Calamos пропонує ETF Біткойн за моделлю "сходи" для захисту інвесторів

Calamos Investments – компанія з управління активами з обсягом більше 40 мільярдів USD – щойно подала заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на створення ETF Біткойн за моделлю "сходи", орієнтуючись на групу обережних інвесторів, які хочуть отримати доступ до ринку цифрових активів, зберігаючи при цьому рівні захисту від ризиків.

Це остання спроба в хвилі керуючих активами, які намагаються запропонувати продукти з доступом до Біткойн, але з механізмами контролю волатильності. За аналізом Fidelity, Біткойн має волатильність у 3-4 рази вищу, ніж основні фондові індекси. Раніше, в січні, Calamos запустила три "захищені" ETF на Біткойн з різними рівнями обмеження ризику.

Новий ETF Calamos буде інвестувати в опціонні контракти, пов'язані з ефективністю п'яти найбільших Bitcoin ETF, в тому числі:

• iShares Біткойн Trust компанії BlackRock
• Траст біткойнів Міні у відтінках сірого
• Бітвайз Біткойн ETF
• Fidelity Wise Origin Біткойн Фонд
• ARK 21Shares Біткойн ETF

(options) опціонні контракти – це фінансові інструменти, які дозволяють інвесторам мати право – але не обов'язково – купувати або продавати базовий актив до або після погашення. Їх часто використовують для хеджування ризиків та мінімізації збитків.

Механізм захисту від ризиків у фонді

Згідно з поданими до SEC документами, Calamos повідомила, що цей ETF активує механізм захисту, коли збитки перевищують 20%. Крім опціонів, фонд також може розподілити кошти на готівку та облігації США, залежно від стратегії управління портфелем.

Наприклад, якщо «підлога» встановлена на рівні 20% і ціна Біткойна на спот-ринку знижується на 8% протягом інвестиційного періоду, інвестор не отримає захист, оскільки зниження не досягло достатнього порогу. Навпаки, якщо ціна Біткойна знижується на 32%, механізм «підлоги» розроблений так, щоб обмежити збитки лише на рівні 20%.

Три попередні ETF на «захист» Calamos, запущені в січні 2025 року, також працюють за схожим механізмом з різною очікуваною прибутковістю та лімітами ризику.

Загальний огляд ринку ETF Біткойн

Bitcoin ETF зараз в основному надають доступ до найбільшої у світі цифрової валюти, утримуючи фактичний біткойн. Наприклад, BlackRock на даний момент володіє 716 500 BTC (trị коштує близько 85,4 мільярда USD). Цей обсяг зазвичай зберігається через депозиторів, наприклад, за контрактом BlackRock з Anchorage.

Коли SEC затвердила їх у січні 2024 року, фонди ETF на біткойн на ринку з моменту свого запуску успішно дебютували на Уолл-стріт. Станом на минулий вівторок, чистий приплив коштів у ці фонди склав 53,1 млрд USD, за даними sosovalue.com. Загальні активи, що належать фондам, досягли 150 млрд USD, що становить 6,5% від загальної капіталізації ринку біткойн.

Власне, п'ять ETF, які Calamos планує відстежувати, наразі складають в загальному 124,3 млрд USD активів, що відповідає 83,1% всього ринку ETF Біткойн.

Тхач Сань