Нові тенденції після спаду популярності TON: осад супер-входу чи спалах на сковороді?

З ростом TON блокчейну та міні-іграм Telegram в третьому кварталі 2024 року, TON на деякий час став найгарячішою темою у сфері Web3. Проте після буму екосистема TON переживає період охолодження, який варто насторожити. У цій статті буде проведено аналіз останніх тенденцій TON після "відпливу", з акцентом на організаційну стратегію, екологічне будівництво, технологічні оновлення та трансформацію наративу, а також розглянуто, чи має вона потенціал стати "супер-входом на ланцюг" у довгостроковій перспективі.

Один. Падіння даних: охолодження гарячки екосистеми TON

Згідно з офіційними даними TON, наразі кілька показників повернулися на рівень до запуску наративу:

• Кількість нових гаманців і активних адрес помітно знизилась
• Основний TVL та обсяги торгівлі DEX значно знизилися
• Популярність пошуку в Google продовжує знижуватися, особливо помітно зниження уваги до екології.

Проте є й деякі позитивні сигнали:

• Кількість гаманців з ненульовим балансом продовжує стабільно зростати, накопичення базових користувачів триває.
• Кількість випусків NFT залишається на зростанні, екосистема блокчейн-додатків продовжує розвиватися

Зниження даних не завжди означає кінець наративу. Схожі приклади включають бум інскрипцій Bitcoin, різке падіння даних Solana та Base, а потім їхнє відновлення. Чи зможе TON здійснити глибоке перетворення з трафіку на цінність, залежить від наступних дій.

Два, часті великі дії: зміна команди, відповідність та нові ринки, велике будівництво

2.1 Зміна керівництва та посилення відповідності

На початку 2025 року Фонд TON провів важливі кадрові зміни:

• Призначено засновника Kingsway Capital Мануеля Стотца новим президентом
• Призначено співзасновника MoonPay Максиміліана Кроуна на посаду генерального директора

Ці призначення випромінюють чіткий сигнал: глобалізація та комплаєнс стануть основними стратегічними напрямками майбутнього. TON активно спілкується з американськими регуляторами та планує запустити самообслуговуваний гаманець у США в другому кварталі 2025 року.

2.2 TON глибока інтеграція з Telegram

У січні 2025 року Telegram офіційно призначив TON своєю єдиною блокчейн-інфраструктурою та пообіцяв ексклюзивно приймати Toncoin як неофіційні платежі в екосистемі. Це робить TON потенційним носієм "Web3-версії WeChat Pay".

Гаманець TON Space запроваджує можливість сплати комісії за допомогою Telegram Stars, просуваючи перехід ланцюгових додатків до "повсякденності" та "звичайності".

2.3 Екосистема: від буму міні-ігор до розширення різноманітних треків

TON активно розвиває екосистему будівельників, прискорюючи розгортання інфраструктури:

• укладено стратегічну угоду з китайським ігровим гігантом KingNet
• Проведення першої великої конференції розробників ігор в Азії
• Запущено Telegram App Center, більше не обмежується іграми
• Розширення нових напрямків, таких як PayFi, RWA, AI, торгівля контрактами тощо

Екологічний потенціал також привабив активну реакцію інституційних інвестицій, включаючи інвестиції Foresight Ventures, Bitget, Gate та венчурний фонд TVM Ventures на 100 мільйонів доларів, ініційований колишнім президентом Стівом Юном.

2.4 Технічне оновлення: підвищена продуктивність та масштабованість

TON у першій половині 2025 року охоплює чотири основні напрямки:

1. Оновлення основної мережі Accelerator: реалізація механізму "безмежної сегментації"
2. Layer 2 платіжна мережа: подібна до Lightning Network Bitcoin
3. BTC Teleport міжланцюговий міст ( був реалізований )
4. Оптимізація технічних інструментів: підвищення ефективності валідаторів та безпеки системи

Ці технологічні оновлення означають, що TON переходить з "високопродуктивної демонстраційної мережі" до універсального Layer1 з довгостроковою масштабованістю та високою еластичністю.

Три, реконструкція фінансового наративу: від DeFi до PayFi та RWA

3.1 TON системне вдосконалення DeFi екосистеми

Незважаючи на те, що DeFi TVL TON становить лише приблизно 115 мільйонів доларів, займаючи 36-е місце, команда активно працює над системним вдосконаленням DeFi екосистеми:

• Ядро функцій: кросчейн-мости, забезпечені стабільні монети CDP, протокол AMM тощо
• Розширений рівень застосування: добування прибутку, похідні фінансові інструменти, опціони, токенізація прибутку тощо
• Підключення важливих партнерів: Tether(USDT) та Ethena(USDe)

3.2 PayFi та RWA: місток між прибутками з блокчейну та реальною вартістю

TON запропонував архітектуру фінансових застосунків "подвійного рушія", що створює багатошарову мережу прийому доходів, що охоплює як ончейн, так і офчейн.

• Основи: підключення реальних фінансових активів поза ланцюгом (, таких як фонди облігацій Telegram )
• Середній рівень: шляхом синтезу доларів США, токенізації доходів тощо здійснюється розподіл та перерозподіл доходів
• Верхній рівень: побудова фронтенд-продуктів на основі високочастотних сценаріїв Telegram (, таких як Wallet Earn )

PayFi як інтерактивний вузол, що поєднує "щоденні платежі + блокчейн-фінанси", природно перетворює користувачів Telegram на фінансових користувачів Web3.

Напрямок RWA намагається побудувати базову інфраструктуру для "онлайн-брокерів" та "онлайн-ощадних банків".

Чотири, шлях TON: період осідання супер-входу, чи це повітряний замок?

Стратегія розвитку TON наразі переключилась з "наративу хітів" на "високочастотну потребу + довгострокове накопичення" ціннісного шляху, основою якого залишається Telegram, одна з найближчих до стандарту "супер-входу" платформ Web2 у світі.

Однак, TON все ще стикається з трьома основними викликами:

1. Прірва між якістю користувачів та фінансовою глибиною
2. Застосування вартості важко закрити на ланцюзі
3. Невизначеність регуляторного шляху

TON знаходиться на критичній точці "від уваги до накопичення вартості". Наступні 6-12 місяців стануть ключовим вікном для переходу екосистеми TON від "наративного підходу" до "основи вартості".

П'ять, висновок

Еволюційний шлях TON демонструє важливий сигнал: наступна хвиля революції популяризації Web3, можливо, не відбудеться в криптоспільноті, а тихо розгорнеться в повсякденному житті мільярдів користувачів Web2.

TON надав зразок, який варто спостерігати------ зразок, який не використовує "DeFi yield" для залучення користувачів, а натомість використовує знайомий інтерфейс, легкі платежі, міні-ігри та соціальний досвід, щоб поступово залучити їх до блокчейну та використання мережі.

Це експеримент, а також велика ставка. TON не пропонує "міф про швидке збагачення", а є більш близьким до реальних сценаріїв використання уявленням про Web3. Можливо, він вже виношує можливість справжньої масштабної трансформації Web3.