
Відсутність прямого контракту між сторонами позики, особливо в контексті токенізації фрагментованої нерухомості, без належної правової рамки для захисту кредитора.
Власник нерухомості, який продає будинок після отримання позики або припиняє виплату банку, може призвести до передачі права власності на нерухомість, і Reinno буде важко ефективно цьому завадити.
Ці ризики можуть бути однією з причин зупинки роботи проекту. У майбутньому нерухомість RWA потребує більш зрілого правового поля для вирішення цих проблем.
Висновок
Ринок нерухомості RWA все ще перебуває на ранній стадії, ще не сформувався чіткий масштаб ринку чи провідні проекти. Наразі масштаби проектів та база користувачів є відносно невеликими. Ця галузь потребує суворої комплаєнс-операції та зрілого правового середовища. Деякі проекти використовують компанійську структуру з ризиковою ізоляцією або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як цілі для інвестування, щоб знизити операційні ризики. Проте, для повного розкриття потенціалу нерухомості RWA, прогрес у законодавстві та операційний комплаєнс є критично важливими.
Наразі в сфері нерухомості RWA немає чіткого і узгодженого регуляторного каркасу. Американські регуляторні органи мають розбіжності щодо класифікації токенів, а міжнародна спільнота також не має референтних рамок. Така регуляторна невизначеність загрожує потенційним інвесторам і може вплинути на довгострокову життєздатність токенізації нерухомості.
Попри це, багато відомих фінансових компаній та криптовалютних компаній все ще активно досліджують нерухомість RWA. Деякі проекти вже в 1-2-річній експлуатації попередньо продемонстрували життєздатність продукту. Враховуючи величезний масштаб нерухомості в галузі фінансових інвестицій, з появою та вдосконаленням відповідної правової бази, RWA нерухомості має всі шанси на швидкий розвиток.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StakeTillRetire
· 17год тому
Інфраструктура по суті запустилася
Переглянути оригіналвідповісти на0
Fren_Not_Food
· 08-02 05:37
Ця нова яма для невдах досить глибока
Переглянути оригіналвідповісти на0
TommyTeacher1
· 07-31 09:44
Знову робиш якісь вигадані штуки
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoCrazyGF
· 07-31 09:44
Хто наважиться купити з ризиком?
Переглянути оригіналвідповісти на0
PerpetualLonger
· 07-31 09:42
купувати просадку房产链又来送монета 依然看多多 美元成本接近0 不慌
Переглянути оригіналвідповісти на0
New_Ser_Ngmi
· 07-31 09:37
Хто відповідає за шахрайство з нерухомістю в Ласі?
Аналіз проектів RWA в нерухомості: Падіння бар'єрів, підвищення Ліквідності. Регулювання залишається ключовим викликом.
Дослідження проекту RWA в нерухомості: перетин цегли та Блоку
Токенізація реальних світових активів (RWA) існує на криптовалютному ринку вже багато років, але лише нещодавно отримала більше уваги. У 2022 році, коли дохідність державних облігацій США перевищила процентні ставки за кредитами в стейблах, використання державних облігацій як об'єктів RWA стало більш привабливим. Водночас деякі зрілі проекти DeFi та традиційні фінансові установи також почали досліджувати сферу RWA.
Протягом останніх двох років на ринку з'явилися деякі проекти RWA у сфері нерухомості, спрямовані на розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. У цій статті буде проведено аналіз випадків цих проектів, щоб дослідити переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості, а також потенційний ринок.
Згідно з дослідженням Statista, у березні 2023 року ринкова вартість上市 нерухомості в Північній Америці склала 1,3 трильйона доларів США, а світовий ринок上市 нерухомості становив 2,66 трильйона доларів США. Проекти RWA в нерухомості зазвичай використовують три основні форми:
Ці проекти в певних аспектах схожі на інвестиційні фонди в нерухомість (REIT), вони знижують інвестиційний поріг і підвищують ліквідність нерухомості. Але, на відміну від REIT, проекти нерухомості RWA зазвичай пропонують інвесторам більше можливостей для управління та володіння.
Через спостереження за операціями недавніх проектів RWA в сфері нерухомості, ми можемо підсумувати їхні деякі переваги та недоліки:
Переваги:
Недоліки:
RealT: Фрагментовані інвестиції в житлову нерухомість
RealT запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, який в основному функціонує на блокчейнах Ethereum та Gnosis. Проект зосереджений на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів.
RealT купує житлову нерухомість та законно токенізує її. Управління та обслуговування нерухомості доручається третім особам. Доходи від оренди після вирахування витрат розподіляються між власниками токенів. Важливо зазначити, що RealT не зобов'язує себе брати участь в інвестуванні в ці токени нерухомості.
На прикладі нерухомості в Монгомері: загальна вартість 323,020 доларів США, ціна кожного токена 52.10 доларів США, всього 6,200 токенів. Місячний дохід від оренди 2,600 доларів США, після вирахування 622 доларів США витрат на управління та обслуговування, чистий прибуток становить 1,978 доларів США. Загальний річний дохід 23,736 доларів США, річний дохід на токен 3.83 доларів США, річна прибутковість 7.35%.
RealT надає 100% токенів ринку, підтримуючи практично безризикову модель операцій. Управлінський орган стягує 8% з орендної плати, а RealT лише 2% за токенізацію та нагляд. Цей підхід дозволяє команді RealT зосередитися на пошуку відповідної нерухомості та її токенізації.
Однак, розподіл власності також приносить виклики. Коли частка акціонерів занадто мала, це може призвести до надмірних управлінських витрат. З іншого боку, якщо RealT володіє занадто великою часткою, це може зменшити ліквідність токенів, а дрібні акціонери також можуть не бажати виконувати наглядові обов'язки.
Аналізуючи 10 останніх проданих токенів нерухомості від RealT, виявлено, що більшість нерухомості розташована в Детройті, приблизно 500 власників токенів, частина з яких перевищує 1 000 осіб. Приблизно 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створює можливості для роздрібних інвесторів у сфері нерухомості та підвищує ліквідність ринку житла.
Згідно з даними про адресу гаманця RealT в мережі Gnosis, проект загалом розподілив близько 600 тисяч доларів США орендної плати. Платформені збори коливаються в межах 2,5%-3% від орендної плати, а за останні два роки доходи платформи склали приблизно 15-18 тисяч доларів США.
З точки зору структури компанії, RealT у штаті Делавер заснувала Real Token Inc. як основний операційний суб'єкт, а також Real Token LLC як материнську компанію для ряду компаній у сфері нерухомості. Кожна інвестиційна нерухомість має відповідну серію LLC, яка є дочірньою компанією Real Token LLC і володіє конкретною нерухомістю та токенами. Ця структура має на меті ізолювати фінансові та юридичні ризики окремих нерухомостей.
Parcl: платформа спекуляцій на індекс цін на нерухомість
Parcl є платформою DeFi для інвестування, що дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Проект запустив Parcl Labs Price Feed, створивши специфічний індекс нерухомості для певних районів на основі історії продажів. Інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на нерухомість.
Цей метод уникає юридичних проблем, пов'язаних із фактичними угодами з нерухомістю. Хоча Parcl не зовсім відповідає традиційним стандартам проектів RWA, він отримав інвестиції від відомих установ, таких як Coinbase, Solana Ventures, і заслуговує на увагу в обговореннях про диверсифікацію продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року на Solana, наразі TVL приблизно 16 мільйонів доларів. Однак, після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав занадто багато уваги, добовий обсяг торгівлі менше 10 тисяч доларів, а кількість активних користувачів менше 50.
Незважаючи на те, що продукти Parcl легкі у використанні та швидко розвиваються, дизайн індексного ринку є досить зрілим, а команда активно впроваджує різні програми залучення користувачів, увага до ринку та частка все ще залишаються низькими. Це може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до впровадження продуктів індексу нерухомості.
Reinno:Спроба іпотечного кредитування
Reinno є проектом, який був запущений у 2020 році та припинив свою діяльність у 2022 році. Хоча він не залишив помітного сліду на ринку, він запровадив два вартих уваги продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший сервіс - це кредитування на основі токенізованої нерухомості. Власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість до Reinno, після затвердження Reinno створить SPV компанію в Делавері та створить токен смарт-контракту для нерухомості. Власники можуть використовувати токени як заставу для отримання кредиту.
Другий продукт - це фінансування іпотеки. Користувач може токенізувати право власності на нерухомість після покупки нерухомості за банківською іпотекою, щоб отримати фінансування, а отримані кошти використовуються для погашення банківської іпотеки, після чого здійснюється повернення за фіксованою процентною ставкою.
Операції Reinno все ще здійснюються за централізованою та офлайн-моделлю. Цей підхід має деякі очевидні ризики:
Ці ризики можуть бути однією з причин зупинки роботи проекту. У майбутньому нерухомість RWA потребує більш зрілого правового поля для вирішення цих проблем.
Висновок
Ринок нерухомості RWA все ще перебуває на ранній стадії, ще не сформувався чіткий масштаб ринку чи провідні проекти. Наразі масштаби проектів та база користувачів є відносно невеликими. Ця галузь потребує суворої комплаєнс-операції та зрілого правового середовища. Деякі проекти використовують компанійську структуру з ризиковою ізоляцією або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як цілі для інвестування, щоб знизити операційні ризики. Проте, для повного розкриття потенціалу нерухомості RWA, прогрес у законодавстві та операційний комплаєнс є критично важливими.
Наразі в сфері нерухомості RWA немає чіткого і узгодженого регуляторного каркасу. Американські регуляторні органи мають розбіжності щодо класифікації токенів, а міжнародна спільнота також не має референтних рамок. Така регуляторна невизначеність загрожує потенційним інвесторам і може вплинути на довгострокову життєздатність токенізації нерухомості.
Попри це, багато відомих фінансових компаній та криптовалютних компаній все ще активно досліджують нерухомість RWA. Деякі проекти вже в 1-2-річній експлуатації попередньо продемонстрували життєздатність продукту. Враховуючи величезний масштаб нерухомості в галузі фінансових інвестицій, з появою та вдосконаленням відповідної правової бази, RWA нерухомості має всі шанси на швидкий розвиток.