Перспективи крипторинку на 2025 рік: хвиля приєднання інституцій, галузь зустрічає новий етап розвитку

Резюме

З початку 2024 року, схвалення спотового ETF на біткоїн стало знаковим моментом, що вказує на нову стадію розвитку ринку шифрування активів. Продовження надходження інституційних коштів посилило ліквідність на ринку, що сприяло тому, що ціни на біткоїн та інші шифровані активи неодноразово досягали нових максимумів. З огляду на 2025 рік, у зв'язку з потенційним зниженням відсоткових ставок, підвищенням частки інституційних інвесторів та вдосконаленням інфраструктури Web3, галузь шифрування має шанс на новий великий бичачий ринок. У цій статті буде проаналізовано глибокий вплив шифрованого ETF на ринок і досліджені основні сили, які можуть спровокувати подальше зростання на ринку.

Один. Вплив шифрування ETF на ринок

Запуск спот-ETF на біткоїн є важливим етапом у переході крипторинку до основних фінансів. Це не лише надає інституційним інвесторам законний та безпечний канал для інвестування, але й має глибокий вплив на ліквідність ринку, механізми цінової визначеності, волатильність та довіру до ринку.

1. Запуск спотового ETF на біткоїн: початок нової ери інституційних інвестицій

Протягом останніх десяти років інтерес інституційних інвесторів до біткоїну поступово зростає, але через регуляторні обмеження, проблеми з зберіганням та інші питання, їм важко безпосередньо інвестувати в шифрування активів. Випуск біткоїн ETF надав цим інститутам низький бар'єр для входу та відповідний спосіб інвестування. ETF має характеристики відповідності, безпеки, ліквідності, податкових переваг тощо, ставши інструментом вибору для інституційних інвесторів при розподілі шифрування активів.

2. Стан потоків коштів ETF та їх вплив на крипторинок

Згідно з відповідними даними, станом на четвертий квартал 2024 року, інтерес інституційних інвесторів до спотових ETF на ефір значно збільшився, частка інституційних володінь ETF на ефір зросла з 4,8% до 14,5%. У той же час, активи під управлінням спотового ETF на біткойн, що належать інституційним інвесторам, досягли 26,8 мільярда доларів, що складає 25,4%. Частка володінь цих інституцій зросла на 113% з третього кварталу до четвертого кварталу 2024 року, а загальна сума активів під управлінням зросла на 69% до 78,8 мільярда доларів.

Після запуску ETF інституційні інвестори поступово збільшують свої позиції в біткоїні, що суттєво змінює співвідношення попиту і пропозиції біткоїна. У грудні 2024 року ціна біткоїна на деякий час перевищила психологічну позначку в 100 тисяч доларів, досягнувши історичного максимуму, а в січні 2025 року знову перевищила позначку в 109 тисяч доларів. Потоки коштів в ETF належать до довгострокових інвестицій, така модель руху капіталу зменшить тиск на продаж біткоїна і сформує стійку підтримку для купівлі.

3. Як ETF змінює структуру ринку?

Успішне впровадження біткоїн-ETF глибоко змінило загальну структуру крипторинку:

• Збільшення ліквідності на ринку, зменшення простору для маніпуляцій з цінами, зменшення спреду.
• Волатильність біткоїна знизилася, 30-добова історична волатильність зменшилася з 65% до приблизно 50%.
• Ринок деривативів стає дедалі зрілішим, ліквідність ринку опціонів зростає, а взаємозв'язок між спотовим ринком і ринком деривативів посилюється.

4. Чи буде успіх ETF відтворено на інших шифруваннях активів?

Успіх біткойн-ЕТФ викликав інтерес ринку до інших ETF на шифровані активи. Наразі деякі установи подали заявки до регуляторів на стейкабельний ETF на базі ефіру. Очікується, що стейкабельний ETF на базі ефіру буде схвалено у 2025 році. Серед інших шифрованих активів ETF, які можуть бути схвалені в майбутньому, також є ETF на основі кількох активів, ETF на основі публічних блокчейнів, ETF на основі DeFi-лідерів та ETF на основі токенізації RWA.

Два, ключові фактори зростання крипторинку в 2025 році

1. Макроекономічне середовище: точка повороту ліквідності та глобальна монетарна політика

Ринок очікує, що Федеральна резервна система продовжить знижувати процентні ставки в середині та наприкінці 2025 року. Цей поворот у політиці знизить вартість капіталу, сприятиме зростанню ризикових активів, зміцнить властивості біткоїну як "цифрового золота" та, можливо, підвищить попит на важелі у крипторинку. Глобальні основні центральні банки також можуть синхронно перейти до періоду пом'якшення, створюючи сприятливі умови для крипторинку.

2. Хвиля інституційних інвестицій

Дані показують, що кілька великих установ у четвертому кварталі 2024 року здійснили масове нарощування інвестицій у ETF на шифрування активів. З точки зору структури портфеля, переважна більшість установ зосередилась на продуктах ETF на спотовий біткойн, але з четвертого кварталу кілька установ збільшили свої інвестиції в ETF на ефір.

3. ETF+подвійний ефект зменшення вдвічі

У 2025 році структура ринку біткойна зазнає значних змін, а зменшення винагороди за блок та приплив коштів в ETF можуть спільно сприяти досягненню історичного максимуму цін. Щоденний попит на купівлю з боку ETF може перевищити щоденне нове постачання біткойнів від майнерів, що призведе до скорочення пропозиції, і, відповідно, підвищить ціну.

4. оновлення Ethereum Petra

Фонд Ethereum планує провести оновлення Брага/Electra (Pectra) на початку квітня 2025 року. Це оновлення матиме значний вплив на стейкінг і шар консенсусу, а також на досвід кінцевих користувачів шару виконання, включаючи підвищення ефективності стейкінгу, покращення взаємодії між шаром виконання та шаром консенсусу тощо.

5. Спалах токенізації реальних світових активів (RWA)

Токенізація RWA стає наступною точкою зростання в індустрії блокчейну. У 2025 році державні облігації, акції, нерухомість та інші традиційні активи можуть прискорити перехід на ланцюг, а застосування NFT в таких сферах, як вуглецеві кредити, мистецтво та розкіш, також розшириться. Поєднання RWA та DeFi забезпечить реальну підтримку активів для децентралізованих фінансів.

Три, стратегія бичачого ринку 2025 року: стабільність та гнучкість в унісон

1. Три основні логіки ринку 2025 року

• Процес інституціоналізації прискорюється, біткойн та ефір стають "цифровим золотом" та "ланцюговими фінансами" двома стовпами
• Шифрувальна екосистема інновацій прискорюється, AI Agent, RWA, DeFAI надають можливості для нового етапу зростання
• Цикл повернення, зумовлений ліквідністю, зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та глобальний приплив капіталу на крипторинок

2. Підсумок інвестиційної стратегії

• Довгострокове утримання біткоїнів (BTC) та ефіру (ETH) як основної конфігурації (складає 60%-70% портфеля)
• Зосередьтеся на зростаючих секторах: DEPIN, RWA, екосистема Solana, DeFAI (складає 20%-30% портфеля)
• Гнучке управління короткостроковими тенденціями: Meme-сектор, SocialFi, AI Agent (складає 10%-20% портфеля)

3. Потенційні ризики ринку 2025 року та стратегії їх подолання

Інвестори повинні бути обережні з потенційними ризиками, такими як зміни в регуляторній політиці, коливання макроекономіки, технологічні ризики та забезпечити відповідне управління ризиками.

Чотири, висновок: прогнози ринку на 2025 рік

2025 рік має стати важливим етапом розвитку крипторинку, що проявляється в прискоренні інституціоналізації, зростанні, що підживлюється технологічними інноваціями, відновленні ліквідності та виникненні нових напрямків. Для інвесторів 2025 рік може стати роком, коли крипторинок справді увійде до основної фінансової системи, циклічні бичачі ринки та структурний зріст співіснуватимуть, що принесе безпрецедентні інвестиційні можливості.

Якщо 2021 рік був роком вибуху DeFi та NFT, то 2025 рік може стати роком глибокої інтеграції інституційного капіталу та блокчейн-технологій. Цього року крипторинок може вже не бути лише грою "криптоорієнтованих гравців", а стати важливою частиною глобального капітального ринку.