Багатовимірний аналіз впливу оновлення Ethereum Shanghai на ринок

Ethereum планує провести оновлення Шанхай у березні цього року, однією з важливих складових якого є відкриття розблокування стейкування ETH на Beacon Chain (EIP-4895). Станом на сьогодні, загальна кількість стейкованого ETH становить приблизно 15,850,000, що становить 13% від загального обсягу, активних валідаторів – 495,000, а річна дохідність складає 4.2%.

Є думка, що розблокування стейкінгу може призвести до великого тиску на продаж, особливо враховуючи низькі витрати на вхід ранніх учасників. Проте, з різних точок зору, ця тривога може бути перебільшена. Ось дев'ять ключових аспектів для розгляду:

1. Механізм розблокування використовує прогресивне вивільнення, щоденний ліміт на виведення складає приблизно 55 000 ETH, що запобігає раптовим великим відтокам.

2. Ранні учасники стейкінгу переважно є відданими прихильниками Ethereum, їхнє бажання продавати відносно низьке.

3. Частина користувачів, які мають намір вийти, вже завершили вихід альтернативними способами (наприклад, через stETH від Lido).

4. Функція розблокування може, навпаки, залучити більше установ та великих гравців, зміцнивши довіру до ринку.

5. Середня вартість стейкерів не є низькою, велика частина може бути вищою за поточну ринкову ціну.

6. Після переходу Ethereum на PoS його активи зазнали кардинальних змін, включаючи дефляційний тренд та доходи від стейкінгу.

7. Ethereum має потужну спільноту консенсусу та екосистему, яка забезпечує їй міцну підтримку.

8. Доходність від стейкингу динамічно регулюється, низький обсяг стейкингу призводить до високої доходності, формуючи самобаланс.

9. Оновлення Шанхаю стосується не лише розблокування стейкінгу, але й включає інші технічні покращення, що сприяють розвитку екосистеми.

Отже, оновлення функції відкриття застави в Шанхаї може мати обмежений вплив на тиск продажу ETH. У довгостроковій перспективі це оновлення сприятиме сталому розвитку екосистеми Ethereum і може розглядатися як позитивна подія.

Однак слід зазначити, що хоча саме оновлення може не призвести до значного тиску на продаж, ціна ETH все ще підлягає впливу багатьох факторів. У разі виникнення серйозних несприятливих подій ринок може продовжити коливатися. Інвесторам слід зберігати незалежне судження та забезпечувати управління ризиками.