Вражаюче зростання Ethena-USDe та трансформація екосистеми Децентралізованих фінансів
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував вражаючу тенденцію зростання, за останній місяць з 2,4 мільярда доларів США зріс до 3,8 мільярда доларів США, щомісячне зростання перевищило 58%. Це помітне зростання в основному зумовлено тим, що після того, як біткоїн подолав історичний рекорд, ринковий настрій на купівлю зріс, що сприяло підвищенню ставки фінансування, а отже, підвищенню прибутковості стейкінгу USDe. Попри нещодавнє зниження, річна прибутковість USDe залишається на досить значному рівні.
Водночас, MakerDAO став несподіваним вигодонабувачем у цій хвилі зростання. Щоденний дохід MakerDAO зріс більше ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, досягнувши нового рекорду. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки на заставу USDe призвели до величезного попиту на кредитування активів sUSDe та PT, і загальний обсяг позик під заставу sUSDe та PT на платформі Morpho становить приблизно 570 мільйонів доларів, а рівень використання позик перевищує 80%, річна процентна ставка на депозити становить 12%. Протягом останнього місяця MakerDAO через свій модуль D3M, через Morpho, видало позик на суму понад 300 мільйонів доларів.
Крім того, попит на позики sUSDe та PT також непрямо підвищив використання DAI в інших каналах. Баланс активів і пасивів MakerDAO показує, що загальна сума позик DAI, виданих через модуль D3M Morpho та Spark, наближається до 2 мільярдів доларів США, що становить майже 40% з боку активів. Лише ці два напрямки принесли MakerDAO 203 мільйони доларів США річного доходу, що еквівалентно 550 тисячам доларів США на день, що становить 54% від загального річного доходу.
Підйом Ethena став основною силою, що сприяє відновленню Децентралізованих фінансів. Оптимістичний настрій, викликаний новими рекордами Bitcoin, підвищив фінансові ставки, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїм повним і високоліквідним фінансовим ланцюгам та "центробанківським властивостям", наданим модулем D3M, став важливим підтримувачем екосистеми USDe. Morpho в цьому процесі грає роль "мастила". Ці три протоколи разом складають ядро зростання, тоді як такі периферійні протоколи, як AAVE, Curve, Pendle та інші, також в різній мірі отримують вигоду від зростання USDe.
Ця модель зростання може бути сталими, якщо ключовим є те, чи може залишатися спред між USDe і DAI протягом тривалого часу. Фактори, що впливають, включають тривалість бичачого ринку, чи може Ethena покращити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та розширення частки ринку, а також конкуренцію з інших платформ.
Однак разом зі зростанням приходять побоювання щодо безпеки D3M. Хоча D3M безпосередньо не призводить до того, що DAI стає нестабільною монетою з недостатнім забезпеченням, він дійсно приносить деякі потенційні ризики, такі як те, що DAI може знову стати "тіньовою стабільною монетою", різні ризики Ethena можуть передаватися DAI, а також зниження загального коефіцієнта забезпечення DAI.
Загалом, швидке зростання Ethena-USDe не лише сприяло відновленню екосистеми Децентралізованих фінансів, а й принесло нові можливості та виклики для всієї галузі. Учасники ринку повинні уважно стежити за розвитком цієї тенденції, зважуючи потенційні вигоди та ризики.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
USDe зростання 58% сприяло відродженню Децентралізованих фінансів, щоденний дохід MakerDAO великий памп 200%
Вражаюче зростання Ethena-USDe та трансформація екосистеми Децентралізованих фінансів
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував вражаючу тенденцію зростання, за останній місяць з 2,4 мільярда доларів США зріс до 3,8 мільярда доларів США, щомісячне зростання перевищило 58%. Це помітне зростання в основному зумовлено тим, що після того, як біткоїн подолав історичний рекорд, ринковий настрій на купівлю зріс, що сприяло підвищенню ставки фінансування, а отже, підвищенню прибутковості стейкінгу USDe. Попри нещодавнє зниження, річна прибутковість USDe залишається на досить значному рівні.
Водночас, MakerDAO став несподіваним вигодонабувачем у цій хвилі зростання. Щоденний дохід MakerDAO зріс більше ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, досягнувши нового рекорду. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки на заставу USDe призвели до величезного попиту на кредитування активів sUSDe та PT, і загальний обсяг позик під заставу sUSDe та PT на платформі Morpho становить приблизно 570 мільйонів доларів, а рівень використання позик перевищує 80%, річна процентна ставка на депозити становить 12%. Протягом останнього місяця MakerDAO через свій модуль D3M, через Morpho, видало позик на суму понад 300 мільйонів доларів.
Крім того, попит на позики sUSDe та PT також непрямо підвищив використання DAI в інших каналах. Баланс активів і пасивів MakerDAO показує, що загальна сума позик DAI, виданих через модуль D3M Morpho та Spark, наближається до 2 мільярдів доларів США, що становить майже 40% з боку активів. Лише ці два напрямки принесли MakerDAO 203 мільйони доларів США річного доходу, що еквівалентно 550 тисячам доларів США на день, що становить 54% від загального річного доходу.
Підйом Ethena став основною силою, що сприяє відновленню Децентралізованих фінансів. Оптимістичний настрій, викликаний новими рекордами Bitcoin, підвищив фінансові ставки, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїм повним і високоліквідним фінансовим ланцюгам та "центробанківським властивостям", наданим модулем D3M, став важливим підтримувачем екосистеми USDe. Morpho в цьому процесі грає роль "мастила". Ці три протоколи разом складають ядро зростання, тоді як такі периферійні протоколи, як AAVE, Curve, Pendle та інші, також в різній мірі отримують вигоду від зростання USDe.
Ця модель зростання може бути сталими, якщо ключовим є те, чи може залишатися спред між USDe і DAI протягом тривалого часу. Фактори, що впливають, включають тривалість бичачого ринку, чи може Ethena покращити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та розширення частки ринку, а також конкуренцію з інших платформ.
Однак разом зі зростанням приходять побоювання щодо безпеки D3M. Хоча D3M безпосередньо не призводить до того, що DAI стає нестабільною монетою з недостатнім забезпеченням, він дійсно приносить деякі потенційні ризики, такі як те, що DAI може знову стати "тіньовою стабільною монетою", різні ризики Ethena можуть передаватися DAI, а також зниження загального коефіцієнта забезпечення DAI.
Загалом, швидке зростання Ethena-USDe не лише сприяло відновленню екосистеми Децентралізованих фінансів, а й принесло нові можливості та виклики для всієї галузі. Учасники ринку повинні уважно стежити за розвитком цієї тенденції, зважуючи потенційні вигоди та ризики.