BTC нова сила на ринку закріплених активів - аналіз зростання екосистеми BTCFi

Нещодавно, з розвитком сфери BTCFi, ланцюгова ліквідність активів BTC стала центром уваги для різних екосистем і протоколів. BTC переходить від статичного зберігання вартості до активу, який може брати участь у більшій кількості сценаріїв доходу на ланцюгу, підвищуючи свій потенціал застосування в екосистемі DeFi.

Core, BOB та Corn є представницькими випадками зростання у сфері BTCFi у другій половині року:

• Core зосереджується на зростанні великих BTC LST активів, використовуючи взаємодію
• Corn співпрацює з Pendle для запуску ігрового деривативу, щоб швидко зайняти новий ринок.
• BOB залучає ліквідність через багатий екосистему та послуги ліквідного стейкінгу

Кожна екосистема навколо серії дій, пов'язаних із "生息", значно активізувала ліквідність активів BTC. У майбутньому, в міру поступового звільнення ліквідності BTC, обсяг накопичення активів у екосистемі BTCFi все ще має величезний потенціал для зростання.

1. Фон

1.1 BTC активів ланцюга

BTC та його прив'язані активи на ланцюгу можна розділити на наступні три рівні:

• Перший рівень: рідний BTC
• Другий рівень:
  1. на основі централізованого управління випущений упакований BTC
  2. маповані активи, що працюють на BTC L2 та SideChain
  3. ліквідне заставне BTC
• Третій рівень: різні деривативні активи BTC у різних сценаріях DeFi

1.2 BTC активів ринку стан

З огляду на випуск BTC закріплених активів в мережах Ethereum, Arbitrum та BNB, централізовано керовані випуски упакованого BTC все ще займають більшість частки ринку, WBTC та BTCB разом складають понад 75% загального обсягу обігу BTC закріплених активів. Крім того, LBTC та SolvBTC.BBN та інші BTC LST за останні кілька місяців швидко зростають, стаючи ще однією новою силою на ринку BTC закріплених активів.

Як токен, що прив'язується до активів з найвищим рівнем консенсусу та найбільшим ринковим капіталом, основні сфери застосування BTC прив'язаних активів зосереджені на кредитних протоколах. Що стосується найбільших обсягів WBTC та BTCB, найбільші їхні застосування знаходяться відповідно в Aave v3 та Venus протоколах, TVL становить більше ніж 20% від їх загального обсягу, що відображає попит великих коштів на відносно стабільний дохід у сфері BTCFi.

Наразі ринкова загальна кількість BTC LST становить близько 25,1K монет BTC, з яких дві основні протоколи Lombard та Solv Protocol займають понад 70% ринкової частки. Споживання та емісія BTC LST безпосередньо впливають на ліквідність та осідання BTC активів на різних блокчейнах. На відміну від упакованих BTC, випущених у централізованій моделі зберігання, BTC LST як актив з процентним доходом розширює більш різноманітні сценарії використання. Окрім кредитних протоколів, ринок торгівлі балами став ще одним важливим прикладом використання BTC LST в нижньому сегменті.

2. Стратегія накопичення активів екосистеми BTCFi

2.1 Core: зосередження на зростанні екосистеми через зростання активів та двоє стимулів токенів.

Core є L1 розширенням, що працює на базі BTC, яке дозволяє користувачам отримувати пасивний дохід через неконтрольоване биткоїн-стейкінг без необхідності переміщення або упаковки BTC. Наразі TVL Core досягло $591.5M, за півроку зростання 4757.9%.

Зростання Core TVL в основному обумовлено наступними факторами:

1. Зосередьтеся на ринках збільшення активів, прив'язаних до BTC, щоб підвищити ліквідність екосистеми та залучити швидко зростаючі похідні активи Solv.
2. Побудова супутніх оригінальних протоколів, таких як Colend, та швидка інтеграція з проектами, такими як Pell Network, для створення завершених екологічних застосунків.
3. Використання аеродропу та ринкової продуктивності рідного токена CORE підтримує структуру стимулювання, формуючи багатовимірний екологічний синергійний ефект.

Глибока інтеграція та співпраця з похідними активами Solv є ключовими для зростання екосистеми Core. Наразі похідні активи Solv займають 65% TVL Core, що зумовлено не лише створенням DeFi модулів екосистеми Core, які забезпечують стабільні сцени доходу для базових активів, але й високими заохоченнями, які Core надає для застосування SolvBTC, а також очікуваннями аірдропу, підтримуваними виступом токенів CORE.

Colend є нативним кредитним протоколом на Core, який несе більшість активів в екосистемі. Поточний TVL протоколу Colend на 85% складається з припливу похідних активів Solv Protocol, що демонструє його потужний синергійний ефект з Solv.

Крім того, BTC Restaking став стабільним сценом для стейкінгу та отримання прибутку від похідних активів BTC. У серпні провідний проєкт BTC Restaking Pell Network швидко сприяв зростанню TVL екосистеми після запуску на Core, а вливання активів все ще здебільшого походить з Solv Protocol, закріпивши вартість $108.3M похідних активів Solv.

Core ще в 2023 році запустив рідний токен CORE і успішно завершив перший аеродроп, заклавши величезну основу спільноти. CORE як екологічний рідний токен в основному використовується для сплати торгових зборів, мережевої стейкінгу, отримання винагород та участі в управлінні на ланцюзі. Згідно з дизайном Tokenomics, винагороди для користувачів становлять 25.029% від загальної пропозиції CORE, що в сумі становить 5.256 мільйона.

2.2 Corn: Система винагород для деривативів ефективно залучає ринкову ліквідність BTC LST

Corn є нещодавно запущеною ETH L2 мережею, яка використовує змішану токенізовану біткойн (BTCN) як газові витрати та економічний інструмент стимулювання. Наразі Corn ще не запустила основну мережу, але вже ефективно залучила $425.8M коштів через депозитну активність, започатковану кількома сторонами.

Стратегія зростання Corn в основному полягає в:

1. Співпраця з Pendle для впровадження нових ігор з BTC LST балами

Pendle розпочав інтеграцію різних BTC LST на початку вересня. Наразі співпраця між Corn, Pendle та BTC LST підтримує п’ять основних активів BTC LST: LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC, що охоплює 11,4% загального обсягу ринку BTC LST.

Для власників BTC LST ринок балів з кредитним плечем пропонує різноманітні стратегії гри, Pendle став основним сценарієм застосування для 10%-30% від загального обсягу постачання BTC LST. Крім того, Corn також надає максимальні множники балів як стимул для цих пулів, що ще більше приваблює більше власників до участі.

2. Кампанія TVL BootStrap

У поточному дизайні майнінгу балів Corn, користувач отримує 1 бал Kernel за кожні $1, еквівалентних активів, які він вносить кожні 210 хвилин. Ці депозити можна знімати в будь-який час без будь-яких штрафів або зборів, що забезпечує велику гнучкість.

2.3 BOB: Безпечний міст та потужна екосистема сприяють зростанню активів

BOB є інноваційною гібридною Layer2 мережею, яка поєднує переваги Bitcoin та Ethereum. Наразі загальний TVL BOB досягає $65.7M, а склад активів в основному складається з WBTC.

Основні результати зростання екосистеми BOB за півроку зумовлені:

1. Послуги ліквідного стейкінгу та екосистемна інтеграція

BOB Stake інтегрував кілька постачальників ліквідного стейкінгу та DeFi платформ, використовуючи BOB Gateway для реалізації функції одноразової торгівлі BTC для виконання мульти-протокольного стейкінгу. Завдяки BOB Stake, користувачі можуть одним натисканням кнопки стейкати BTC на кількох LST протоколах, зменшуючи час і витрати.

У сфері екологічного будівництва BOB Stake інтегрував різні стейкінгові протоколи, що базуються на стейкінгу Babylon, підтримувані ліквідні стейкінгові токени LST включають SolvBTC.BBN, uniBTC, PumpBTC. BOB також став платформою для стейкінгу BTC, обраною кількома агрегаторами та гаманцями, залучивши більше 3 мільйонів користувачів на платформі Staking Rewards.

2. Програма заохочення BOB Fusion

BOB Fusion є основною програмою стимулювання в екосистемі BOB, яка має на меті стимулювати користувачів заробляти бали через міжланцюгові активи, участь у блокуванні, взаємодію з екологічними проектами та механізм рекомендацій. Ця програма стимулювання суттєво сприяла розвитку екосистеми BOB, залучивши понад 147,000 користувачів, понад 100 партнерів і 60 екологічних проектів.

3. Підсумок

Спостерігаючи за новими силами BTC екосистеми, такими як Core, BOB і Corn, можна побачити різницю в стратегіях накопичення активів різних мереж. Core успішно залучив велику кількість активів завдяки глибокій інтеграції з похідними активами Solv Protocol у період зростання та інноваційного впровадження механізму подвійного стейкінгу для забезпечення стабільного доходу. Corn успішно залучив велику кількість BTC LST коштів завдяки спільному запуску з Pendle нових ігрових механік, що заклало основу для майбутнього запуску основної мережі. BOB, в свою чергу, залучив велику кількість активів завдяки широкій інтеграції BTCFi проектів та послугам одноразового ліквідного стейкінгу.

З огляду на стан обігу BTC закріплених активів в мережі, ключовим для ефективної реалізації екосистемних фінансів є забезпечення та стимулювання великих обсягів нових закріплених активів, а також формування комбінованих стратегій доходу через різноманітні DeFi застосунки та надання багатосторонніх очікувань стимулів. Синергія сприятиме активності та ліквідності BTC закріплених активів у різних мережах. Наразі TVL BTC закріплених активів в L2 та бічних мережах становить близько 1,6 мільярда доларів, що складає лише 0,14% від загальної капіталізації BTC. У міру поступового вивільнення ліквідності BTC у майбутньому, обсяги закріплених активів BTC у різних мережах та сценарії використання екосистеми BTCFi ще мають величезний потенціал для зростання.