Макроекономічний тиск та виснаження капіталу накладаються одне на одного, крипторинок входить у стадію оборонної консолідації

Нещодавно крипторинок демонструє коливальний стан, основні монети показують стійкість, але динаміка слабшає, а маломасштабні монети явно знижуються, загалом ринок входить у стадію оборонного коригування.

Макроекономічне середовище та ринкові настрої

Посилення невизначеності на макрорівні стримує ризикові настрої ринку. Відкладення очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, разом із зростанням тарифів і геополітичних ризиків, створює тиск на ринок. Щодо фінансової ситуації, незважаючи на ознаки маргінального відновлення, структура явно розрізняється. На початку цього місяця після великого припливу в крипто ETF спостерігалося чисте відпливання, випуск стабільних монет відбувається помірно, а премія на USDT на позабіржовому ринку впала нижче 100%, що відображає обережне ставлення інвесторів.

Показники ринку основних криптовалют

Біткоїн залишається відносно сильним, але динаміка зростання ослабла, тоді як ефір демонструє слабкі ознаки формування дна, ETH/BTC співвідношення знижується. Ліквідність на ринку токенів малого капіталізації виснажена, ризики продовжують вивільнятись, TOTAL2 та TVL знижуються синхронно, частка капіталізації OTHERS пробиває вниз, що свідчить про те, що ринок перебуває на етапі вивільнення ризиків.

Аналіз руху коштів

Щодо зовнішніх грошових потоків, на крипторинку цього тижня спостерігалося чисте відтік коштів з ETF на шифрування, а обсяги емісії стабільних монет залишалися на середньому рівні. Показники настрою на ринку вказують на те, що премія за стабільні монети дещо зросла, але все ще залишається на низькому рівні. Дані з блокчейну показують, що чіпси вище 10.3 тисячі доларів США для біткоїна посилилися, а активні адреси ефірів зросли, що може свідчити про завершення етапу формування дна.

Макроекономічний огляд

1. Проблема боргу США: обсяг боргу досяг 36 трильйонів доларів, витрати на відсотки становлять до 880 мільярдів доларів, протягом наступних 10 років може виникнути додатковий дефіцит у 3 трильйони доларів. Пониження кредитного рейтингу США агентством Moody's викликало побоювання на ринку, що може спонукати інвесторів звернутися до біткоїну та інших активів-убежищ.

2. Монетарна політика ФРС: ринок очікує, що ймовірність зниження відсоткових ставок в другій половині 2025 року зростає. Якщо знизити ставку на 1%, США можуть заощадити понад 100 мільярдів доларів на витратах на відсотки. Збільшення очікувань щодо зниження відсоткових ставок сприятливо позначається на ризикових активах, таких як біткоїн.

3. Динаміка долара: у травні долар ослаб, але очікується, що в другій половині року він може стабілізуватися. Долар має негативну кореляцію з біткоїном, ослаблення долара в довгостроковій перспективі позитивно позначається на біткоїні, але якщо долар стабілізується, у короткостроковій перспективі біткоїн може зазнати тиску.

Перспективи ринку

Враховуючи поточне ринкове середовище, рекомендується підтримувати оборонну позицію в розподілі активів. Слід звернути увагу на те, чи буде спостерігатися сильний або слабкий поворот в ефірі, а також на темпи повернення капіталу, перш ніж розглядати розміщення високоризикових активів. У короткостроковій перспективі потрібно бути обережними, оскільки біткойн може зазнати корекції через макрофактори.

Протягом наступного тижня потрібно уважно стежити за публікацією економічних показників, таких як дані по CPI США, дані про роздрібні продажі, а також за важливими подіями, такими як рішення ФРС щодо процентних ставок, щоб оцінити їх потенційний вплив на крипторинок.