Криптоактиви ринку демонструють п'ять позитивних сигналів

Нещодавно власники ETH отримали прибутковий рік. Після успішного оновлення Шанхай ціна ETH почала зростати, з початку року вона вже зросла більш ніж на 75%.

Ринок починає оговтуватися, ведмежий ринок, здається, закінчився. Біткоїн та Ефір перевищили ведмежий торговий діапазон, інші криптоактиви також готові до коливань.

Незважаючи на те, що на ринку все ще існують різні занепокоєння, включаючи очікування масових продажів ефіріуму та регуляторний тиск, з моменту падіння FTX ринок криптоактивів демонструє зростаючу тенденцію. Навіть на тлі банківської кризи та поширення системних ризиків криптоактиви все ще демонструють сильні результати.

Зараз ми знову стикаємося з класичним питанням: чи варто входити зараз, чи чекати, поки з’явиться FOMO-емоція, і потім панічно купувати? Ось п’ять ключових показників, які можуть надати вам деякі рекомендації для прийняття рішень. ( Зверніть увагу: ця стаття надається лише для ознайомлення і не є інвестиційною порадою. Ринок криптоактивів характеризується високою волатильністю, будь ласка, обережно оцініть ризики )

1. Невиконані контракти

Для трейдерів ф'ючерсні контракти є одним з найзручніших способів отримання важелевого доступу до криптоактивів.

Обсяг відкритих позицій ( невиконаних контрактів ) відображає кількість ф'ючерсних контрактів, які трейдери утримують, але не хеджують або не закривають, включаючи довгі та короткі позиції. Зазвичай, вищий обсяг відкритих позицій пов'язаний з ринковим настроєм, що має схильність до ризику, і достатньою ліквідністю, що означає, що на ринку є більше покупців і продавців.

Загальний обсяг відкритих позицій по ф'ючерсам на біткойн перевищив 99-мільярдну позначку перед банкрутством FTX, минулого вівторка та четверга він одноразово перевищував 10 мільярдів доларів. Проте, крах FTX залишив величезну прогалину на ринку криптоактивів, оскільки ця біржа була однією з найбільших на ринку криптоактивів.

Відновлення незакритих позицій та покращення ліквідності є ознаками покращення ринкової ситуації. Але слід зазначити, що коли ціновий тренд є несприятливим для трейдерів, накопичення левереджу може загострити рефлексивність ринку.

2. Онлайнові активності стають більш активними

Незважаючи на те, що макроекономісти все ще дискутують про переваги та недоліки потенційної економічної рецесії, економіка блокчейну вже демонструє процвітання. Загальна кількість активних адрес основних блокчейнів зі смарт-контрактами стабільно тримається на рівні близько 2 мільйонів, що є рівнем, не баченим з моменту закінчення бичачого ринку 2022 року, зростаючи на 77% порівняно з низькою точкою в середині серпня 2022 року.

Явні ознаки збільшення активності користувачів також відображаються на ринку доходів. Загальна дохідність DeFi з червня 2022 року постійно зростає, підвищившись на 94,2% з найнижчої точки.

Вищі доходи DeFi зазвичай пов'язані з ростом цін на криптоактиви, оскільки фізичні та юридичні особи збільшують обсяги транзакцій в мережі або беруть позики для отримання важелів та реалізації стратегій отримання доходу. Вищі доходи також означають, що позичальники можуть нести вищі витрати на капітал, що свідчить про загально здоровіший стан капіталу.

Зі збільшенням безризикової процентної ставки, яку пропонують державні облігації США, внаслідок боротьби Федеральної резервної системи з інфляцією у 2022 році, конкуренція між криптоактивами з високим ризиком у сфері кредитування посилилася, і капітал був відтягнутий з ризикових активів. Після досягнення піку інфляції у червні минулого року та мінімуму доходності DeFi, ризик інфляції дещо зменшився, і в березні цього року рівень інфляції вже знизився до нижче 5%.

Перспектива м'якої процентної ставки надала сил криптоактивам, підвищила інвестиційну вартість усієї категорії активів, зробивши дохідність DeFi більш привабливою.

3. Зменшення володіння стабільними монетами

Від низького рівня кризи FTX розумні кошти на ринку криптоактивів продовжують збільшувати свою чисту криптоекспозицію і не демонструють жодних ознак уповільнення.

Частка розумних коштів на блокчейні в стабільних монетах знизилась до найнижчого рівня з моменту краху Terra-Luna на початку травня 2022 року, ці високоприбуткові учасники зберігають в середньому 15% своїх портфелів у стабільних монетах.

Хоча обсяг вільного капіталу в гаманцях китів дійсно зменшився, розумні інвестиції все ще мають значний запас потужності, перш ніж досягти нижчої межі бичачого ринку нижче 5%.

Інвестування в стабільні монети може дозволити власникам криптоактивів уникати ризику та обмежувати потенційні втрати в портфелі. Однак, банківська криза в березні спричинила кризу довіри до USDC та децентралізованих стабільних монет, що підтримуються USDC, вплинувши на бажання людей тримати стабільні монети. Це позитивний сигнал, що свідчить про те, що ринкові настрої переходять від активів, прив’язаних до долара, до інших криптоактивів.

4. Зниження волатильності

Криптоактиви ринок має свій індекс паніки. Індекс криптохвилювання, розроблений CVI Finance, (CVI), відстежує імпліцитну волатильність ефіру та біткойна, подібно до індексу VIX на традиційних фінансових ринках. Цей індекс не лише продовжував падіння під час краху SVB/SilverGate/Signature банків, але й поточна ціна індексу навіть нижча за 62.80, що було перед крахом FTX.

З огляду на процвітання ринку та швидке зростання відкритих контрактів, можливе збільшення рефлексивності, викликаної важелем у ціноутворенні криптоактивів, тому зменшення очікувань CVI індексу щодо майбутніх цінових коливань є втішним.

5. Виведення ефірів проходить гладко

За кілька місяців до оновлення Shapella деякі скептики поширювали панічні настрої, стверджуючи, що виникне кілька тижнів періоду виведення коштів, і ставили під сумнів, чи зможе ринок поглинути очікуваний масовий розпродаж ефірів. Проте фактична ситуація виявилася досить оптимістичною.

Станом на 19 квітня, 25,7 тис. валідаторів очікують на повне виведення коштів. Одна з торгових платформ займає 46,5% черги. Через обмеження на виведення, встановлені мережею Ethereum, виведення коштів буде оброблятися протягом двох тижнів і нормалізується.

Для багатьох людей основним занепокоєнням є те, що протягом 5 днів після впровадження Shapella може бути швидко видалено понад 1 мільйон ETH часткових виведень з Beacon Chain. Хоча ці виведення ще не завершено, залишилося 541 тисяча ETH (, з яких лише половина була оновлена до відповідних сертифікатів 0x01 ), але до цього часу ринок, здається, успішно поглинув понад 500 тисяч надлишкової пропозиції.

Ця частина активів не була продана, а була повторно заставлена в мережі. Найбільша установа з інвестицій у права на ефір повинна повторно вкладати свої винагороди, оскільки stETH є токеном перерозподілу, що допомагає збільшити кількість валідаторів на Beacon Chain і компенсувати виведення коштів.

Огляд ринку

Хоча макроекономічне середовище все ще має деяку невизначеність, але ринок криптоактивів, здається, демонструє позитивну тенденцію. Основні цифрові монети вже подолали діапазон ведмежого ринку, а інші дрібні криптоактиви також показують помітну тенденцію до зростання.

Після надмірного песимізму та розпродажу на початку 2023 року інвестори виявили, що їхні позиції недостатні, постійно збільшуючи обсяги та підвищуючи ціни, що наближає ринок криптоактивів до малих бичачих ринків. З початку цього року розумні капітали вже беруть участь у зростанні криптоактивів, і все ще є достатньо капіталу для інвестицій.

Цей раунд зростання не лише ціни, криптоактиви також знайшли стійкі сценарії використання, підтримуючи високу активність користувачів та підвищуючи дохідність DeFi, що є продовженням зростання з моменту піку інфляції у червні 2022 року. Індикатор волатильності ринку криптоактивів вже перевищив мінімум 2022 року, а рівень торгівлі досяг рівня, якого не було з часів попереднього бичачого ринку. Песимістичні очікування щодо оновлення Ethereum Shapella вже стали минулим.