Стабільні монети на підйомі, чи під загрозою біт? Чи все ж стабільний?

З просуванням законодавства про стабільні монети, здається, криптоіндустрія також переходить у режим святкування. Основна точка зору полягає в тому, що стабільні монети надають канал для «прив'язки» більшої кількості коштів, а ціна Біта продовжить зростати. Але також звучить інша думка — коли суверенні валюти активно займають криптоарену, децентралізовані Біти можуть опинитися в кризі існування. Чи можуть стабільні монети стати «могильниками» Біта?
Дослідник цифрової економіки Шанхайської академії соціальних наук Ван Інбо проаналізував для журналістів видання "21 століття економіка", що прискорення дій США щодо стабільного регулювання законодавства означає, що уряд США явно бачить великі тенденції цифровізації валюти, а також усвідомлює, що цифровізація валюти є важливим кроком для подальшого зміцнення гегемонії долара. Але цифровізація повинна бути всеосяжною цифровізацією долара, що є основним фоном для прийняття закону про генії та виходу на біржу емітента стабільної монети Circle. USDC, запущена Circle, повинна мати основні резерви, які складаються на 100% з активів у доларах, включаючи готівку в доларах та короткострокові державні облігації, тоді як криптовалюти, такі як Біт, чітко виключені. На думку Ван Інбо, в довгостроковій перспективі запуск та масове впровадження USDC, а також стабільних монет на основі суверенних валют країн є лише питанням часу.
Зі зростанням криптовалюти без резервних активів, спекулятивні мотиви, які підтримують зростання Біткоїна, поступово зникнуть, що, врешті-решт, з великою ймовірністю призведе до маргіналізації Біткоїна. Біткоїн завжди є неінвестиційним спекулятивним активом, оцінка якого сильно залежить від довіри ринку, і як тільки ця довіра зникне, через відсутність стабільного грошового потоку як підтримки, крах цін є прогнозованим, і якщо короткочасний стрибок призведе до падіння, це може викликати масові розпродажі. У довгостроковій перспективі ціни активів все ще базуються на дисконтуванні грошових потоків, неінвестиційні активи не мають інвестиційної вартості, так само як золото і Біткоїн. Проте, прихильники позитивного погляду твердо вірять у підвищення стабільних монет, що насправді надає Біткоїну величезний потік користувачів.
Лю Хунлінь визнав, що на рівні "функціоналу торгівлі" стабільні монети, безумовно, тиснуть на Біткоін. Але з точки зору "розподілу активів", вибух стабільних монет, навпаки, прокладає шлях для Біткоіна. Багато людей вперше входять у світ криптоактивів, купуючи стабільні монети, щоб обійти місцеву банківську систему, і коли вони отримують базове розуміння активів на ланцюгу, наступним кроком буде природно задуматися про збереження вартості, захист від інфляції, хеджування тощо, а це те, що стабільні монети не можуть вирішити, тоді як Біткоін, навпаки, надає рішення. Тож з точки зору "входу", стабільні монети більше схожі на розподільник ліквідності, вони не конкурують з Біткоіном, а навпаки, допомагають йому залучати потік. На думку Дін Чжаофея, тенденція глобальної легалізації стабільних монет не лише залучить більше "приблизно доларових" коштів, але також подальше зміцнить захисні та зберігальні властивості основних активів, таких як Біткоін, ще раз підтверджуючи унікальність Біткоіна як "цифрового золота". Тим часом, просування легалізації відкриє традиційним капітальним ринкам двері до криптоактивів. Пенсійні фонди, пайові фонди та інший довгостроковий капітал можуть заходити на ринок через зрілі легальні канали. Крім того, децентралізована властивість Біткоіна може стати його унікальною конкурентною перевагою порівняно зі стабільними монетами. Лю Хунлінь додав, що в майбутньому, якщо стабільні монети підлягатимуть жорсткому регулюванню, вимагатимуть реєстрації особистості, прозорості резервів або навіть заборонять анонімні угоди на ланцюгу, тоді Біткоін як "природний децентралізований актив" стане важко замінним вибором.
Простими словами, користувачі при виборі активів будуть чіткішими — чи потрібно їм стабільна монета, яка прив'язана до державного кредиту та має низьку волатильність, чи цифровий засіб зберігання, що стійкий до цензури, девальвації та має глобальну ліквідність.