Політично керований ринок: реакція криптосвіту на постійну інформацію

Нещодавно під час спілкування з досвідченими людьми в галузі, загалом висловлювалося занепокоєння щодо непередбачуваності ринку у 2024/2025 роках, і багато досвідчених інвесторів важко отримують прибуток. Існує думка, що 2017/2018 роки були "ринком, що керується спільнотою", нова модель випуску активів створила ефект багатства; 2020/2021 роки були "ринком, що керується технологіями", нові ігри з активами (, такі як DeFi/NFT ), принесли ефект багатства; а 2024/2025 роки будуть "ринком, що керується політикою", де напрямок ринку в основному залежатиме від змін у політиці.

Ця стаття зосереджується на недавніх подіях, зумовлених політикою, і досліджує ступінь впливу публічної політичної інформації на ціни криптовалют. Варто зазначити, що люди часто стають байдужими до сигналів, які постійно повторюються протягом тривалого часу, що може бути зумовлено такими чинниками, як згладжування різних стратегій або сприйняття, яке стає менш чутливим. Як людина, яка щодня дивиться на море, з часом ступінь збудження від морського пейзажу знижується, і це стає звичним.

Після схвалення ETF у 2024 році, окрім традиційних показників, таких як ставка фінансування, ставка кредитування, волатильність, свічкові графіки тощо, дані про щоденний чистий притік/витік ETF стали важливим орієнтиром для прогнозування цінових тенденцій на наступний день. Якщо чистий притік/витік ETF розглядати як публічну інформацію, то як ринок сприймає ці дані? Чи вплинуть ці дані суттєво на ціну?

Наприклад, візьмемо ETH, його ціна має позитивну кореляцію з притоком/відтоком ETF. Якщо вчора був чистий притік, ймовірність підвищення ціни наступного дня є досить великою, і навпаки. А от ціна BTC не має такої очевидної кореляції з чистим притоком/відтоком ETF, особливо після перемоги одного з кандидатів у листопаді, ця кореляція поступово зменшилася.

В цілому, чутливість ринку до інтуїтивної інформації з відкритого ринку поступово знижуватиметься, але це не означає, що ця інформація повністю втратила свою силу.

Нещодавно, певний політичний діяч неодноразово висловлювався щодо проблеми мит, включаючи введення мит на товари з Канади та Мексики, а також підвищення мит на закордонну сталь та алюміній. Аналізуючи зміни вартості BTC та ETH у відповідні моменти часу, можна виявити певну закономірність у реакції ринку на ці висловлювання.

Перший раз ( 1 грудня ) та третій раз ( 4 березня ) викликали найбільшу реакцію ринку, другий раз ( 13 грудня ) та четвертий раз ( 7 березня ) мали меншу реакцію, п’ятий раз ( 11 березня ) навіть спостерігалося незначне зростання. Чи означає це, що ринок вже виробив імунітет до таких заяв?

Аналізуючи ситуацію з притоками/відтоками ETF, виявлено, що до 1 березня з BTC ETF вже відбувався масовий відтік, що, ймовірно, було зроблено для уникнення ризиків або виходу з ринку. Це може пояснити, чому реакція на тему митних зборів з боку існуючих власників ETF послабилася. Коливання ринку 4 та 7 березня також підлягали впливу підвищення процентних ставок Японським центральним банком та конференції з біткойну, тому їх важко окремо пов'язати з висловлюваннями щодо мит.

Хоча на поверхні здається, що ринок, схоже, «десенсибілізувався» до постійних заяв про мита, глибші причини можуть полягати в тому, що інвестиційні кошти для хеджування вже покинули ринок, а трейдери, які залишилися, врахували фактор «мит». Ринок не є насправді байдужим або десенсибілізованим, а ретельно розрахував ризики.

Отже, чи повинні інвестори все ще звертати увагу на такі висловлювання? Відповідь залежить від людини, але механізм реакції ринку дійсно постійно змінюється.