Дослідження впливу макроекономічних факторів на ціну Біткойна в період булрану

Ця стаття розгляне, як основні макроекономічні фактори, такі як світова ліквідність, процентні ставки, інфляція та оголошення Федеральної резервної системи, впливають на ціну Біткойна під час булрану. Ми використовуємо історичні дані з 2014 року, щоб за допомогою статистичного та економетричного аналізу виявити тренди та кореляції, надаючи інсайти для інвестиційних стратегій.

Джерело даних

Ми збираємо дані з наступних надійних джерел:

• Дані про процентні ставки взято з економічних даних Федеральної резервної системи США(FRED)
• Дані про інфляцію надходять з Бюро трудової статистики США (BLS)
• Дані про ринкові ціни отримані з фінансової бази даних
• Оголошення та новини Федеральної резервної системи надходять з офіційних архівів і прес-релізів Міністерства фінансів

Глобальна ліквідність ринку

Ліквідність є життєво важливою для здорової економіки. Збільшена ліквідність підвищує ціни на активи, оскільки більше коштів надходить на ринок. Періоди високої ліквідності зазвичай супроводжуються зростанням обсягу торгівлі та цін. Розуміння цих тенденцій допомагає інвесторам використовувати ринкові можливості та приймати обґрунтовані рішення.

Основні показники ліквідності включають:

• Грошовий ринок фондів: відображає ліквідність, доступну у фінансовій системі
• Банківські резерви: відображають ліквідність, доступну для кредитування та інвестицій у банківській системі
• Коефіцієнт покриття ліквідності: вимірює ліквідне здоров'я банків
• Оборот: відображає загальну ліквідність ринку

Ми в основному використовуємо грошову масу M2 для вимірювання загальної ліквідності. M2 охоплює готівку, рахунки до запиту, заощаджувальні рахунки та інші близькі до грошей активи, що допомагає зрозуміти обсяг коштів, доступних для витрат і інвестицій в економіці.

Історично, піки зростання глобального M2 збігаються з високими значеннями булрану Біткойна. Коливання Біткойна часто збігаються зі змінами в моментумі M2. Під час булрану особливо важливо контролювати M2, оскільки зростання ліквідності зазвичай сприяє підвищенню ринку.

Огляд історичних булранів

Основні булрани в сфері криптовалют включають:

1. 2011-2013 роки перший булран:

   • Фон зростання M2: збільшення ліквідності центральними банками під час фінансової кризи в Європі та банківської кризи на Кіпрі
   • Ціна Біткойна зросла з 2.93 доларів до 329 доларів, що відображає зростання попиту на нетрадиційні активи

2. 2015-2017 роки популярного булрану:

   • Фон зростання M2: низькі відсоткові ставки та зростання грошової маси тривають
   • Біткойн з 200 доларів виріс до 19,000 доларів, загальний інтерес підвищує попит

3. Булран нової цифрової ери 2020-2021 років:

   • Фон зростання M2: заходи стимулювання під час пандемії суттєво збільшили грошову масу
   • Біткойн з 10,000 доларів виріс до 64,000 доларів, інвестори шукають хеджування від інфляції

4. Відновлення та інновації 2024 року:

   • Фон зростання M2: загальне зниження ліквідності, на початку 2023 року спостерігалося незначне підвищення
   • Біткойн зріс з 25 000 доларів до 85 000 доларів, вперше досягнувши рекорду без значного збільшення ліквідності.

Слід зазначити, що показники альткойнів відрізняються від Біткойна. Пара альткойн/Біткойн вже почала відстежувати глобальні оцінки чистої ліквідності, можливо, для входження в стадію зростання необхідне загальне збільшення ліквідності.

Аналіз також показує, що домінування Біткойна, USDT та USDC є обернено пропорційним до глобальної швидкості обігу грошей. Коли темпи зростання грошової маси перевищують зростання ВВП, фінансування зростає, що призводить до бульбашок активів і зниження домінування Біткойна; і навпаки.

Вплив процентних ставок та інфляції

Хоча Біткойн спроектований як децентралізований, він демонструє значну волатильність у відповідь на події грошово-кредитної політики. Дослідження показують, що реакція Біткойна на рішення Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку змінюється з часом:

• До 2013 року, грошовий шок Федеральної резервної системи знизив ціну Біткойна
• Після 2013 року ці шоки почали підвищувати ціну Біткойна
• Удар Європейського центрального банку по інфляції постійно знижує ціну Біткойна

Починаючи з 2020 року, Біткойн підвищив свою волатильність навколо оголошень Федеральної резервної системи, майже миттєво реагуючи на політику жорсткої економії, що свідчить про сильнішу кореляцію з монетарною політикою. Чутливість Біткойна до даних інфляції також зросла в умовах високої інфляції.

Висновок

Зв'язок між Біткойном та інфляцією є складним і постійно змінюється. Спочатку ціна Біткойна не реагувала чітко на оголошення монетарної політики. Але з 2020 року чутливість Біткойна до дій центрального банку значно зросла.

Динаміка ціни Біткойна тісно пов'язана з глобальним станом ліквідності, підлягає впливу політики центральних банків, поведінки інвесторів і тенденцій інституційних інвестицій. Початковий попит більше походив з його характеристик як децентралізованої цифрової готівки, а не як захисту від інфляції. Але після 2020 року, обвал цін, викликаний жорсткою політикою ФРС, підкреслив спекулятивні мотиви та ширшу базу інвесторів.

Щодо майбутніх даних про CPI, ринок не очікує суттєвих змін. Якщо фактичний результат знову буде нижчим за очікування, це може вплинути на ринок. Інвесторам слід уважно слідкувати за цими макроекономічними показниками, щоб краще скористатися ринковими можливостями.