Огляд індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: виклики та інновації в умовах ринкових коригувань

У лютому 2025 року ринок блокчейнів пережив значну корекцію, що стало викликом як для традиційних, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн продемонстрував стійкість, ще більше закріпивши свою домінуючу позицію, тоді як більшість блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Незважаючи на це, активність розробки в сфері публічних блокчейнів не зупинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та рішення Layer 2 від Uniswap стали яскравими моментами цього місяця.

Огляд ринку

У лютому на ринку спостерігалося помітне коригування: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, зниження на 14,8%; ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27,7%. У останній тиждень місяця, внаслідок панічних настроїв через загрози безпеці, тиск на продажі ще більше посилився.

Цей відкат слідує за бичачим ринком у січні, але ринкові сигнали є складними, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та занепокоєнням через прогалини в безпеці. Ринковий настрій погіршується, ризикова схильність знижується, особливо в спекулятивніших сферах. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни політики, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону більш сильно відчуває вплив хакерських атак.

Регуляторні та політичні тенденції

Адміністративний указ уряду США щодо криптовалют зосереджується на самостійній охороні та розвитку стабільних монет, надаючи індустрії рідкісну політичну ясність. Однак, інцидент з хакерством на певній торговій платформі 21 лютого призвів до втрат у 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшою втратою в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом, позиція регуляторів дещо пом'якшилася, призупинивши розслідування щодо кількох основних криптовалютних компаній та відмовившись від апеляції на "правила торгівців". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект про національну інноваційну орієнтацію та встановлення стабільних монет США) додатково зміцнив регуляторну структуру стабільних монет, демонструючи дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведение інвесторів відображає цю невизначеність. Спекулятивний бум токенів, що підтримуються токенами, пов'язаними з президентом певної країни, швидко охолодився через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінки та значного скорочення обсягу торгівлі. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Показники Layer 1 публічних блокчейнів

Публічні блокчейни першого рівня загалом під тиском, загальна капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіріуму зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга незначно зросла до 3,7%, але після обвалу ціни на 36,3% частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3%.

Лайткойн протистоїть тенденціям, зростаючи на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показують гірші результати.

Загальний обсяг заблокованих коштів у DeFi (TVL) зменшився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких Ethereum становить 44,9 мільярда доларів (зменшення на 21,7%), Solana - 8,6 мільярда доларів (зменшення на 34,1%).

Berachain несподівано піднявся, швидко зайнявши шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL у 3,2 мільярда доларів. Цей ланцюг випустив 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" - це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування на 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця airdrop і стимули для управлінських прав підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни балансують зростання і стабільність, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Спекулятивний бум токенів Solana явно згас. Гучні випадки невдач, такі як токени, пов'язані з президентом певної країни, підривають довіру до ринку, що призводить до суттєвого зниження обсягів торгівлі на деяких децентралізованих торгових платформах. Хоча ці токени не зникнуть, їх можна вважати цифровими колекційними картами, але їх піковий бум, можливо, вже позаду, і трейдери починають більше уваги приділяти фундаментальним показникам, а не спекуляціям.

Розвиток Layer 2 і сайдчейнів біткоїна

TVL біткоїн L2 та бічних ланцюгів зменшився на 24,5% з 2,7 мільярда доларів до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав вражаючі результати, лише знизившись на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin демонструє кращі результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи стикаються з більшим тиском: SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol на 29,6%, Interlay на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою відомої особи на Consensus 2025: "Зі зникненням початкового ентузіазму більше двох третин існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад в лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалась. Дивлячись у майбутнє, платформи, які зможуть довести свою реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, які існують лише на основі імпульсу.

Екосистема Layer 2 на Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) на Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Платформа Layer 2 залишається лідером з TVL у 4,5 мільярда доларів (зниження на 33,4%), а Base піднялася на друге місце з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%), витіснивши ще одну основну платформу (2,1 мільярда доларів) на третє місце. Polygon zkEVM зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою точкою цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидші підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки розумного гаманця, щоб зберегти залучення користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в розширенні можливостей. Багато важливих установ вже приєдналися. Додаткова ланцюгова програма Nums Starknet, як інновація гри Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча й не є Ethereum Layer 2, 27 лютого запустився на основній мережі Mobius як перший SVM-ланцюг розширення Solana, привернувши велику увагу, досягнувши 10 000 TPS і за кілька днів забезпечивши 47,6 мільйона доларів для одного з DeFi-протоколів. Ці кроки свідчать про те, що проєкти Layer 2 роблять ставку на технології, а не лише на рекламні трюки.

Відомий діяч 19 лютого висловив думку, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 взяти на себе лідерство в питаннях масштабованості (наприклад, підвищення на 17 разів) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високого рівня мультипідпису" в потужну мережу. Хоча він не коментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відзеркалюють його бачення "безшовного з'єднання Ethereum-екосистеми". Однак він також висловив незадоволення схильністю екосистеми до казино, закликаючи зосередитися на реальних цінностях, а не на спекулятивних бульбашках.

Загальна інформація про фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної ланцюга EVM-MoveVM, з планами запустити його в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала фінансування в розмірі 8 мільйонів доларів США для розробки багатовіртуальної машини Layer 2, що з'єднує Ethereum і Solana.