Перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний фонд токенізації запущено в Гонконзі: обговорення інновацій та майбутнього токенізації фондів

13 лютого 2025 року одна з фондових компаній оголосила, що її фонд цифрової валюти в гонконгських доларах отримав схвалення Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) і став першим у регіоні Азії та Тихого океану фондом токенізації, орієнтованим на роздрібних інвесторів, який офіційно вийде на ринок 28 лютого. Це знаменує собою ключовий прорив у переході токенізованих активів від ексклюзивності для інститутів до масового ринку.

Токенізація означає процес перетворення прав на активи реального світу (RWAs) в цифрові токени на блокчейні, а токенізований фонд - це фонд, чиї частки виступають як підставні активи, "включені в ланцюг", перетворюючись на цифрові токени, де власність на фонд відображається через цей токен. Один токен ( або його частина ) представляє одиницю або частку фонду (або її частину).

Суть токенізації фондів полягає в перетворенні часток фонду на ланцюгові свідоцтва перед їх випуском. З точки зору інвестиційної сутності, токенізовані фонди не мають очевидних відмінностей від традиційних фондів. Але оскільки токенізовані фонди базуються на технологічних інноваціях блокчейну, вони мають безліч інновацій у власності, прозорості інформації та торгових моделях.

Цей фонд цифрових монет в гонконзьких доларах за своїми інвестиційними активами не має суттєвих відмінностей від традиційних грошових фондів. Основними інвестиційними активами є короткострокові депозити в гонконзьких доларах та якісні інструменти грошового ринку, а також інші інструменти грошового ринку та фонди грошового ринку використовуються як допоміжні інвестиційні активи. У той же час, фонд також пропонує три категорії часток для інвесторів: гонконзькі долари, долари США та юані.

Як перший токенізований фонд, спрямований на роздрібних інвесторів у регіоні Азії та Тихого океану, його ключовою характеристикою є особливий спосіб випуску "токенізації". З точки зору токенізованої моделі, фонд використовує модель токенізації з обслуговуванням, де банк виконує роль агента токенізації, оператора цифрової платформи та зберігача токенів, а технічна реалізація здійснюється через внутрішню авторизовану цифрову платформу, створену його дочірньою компанією.

Слід зазначити, що роздрібні інвестори можуть підписуватися або викуповувати токенізовані акції лише через кваліфікованих дистриб'юторів у формі токенів. На даний момент розкрито, що "кваліфікований дистриб'ютор" є лише одна ліцензована криптовалютна торгова платформа, що відповідає вимогам і має статус, що торгується на Гонконгській фондовій біржі. Фонд випускається виключно для інвесторів з Гонконгу і не пропонується в жодній іншій країні або регіоні.

Токенізовані фонди і традиційні фонди відрізняються механізмами підписки та викупу. Інвестори купують токени фонду через кваліфікованих дистриб'юторів, використовуючи фіатну валюту для сплати суми підписки. Після отримання заявки на підписку керуючий фондом випустить відповідні токенізовані акції та надасть вказівку цифровій платформі на блокчейні створити токени. Під час викупу інвестори повертають токени фонду кваліфікованим дистриб'юторам, а керуючий фондом після отримання повідомлення про викуп викупить токенізовані акції та надасть вказівку цифровій платформі на блокчейні знищити відповідні токени, одночасно виплачуючи кваліфікованим дистриб'юторам дохід від викупу.

Випуск цього фонду токенізації позначає, що технології застосування ери Web3.0 перейшли на новий етап, офіційно відкриваючи двері для участі широкої публіки в інвестуванні. Хоча наразі його інвестиційні базові активи є низькоризиковими монетарними фондами, ця спроба токенізації фонду для широкої публіки акцентує увагу на RWA (активи реального світу) та інноваційному просуванні технологій блокчейн, більше зосереджуючи увагу на безпеці активів та їх високій ліквідності.

У майбутньому, можливо, буде більше фондів, які підуть шляхом токенізації на блокчейні, а також можна очікувати появи нових інвестиційних стратегій. Наприклад, чи можливо реалізувати цілодобову миттєву торгівлю за допомогою цифрових монет? Чи можуть фонди токенізації у майбутньому ще більше розширити свої інвестиційні активи та випустити продукти з вищою дохідністю?

У контексті поступового дорослішання системи блокчейн-монет, що відповідає вимогам, токенізація активів, завдяки перевагам онлайнових транзакцій та глобальної ліквідності, може стати основним рушійним фактором у перетворенні глобального ринку управління активами.