Біткойн Халвінг: подвійний драйв емоцій та логіки

Багато людей вважають, що "Халвінг" приносить головний вплив на Біткойн у вигляді дефіциту, що, в свою чергу, стимулює накопичення та спекулятивну поведінку. Однак суть халвінгу полягає у зменшенні продуктивності: вся мережа вкладає однакові витрати на обчислювальні потужності, але кількість Біткойнів, що видаються, зменшується вдвічі.

Якщо загальна потужність мережі зменшиться вдвічі, витрати на видобуток Біткойна залишаться незмінними. Але через наявність очікувань ринку та факторів занурення витрат, фактична потужність, ймовірно, перевищить рівень до зменшення вдвічі. Це означає, що, поки потужність перевищує половину початкового рівня, витрати на виробництво Біткойна зростуть. З появою більше дорогих Біткойнів їхня ціна також зросте. Це пояснює, чому високі точки бика Біткойна зазвичай не перебувають поблизу халвінгу, а настають більше ніж через рік після нього.

Отже, логіка "Халвінгу", що сприяє бичачому ринку, включає не лише емоційні фактори, а й фактори витрат. Звісно, витрати не можуть повністю визначати ціну, особливо для криптовалют, коли ціна часто падає нижче витрат.

Халвінг Лайткоїна та макроекономіка

Є думка, що у 2023 році виступ Лайткоїну під час Халвінгу був гіршим, ніж у 2019 році, тому припускають, що цього разу Біткойн також може не показати добрих результатів. Халвінг Лайткоїну у 2019 році відбувся у серпні, а пік вартості монети спостерігався у червні, що дійсно відображає вплив халвінгу на ринкові настрої. Але варто зазначити, що у червні 2019 року почали знижувати процентні ставки у Федеральній резервній системі, цей макроекономічний фактор не слід ігнорувати.

Макроекономіка та бичачий ринок криптовалют

Незважаючи на те, що багато інвесторів у криптовалюту скептично ставляться до макроекономічних факторів, вважаючи, що Біткойн не має великого зв'язку з традиційними фінансовими ринками, насправді Біткойн, ймовірно, завжди підпадав під вплив макроекономічних циклів.

Спостерігаючи за останніми кількома раундами халвінгу Біткойна та циклами бичачого ринку, ми можемо виявити деякі цікаві закономірності:

1. Біткойн Халвінг та ціна на піку:

   • Після першого халвінгу (28 листопада 2012 року) приблизно через 12 місяців досягнуто піку
   • Після другого Халвінгу (9 липня 2016 року) через приблизно 17 місяців досягнуто піку
   • Після третього халвінгу (12 травня 2020 року) досягнуто піку через приблизно 18 місяців

2. Темп зростання грошової пропозиції M2 у США та ціна Біткойна на піку:

   • Пік темпу зростання M2 у січні 2012 року, приблизно через 22 місяці Біткойн досяг піку
   • Пік темпу зростання M2 у жовтні 2016 року, приблизно через 14 місяців Біткойн досяг піку
   • Пік темпу зростання M2 у лютому 2021 року, приблизно через 9 місяців Біткойн досягнув максимуму

3. Вибори в США та ціна Біткойна на піку:

   • Після виборів 2012 року, приблизно через 12 місяців, Біткойн досяг піку
   • Приблизно через 12 місяців після виборів у листопаді 2016 року Біткойн досягнув піку
   • Приблизно через 12 місяців після виборів у листопаді 2020 року Біткойн досяг піку

Ці моделі вказують на те, що ціна Біткойн може бути тісно пов'язана з політикою та економічними циклами США. Під час президентських виборів у США зазвичай спостерігається відносно м'яка монетарна політика, що може призвести до збільшення ліквідності на ринку та часткового припливу коштів до спекулятивного ринку.

Перспективи бичачого ринку 2025 року

Хоча у 2023 році Халвінг Litecoin не показав добрих результатів, це не означає, що перспективи бичачого ринку Біткойна у 2025 році похмурі. Позитивний вплив Халвінгу Біткойна все ще існує, а Федеральна резервна система врешті-решт увійде в цикл зниження процентних ставок, ліквідність долара також перейде від жорсткої до м'якої.

На даний момент Федеральна резервна система утримує високі процентні ставки вже близько 14 місяців. Ринок прогнозує, що перші зниження ставок можуть початися в другому кварталі наступного року, а найпізніше - до кінця наступного року. Під впливом макроекономічних факторів новий цикл бичачого ринку може бути відкладений, а можливо, навіть тривати до 2026 року.

Момент для покупки на дні

Щоб точно визначити момент для купівлі на дні, потрібно дочекатися останньої точки на графіку процентних ставок Федеральної резервної системи. Цей графік може вказати на дві ключові точки повороту: зупинку підвищення ставок і початок їх зниження. Ці точки повороту можуть викликати короткострокову реакцію на ринку, але загальна перспектива залишається песимістичною.

Варто зазначити, що з 1960 року обсяг грошової маси M2 у США вперше показав негативний темп зростання, а ліквідність долара стала напруженою. Навіть якщо почнуть знижувати процентні ставки, на початковому етапі вони все ще залишатимуться на відносно високому рівні, а тиск на погашення попередніх високопроцентних кредитів також може створити ризики.

Тому, щоб купити на дні, потрібне терпіння. У короткостроковій перспективі деякі монети з невеликою капіталізацією можуть представити можливість, але з довгострокової перспективи інвестування в монети з маленькою капіталізацією все ще вимагає обережності.